Sottopeso

Cosa significa sottopeso?

Il sottopeso si riferisce a una delle due situazioni relative al trading e alla finanza. Un portafoglio sottopeso non detiene una quantità sufficiente di un determinato titolo rispetto al peso di tale titolo detenuto nel portafoglio di riferimento sottostante. Il sottopeso può anche riferirsi all'opinione di un analista in merito alle prestazioni future di un titolo in scenari in cui si prevede che sottoperformerà.

Comprensione del sottopeso

Mentre un portafoglio sottopeso può essere identificato attraverso la matematica semplice determinando quale percentuale di un portafoglio è diretta verso una determinata attività, un titolo sottopeso viene identificato in termini più flessibili in base alle variabili scelte dall'analista che sta determinando.

Portafogli sottopeso

Un portafoglio sottopeso si verifica quando la percentuale, o il peso, di un determinato titolo all'interno del portafoglio gestito è inferiore a quella detenuta nel portafoglio di riferimento. Ad esempio, se il portafoglio di riferimento detenesse un determinato titolo con un peso del 20% e il portafoglio degli investitori detenesse solo un peso del 10% in tale titolo, si considererebbe sottopeso nel titolo in questione.

Un gestore di portafoglio può sottopesare i titoli se ritiene che tali titoli specifici avranno una performance inferiore rispetto agli altri titoli del portafoglio. Ad esempio, si consideri un titolo nel portafoglio di riferimento con un peso del 10%. Se il gestore ritiene che la sicurezza sottoperformerà per un certo periodo di tempo, può assegnare alla sicurezza un peso inferiore al 10% - diciamo all'8% - per quel periodo. Il 2% che non è più diretto verso tale titolo può essere allocato ad altri titoli che hanno prospettive più positive nella speranza di aumentare il rendimento atteso per il portafoglio complessivo.

Aspettative sottopeso

Gli analisti possono riferirsi a un titolo come sottopeso quando il rendimento atteso è inferiore al rendimento medio del settore, del settore o del mercato che è stato scelto come punto di confronto. In questo contesto, il sottopeso è simile a un'aspettativa di scarso rendimento e può basarsi su alcune variabili selezionate scelte dall'analista che effettua la determinazione.

Non esiste un intervallo di tempo o un benchmark specifico per un analista per effettuare questa determinazione, che porta a variazioni basate sull'opinione dell'analista e sulle variabili esatte scelte come punto di confronto. Ciò può far sì che un titolo sia considerato sottopeso rispetto a un indice, ma non rispetto a un altro, portando a due diverse raccomandazioni.

Esempio di sottopeso

Gli investitori possono utilizzare il concetto di sottopeso su vasta scala per fare deduzioni sul mercato e sui singoli titoli. Ad esempio, secondo una nota di ricerca di UBS del maggio 2017, gli hedge fund detenevano la minima quantità di Apple rispetto alla sua ponderazione in indici all'epoca, rendendoli sottopesati storicamente. Gli analisti hanno interpretato la sottoponderazione nel senso che il titolo avrebbe continuato a progredire man mano che i gestori del fondo hanno iniziato ad acquistarlo per recuperare il rendimento in rialzo.

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