Efficienza della forma debole
L'efficienza della forma debole afferma che i movimenti passati di prezzo, i volumi e i dati sugli utili non incidono sul prezzo di un titolo e non possono essere utilizzati per prevedere la sua direzione futura. L'efficienza della forma debole è uno dei tre diversi gradi di ipotesi di mercato efficiente (EMH).
Nozioni di base sull'efficienza della forma debole
L'efficienza della forma debole, nota anche come teoria della camminata casuale, afferma che i prezzi dei titoli futuri sono casuali e non influenzati da eventi passati. I sostenitori della scarsa efficienza della forma credono che tutte le informazioni attuali si riflettano nei prezzi delle azioni e le informazioni passate non hanno alcuna relazione con i prezzi correnti del mercato.
Il concetto di efficienza della forma debole fu introdotto dal professore di economia dell'Università di Princeton Burton G. Malkiel nel suo libro del 1973 "A Random Walk Down Wall Street". Il libro, oltre a toccare la teoria del cammino casuale, descrive l'ipotesi di mercato efficiente e gli altri due gradi di ipotesi di mercato efficiente: efficienza della forma semi-forte e forte efficienza della forma. A differenza della scarsa efficienza delle forme, le altre forme ritengono che le informazioni passate, presenti e future influenzino i movimenti delle quotazioni azionarie a vari livelli.
Usi per efficienza di forma debole
Il principio chiave dell'efficienza della forma debole è che la casualità dei prezzi delle azioni rende impossibile trovare modelli di prezzo e trarre vantaggio dai movimenti dei prezzi. In particolare, le fluttuazioni giornaliere dei prezzi delle azioni sono completamente indipendenti l'una dall'altra; presuppone che il momentum dei prezzi non esista. Inoltre, la crescita degli utili passati non prevede la crescita degli utili attuali o futuri.
L'efficienza della forma debole non considera accurata l'analisi tecnica e afferma che persino l'analisi fondamentale, a volte, può essere viziata. È quindi estremamente difficile, a causa dell'efficienza della forma debole, sovraperformare il mercato, soprattutto a breve termine. Ad esempio, se una persona concorda con questo tipo di efficienza, ritiene che non abbia senso avere un consulente finanziario o un gestore di portafoglio attivo. Invece, gli investitori che sostengono l'efficienza della forma debole presumono di poter scegliere casualmente un investimento o un portafoglio che fornirà rendimenti simili.
Key Takeaways
- L'efficienza della forma debole afferma che i prezzi passati, i valori storici e le tendenze non possono prevedere i prezzi futuri.
- L'efficienza della forma debole è un elemento di ipotesi di mercato efficiente.
- L'efficienza della forma debole afferma che i prezzi delle azioni riflettono tutte le informazioni attuali.
- I sostenitori della scarsa efficienza della forma vedono un beneficio limitato nell'uso dell'analisi tecnica o dei consulenti finanziari.
Esempio reale di efficienza della forma debole
Supponiamo che David, un commerciante swing, veda Alphabet Inc. (GOOGL) declino continuo il lunedì e aumento di valore il venerdì. Può presumere di poter trarre profitto se acquista il titolo all'inizio della settimana e vende alla fine della settimana. Se, tuttavia, il prezzo di Alphabet diminuisce lunedì, ma non aumenta venerdì, il mercato è considerato debole come efficiente.
Allo stesso modo, supponiamo che Apple Inc. (APPL) abbia superato le aspettative degli analisti nel terzo trimestre consecutivo negli ultimi cinque anni. Jenny, un investitore buy-and-hold, nota questo modello e acquista il titolo una settimana prima che riferisca i guadagni del terzo trimestre di quest'anno in previsione dell'aumento del prezzo delle azioni Apple dopo il rilascio. Sfortunatamente per Jenny, i guadagni dell'azienda non sono all'altezza delle aspettative degli analisti. La teoria afferma che il mercato è debolmente efficiente perché non consente a Jenny di guadagnare un rendimento in eccesso selezionando lo stock in base ai dati storici sugli utili.
Confronta i conti di investimento Nome del fornitore Descrizione Descrizione dell'inserzionista × Le offerte che compaiono in questa tabella provengono da società di persone da cui Investopedia riceve un compenso.