Qual è la differenza tra EBIT ed EBITDA?

Sono disponibili più metriche per analizzare la redditività di un'azienda. EBIT ed EBITDA sono due di questi parametri e, sebbene condividano somiglianze, le differenze nei loro calcoli possono portare a risultati diversi.

L'EBIT

L'utile prima degli interessi e delle imposte (EBIT) è l'utile netto di una società prima che siano detratte le imposte sul reddito e gli interessi passivi. L'EBIT viene utilizzato per analizzare l'andamento delle operazioni principali di una società senza spese fiscali e i costi della struttura del capitale che influenzano il profitto.

La seguente formula viene utilizzata per calcolare l'EBIT:

EBIT = NI + IE + TEwhere: NI = Entrate netteIE = Spesa per interessiTE = Spese fiscali \ inizio {allineato} & \ text {EBIT} = \ text {NI + IE + TE} \\ & \ textbf {dove:} \ \ & \ text {NI = utile netto} \\ & \ text {IE = spesa per interessi} \\ & \ text {TE = spesa fiscale} \\ \ end {allineato} EBIT = NI + IE + TE dove: NI = Entrate netteIE = Interessi passiviTE = Oneri fiscali

Poiché l'utile netto è un dato che non include gli interessi passivi e gli oneri fiscali, è necessario aggiungerli nuovamente per calcolare l'EBIT.

L'EBIT è spesso indicato come reddito operativo poiché entrambi escludono le tasse e gli interessi passivi nei loro calcoli. Tuttavia, ci sono momenti in cui il reddito operativo può differire dall'EBIT.

EBT

Gli utili prima delle imposte (EBT) riflettono l'utile operativo realizzato prima della contabilizzazione delle imposte, mentre l'EBIT esclude sia le imposte che i pagamenti di interessi. L'EBT viene calcolato prendendo l'utile netto e aggiungendo nuovamente le tasse per calcolare l'utile di un'azienda.

Rimuovendo le passività fiscali, gli investitori possono utilizzare l'EBT per valutare la performance operativa di un'impresa dopo aver eliminato una variabile al di fuori del suo controllo. Negli Stati Uniti, questo è molto utile per confrontare le società che potrebbero avere imposte statali o fiscali federali diverse. EBT ed EBIT sono simili tra loro e sono entrambe variazioni dell'EBITDA.

Il margine operativo lordo

Il margine operativo lordo o gli utili prima di interessi, imposte, ammortamenti e un altro indicatore ampiamente utilizzato per misurare le prestazioni finanziarie di un'azienda e il potenziale di guadagni del progetto.

L'EBITDA elimina il finanziamento del debito, gli ammortamenti e le spese di ammortamento nel calcolo della redditività. Sono inoltre escluse le tasse e gli interessi passivi sul debito. Di conseguenza, l'EBITDA aiuta a approfondire la redditività delle prestazioni operative di un'azienda.

L'EBITDA può essere calcolato prendendo l'utile netto e aggiungendo interessi, imposte, ammortamenti per cui:

EBITDA = NP + I + T + D + Ovunque: NP = Utile nettoI = InteresseT = ImposteD = Ammortamento A = Ammortamento \ inizio {allineato} & \ testo {EBITDA} = \ testo {NP + I + T + D + A} \\ & \ textbf {dove:} \\ & \ text {NP = Utile netto} \\ & \ text {I = Interesse} \\ & \ text {T = Imposte} \\ & \ text {D = Ammortamento} \\ & \ text {A = Ammortamento} \\ \ end {allineato} EBITDA = NP + I + T + D + Ovunque: NP = Utile netto I = InteresseT = ImposteD = Ammortamento A = Ammortamento

Confronto tra EBIT ed EBITDA

Di seguito è riportata una parte del conto economico di JC Penney al 5 maggio 2018.

EBIT di JC Penney:

• L'utile netto è stato a perdita per - $ 78 milioni, evidenziata in blu.
• Gli interessi passivi sono stati di $ 78 milioni, mentre gli oneri fiscali sono stati un credito di $ 1 milione, evidenziato in verde.
• L'EBIT è stato di $ 1 milione nel periodo o - $ 78 milioni (utile netto) - $ 1 milione (imposte) + $ 78 milioni (interessi).
• Poiché l'imposta sul reddito era originariamente un credito di $ 1 milione, l'abbiamo dedotta per calcolare l'EBIT.

L'EBITDA di JC Penney viene calcolato utilizzando anche l'utile netto:

• L'utile netto è stato di $ 78 milioni, evidenziato in blu.
• L'ammortamento è stato di $ 141 milioni, evidenziato in rosso.
• Gli interessi passivi netti sono stati di $ 78 milioni mentre le tasse sono state di + $ 1 milione, evidenziate in verde.
• L'EBITDA è stato di $ 140 milioni o - $ 78 milioni + $ 141 milioni - $ 1 milione + $ 78 milioni (interessi netti).
• Ancora una volta, l'imposta sul reddito era originariamente un credito di $ 1 milione, quindi l'abbiamo dedotta per calcolare l'EBITDA.

Possiamo vedere dall'esempio sopra che l'EBIT di $ 1 milione era completamente diverso dalla cifra dell'EBITDA di $ 140 milioni. Per JC Penney, gli ammortamenti aggiungono un importo significativo agli utili sotto l'EBITDA.

Considerazioni su EBIT ed EBITDA

Sia l'EBIT che l'EBITDA eliminano il costo del finanziamento del debito e delle tasse, mentre l'EBITDA fa un altro passo riportando le spese di ammortamento nel profitto di una società.

Poiché l'ammortamento non viene rilevato nell'EBITDA, ciò può comportare distorsioni degli utili per le società con un considerevole ammontare di immobilizzazioni e conseguentemente sostanziali spese di ammortamento. Maggiore è l'ammortamento, maggiore sarà l'incremento dell'EBITDA.

L'EBITDA può anche essere calcolato prendendo i proventi operativi e aggiungendo ammortamenti. Si noti che ogni formula EBITDA può comportare numeri di profitto diversi. La differenza tra i due calcoli dell'EBITDA può essere spiegata dalla vendita di un grosso pezzo di attrezzatura o dai profitti degli investimenti, ma se tale inclusione non è specificata in modo esplicito, questa cifra può essere fuorviante.

La linea di fondo

L'EBIT e l'EBITDA sono entrambi parametri importanti per l'analisi della performance finanziaria di un'azienda. Le differenze di redditività nel nostro esempio mostrano l'importanza di utilizzare più metriche nell'analisi. (Per ulteriori analisi dei profitti, leggere "Come differiscono l'utile lordo e l'EBITDA"> In che modo differiscono EBIT e reddito operativo? ")