Total Enterprise Value (TEV)

Cos'è il Total Enterprise Value (TEV)?

Il valore totale d'impresa (TEV) è una misura di valutazione utilizzata per confrontare le società con livelli di debito variabili. TEV è calcolato come segue:

• TEV = capitalizzazione di mercato + debito fruttifero + azioni privilegiate - liquidità in eccesso

Alcuni analisti finanziari utilizzano una semplice analisi di capitalizzazione di mercato per ricavare il valore di una società, ma le aziende hanno spesso strutture finanziarie diverse, rendendo TEV una misura di valore migliore quando si confrontano le società.

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Introduzione al valore aziendale

Comprensione del valore totale d'impresa (TEV)

TEV è utilizzato per ricavare il valore economico complessivo di un'azienda. Questo perché debito e liquidità hanno un impatto enorme sui dati finanziari di un'azienda. Spesso, due società che sembrano avere capitalizzazioni di mercato simili hanno valori aziendali molto diversi, a causa di questi effetti.

[Importante: TEV Viene utilizzato in ambito finanziario per confrontare due società con diversi livelli di debito e capitale o per analizzare un potenziale obiettivo di acquisizione.]

Ad esempio, se un'azienda stesse cercando di confrontare il suo valore con quello di un concorrente, dovrebbe guardare oltre le capitalizzazioni di mercato. Diciamo che il concorrente ha una capitalizzazione di mercato di $ 100 milioni ma ha un debito di $ 50 milioni. La società che conduce il confronto potrebbe anche avere una capitalizzazione di mercato di $ 100 milioni, ma potrebbe invece non avere debiti e $ 10 milioni in contanti. Sulla base di TEV, il valore del concorrente sarebbe effettivamente più elevato, a causa degli effetti del debito.

Questa misura TEV determina anche i potenziali obiettivi di acquisizione e l'importo che dovrebbe essere pagato per l'acquisizione. Usando l'esempio sopra, diciamo che invece di un confronto con un concorrente, la società stava cercando di acquisire un concorrente. I tassi di capitalizzazione di mercato direbbero che l'obiettivo dell'acquisizione vale $ 100 milioni, il prezzo da pagare per l'acquisizione dell'azienda. L'uso del TEV, tuttavia, mostra che il costo di acquisizione è davvero di $ 130 milioni, a causa del debito. Questo è un prezzo più accurato per l'azienda.

Utilizzo del TEV per normalizzare i valori

Il TEV, oltre ad essere un confronto e un potenziale strumento di acquisizione, consente anche a una società o un analista finanziario di normalizzare la valutazione di una società. Molte persone nello spazio finanziario utilizzano il rapporto prezzo / utili (P / E) per ricavare il valore di un'azienda, al di là della sua capitalizzazione di mercato. Tuttavia, il rapporto P / E di un'azienda non fornisce sempre un quadro completo.

Dal momento che tiene conto solo della capitalizzazione di mercato e dei profitti, può rendere le azioni pubbliche più costose rispetto ad altre società, quando in realtà non lo sono. È possibile normalizzare la valutazione di una società prendendo il valore EBITDA (utili prima di interessi, imposte, ammortamenti) per l'impresa, piuttosto che il rapporto P / E. Ciò consente di valutare meglio il prezzo delle azioni delle società pubbliche a fini di investimento.

Key Takeaways

• Il valore totale d'impresa (TEV) è una misura di valutazione utilizzata per confrontare le società con livelli di debito variabili.
• Il TEV è calcolato come segue: TEV = capitalizzazione di mercato + debito fruttifero + azioni privilegiate - liquidità in eccesso
• La misura TEV determina anche i potenziali obiettivi di acquisizione e l'importo che dovrebbe essere pagato per l'acquisizione.
• TEV è utilizzato per ricavare il valore economico complessivo di un'azienda.

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