Due cose che abbiamo imparato dalla lettera dell'azionista del miliardario Warren Buffett

Il leggendario investitore miliardario Warren Buffett ha pubblicato questa mattina la sua lettera annuale agli azionisti per gli investitori del Berkshire Hathaway Inc. Classe A (BRK.A). Come al solito, la lettera dell'azionista ha fornito uno sguardo sullo stato del conglomerato tentacolare di Buffett. (Vedi anche: i carburanti con aliquota fiscale inferiore registrano profitti per i profitti del Berkshire.)

In generale, il 2017 è stato un anno record per i profitti aziendali e Berkshire Hathaway è stato il migliore. La società con sede a Omaha, nel Nebraska, ha registrato un balzo dell'87% del reddito netto annuo a $ 44, 94 miliardi rispetto all'anno precedente. La revisione fiscale del presidente Donald Trump, che ha ridotto le aliquote dell'imposta sulle società al 35% dal 35%, ha aumentato i profitti della società di $ 29, 1 miliardi. (Vedi anche: Lettera annuale degli azionisti di Warren Buffett per il 2017.)

Oltre alle statistiche, qui ci sono due cose che abbiamo imparato (o non imparato) dalla lettera di Buffett agli azionisti.

Berkshire ha l'impulso di acquisire

Nel 2017, il deposito di cassa del Berkshire è aumentato del 34, 2% a $ 116 miliardi rispetto all'anno precedente. A differenza di molti conglomerati tecnologici che hanno parcheggiato i loro soldi all'estero, i soldi del Berkshire Hathaway sono in America. Potrebbe essere tornato utile per le acquisizioni, ma la società non è stata in grado di trovarne una a un prezzo di acquisto adeguato.

“Nella nostra ricerca di nuove attività autonome, le qualità chiave che cerchiamo sono punti di forza competitivi durevoli; gestione capace e di alto livello; buoni ritorni sulle attività materiali nette necessarie per gestire l'attività; opportunità di crescita interna a rendimenti interessanti; e, infine, un ragionevole prezzo di acquisto ", ha scritto Buffett.

Ma un'impennata delle valutazioni e degli utili dell'azienda, unita alla disponibilità di debito a buon mercato, ha gonfiato l'attività di acquisizione nel 2017, rendendo costosi gli obiettivi potenziali. "In effetti, il prezzo sembrava quasi rilevante per un esercito di acquirenti ottimisti", ha scritto Buffett.

Al posto delle acquisizioni, Berkshire acquistò azioni di società che riteneva sottovalutate; Tale elenco include artisti del calibro di Apple Inc. (AAPL), ora la più grande holding dell'azienda. (Vedi anche: Berkshire 13F: Buffett aggiunge Apple, Sheds IBM.) Berkshire è anche diventato uno dei maggiori detentori di buoni del tesoro statunitensi.

Buffett è ancora mamma per il suo successore

Warren Buffett ha 87 anni e non ha ancora nominato un successore. Naturalmente, la speculazione è diffusa su chi lo sostituirà. I due principali contendenti in questo momento sono Greg Abel, a capo delle operazioni non assicurative del Berkshire, e Ajit Jain, capo del gruppo assicurativo della compagnia. Entrambi sono stati eletti nel consiglio del Berkshire Hathaway all'inizio di quest'anno. (Vedi anche: Warren Buffett schiera i potenziali successori nel Berkshire.)

Nel corso degli anni, Buffett ha elogiato gli stessi elogi su entrambi, ma ha fornito poche indicazioni sulle sue preferenze su chi pensa che gli succederà. La lettera di quest'anno non è stata diversa.

“Siamo fortunati ad avere Ajit e Greg che lavorano per noi. Ciascuno è stato con il Berkshire per decenni e il sangue del Berkshire scorre nelle loro vene. Il personaggio di ogni uomo corrisponde ai suoi talenti. E questo dice tutto ”, ha scritto.

Ma l'analisi della lettera di Bloomberg pone l'attenzione della società sull'incremento dei profitti per le sue attività non assicurative potrebbe essere un indicatore del pensiero di Buffett sulla questione.

"Se stai cercando suggerimenti per la successione, è degno di nota il fatto che Buffett stia individuando come priorità la crescita delle attività non assicurative - ovvero il dominio di Greg Abel -", ha scritto Katherine Chiglinsky, reporter assicurativo di Bloomberg. (Vedi anche: Presentazione del successore di Warren Buffett.)