Spreco di risorse
Un bene sprecato è un articolo che ha una durata di vita limitata e diminuisce irreversibilmente di valore nel tempo. Tali immobilizzazioni potrebbero essere veicoli e macchinari. Tuttavia, nei mercati finanziari, il termine si riferisce ai contratti di opzione poiché il contratto perderà continuamente il valore del tempo dopo l'acquisto.
Key Takeaways
- Una risorsa sprecata diminuisce di valore nel tempo.
- I veicoli e le macchine sono esempi di immobilizzazioni che stanno sprecando attività.
- Contratti, un pozzo di petrolio o una miniera di carbone sono altri esempi di spreco di risorse.
- Nei mercati finanziari, le opzioni sono uno spreco di risorse perché il loro valore temporale diminuisce continuamente a zero alla scadenza.
Comprensione di un asset sprecato
Per quanto riguarda gli investimenti, le opzioni sono il tipo più comune di spreco di attività. Il valore di un'opzione ha due componenti: valore temporale e valore intrinseco. Con l'avvicinarsi della data di scadenza dell'opzione, il valore temporale dell'opzione diminuisce gradualmente a zero. Alla scadenza, un'opzione vale solo il suo valore intrinseco. Se è in the money, il suo valore è la differenza tra il prezzo di esercizio e il prezzo dell'attività sottostante. Se è fuori dai soldi, scade senza valore.
Allo stesso modo, altri contratti derivati, come i futures, hanno una componente di spreco. Quando un contratto futures si avvicina alla scadenza, il premio o lo sconto che ha sul mercato spot diminuisce. Tuttavia, il valore del contratto futures si avvicina semplicemente al valore spot, quindi in senso stretto non è un investimento sprecato. Solo il premio o lo sconto vengono sprecati poiché il contratto futures vale ancora qualcosa alla scadenza, a differenza di un'opzione out-of-the-money alla scadenza.
Gli investitori devono essere consapevoli del tempo rimanente alla scadenza per qualsiasi derivato, ma in particolare per le opzioni. Pertanto, le strategie di opzioni tendono ad essere di breve durata e la maggior parte scade entro un anno. Esistono opzioni a più lungo termine denominate titoli di anticipazione azionaria a lungo termine (LEAPS), che scadono in un anno o più.
I trader di opzioni possono anche scrivere opzioni per sfruttare il decadimento del valore temporale. Gli scrittori o venditori di opzioni raccolgono denaro quando scrivono il contratto e riescono a mantenere l'intero importo, chiamato premio, se l'opzione scade senza valore. Al contrario, l'acquirente delle opzioni perde il premio se l'opzione scade senza valore.
Qualsiasi operatore che effettua una scommessa direzionale sull'attività sottostante acquistando opzioni può comunque perdere denaro se il sottostante non si sposta rapidamente nella direzione desiderata. Ad esempio, un trader rialzista acquista un'opzione call con un prezzo d'esercizio di $ 55 quando il prezzo corrente dell'azione sottostante è $ 50. Il trader guadagnerà se lo stock supera i 55 più il premio pagato, ma deve farlo prima della scadenza dell'opzione.
Se il titolo sale a $ 54, il trader chiama correttamente la direzione del movimento ma perde ancora denaro. Se l'opzione costa $ 2, anche se il prezzo delle azioni sale a $ 56, il trader perde comunque denaro anche se il prezzo è salito al di sopra del prezzo di esercizio ($ 55). Hanno pagato $ 2 per l'opzione, quindi le azioni devono superare $ 57 ($ 55 + $ 2) per realizzare un profitto.
Altri sprechi
Al di fuori dei mercati finanziari, qualsiasi attività che diminuisce di valore nel tempo è uno spreco di risorse. Ad esempio, un camion utilizzato a fini commerciali diminuirà di valore nel tempo. I contabili tentano di quantificare l'importo della riduzione assegnando un piano di ammortamento, riconoscendo quindi la diminuzione di valore ogni anno.
Mentre la maggior parte dei veicoli e delle macchine sta sprecando risorse, ci sono alcune eccezioni. Un'auto rara, ad esempio, può effettivamente diventare più preziosa nel tempo man mano che diventa da collezione. Detto questo, il valore spesso diminuisce inizialmente, ma per un lungo periodo di tempo l'auto diventa di nuovo più preziosa se è ben mantenuta. In generale, tuttavia, i veicoli stanno sprecando risorse con il loro valore che diminuisce gradualmente fino a quando valgono solo rottami metallici / parti.
Una polizza di assicurazione sulla vita a tempo ha una scadenza e quindi scadrà senza valore. Lo stesso vale per un contratto di assistenza, per riparazioni o altri servizi di manutenzione, poiché il titolare paga in anticipo e il contratto è valido solo per un determinato periodo di tempo. Una volta che il contratto termina, il valore del contratto è stato esaurito ed è sparito.
Infine, un approvvigionamento di risorse naturali, come una miniera di carbone o un pozzo di petrolio, ha una durata di vita limitata e diminuirà di valore con l'estrazione della risorsa e l'esaurimento dell'offerta rimanente. Il proprietario calcola il tasso di esaurimento per arrivare a una durata prevista.
Esempio di un'opzione come risorsa sprecata
Supponiamo che un trader acquisti un contratto di opzione su SPDR Gold Shares (GLD). La fiducia è attualmente scambiata a $ 127, quindi acquistano un'opzione call at the money con uno strike di $ 127.
Questa opzione non ha alcun valore intrinseco, poiché è al prezzo e non in the money. Pertanto, il premio riflette il valore temporale dell'opzione. L'opzione, che scade tra due mesi, ha un premio di $ 2, 55. L'opzione costa $ 255, poiché un contratto di opzione è per 100 azioni ($ 2, 55 x 100 azioni).
Affinché l'acquirente di chiamate faccia soldi, il prezzo di GLD dovrà superare $ 129, 55 ($ 127 + $ 2, 55). Questo è il punto di pareggio.
Se il prezzo di GLD è inferiore a $ 127 alla scadenza, l'opzione scadrà senza valore e il trader perde $ 255. D'altra parte, chi scrive l'opzione guadagna $ 255. Lo scrittore ha acquisito il valore del tempo o ha sprecato la parte patrimoniale dell'opzione, mentre l'acquirente l'ha perso.
Se il prezzo di GLD viene scambiato sopra $ 127 alla scadenza dell'opzione, esiste la possibilità di un profitto. Se GLD viene scambiato a $ 128, anche se GLD è al di sopra del prezzo di esercizio, l'acquirente perderà comunque denaro. Stanno guadagnando $ 1, ma l'opzione costa $ 2, 55, quindi sono ancora in calo di $ 1, 55 o $ 155, che è il profitto dello scrittore di opzioni.
Se il prezzo di GLD è superiore a $ 129, 55 alla scadenza, diciamo $ 132, quindi l'acquirente farà abbastanza sull'opzione per coprire il costo del valore temporale. Il profitto dell'acquirente è $ 2, 45 ($ 132 - $ 129, 55), o $ 245 per il contratto. Lo scrittore sta perdendo $ 245 se ha scritto un'opzione di chiamata nuda o ha un costo opportunità di $ 245 se ha scritto una chiamata coperta.
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