Fattore di valutazione medio ponderato (WARF)

Cos'è il fattore di valutazione medio ponderato (WARF)

Il fattore di valutazione medio ponderato (WARF) è una misura utilizzata dalle società di rating del credito per indicare la qualità del credito di un portafoglio. Questa misura aggrega i rating del credito delle partecipazioni del portafoglio in un singolo rating. I WARF sono spesso calcolati per obbligazioni di debito garantite (CDO).

Comprensione del fattore di valutazione medio ponderato (WARF)

Per calcolare il fattore di valutazione medio ponderato su un CDO, le agenzie di rating devono prima determinare un rating del credito per ciascuno strumento sottostante il CDO. Nella tassonomia dei rating di Fitch, ad esempio, questo rating può variare dalla qualità del credito estremamente elevata (AAA) alla bassa qualità (CCC) fino al valore predefinito (D). Questa valutazione in lettere corrisponde a un fattore di valutazione numerico, che a sua volta corrisponde alla probabilità di default di 10 anni. Il WARF viene determinato calcolando la media ponderata di questi fattori numerici. Per calcolare la media ponderata, il saldo nozionale dell'attività viene moltiplicato per il fattore di rating e quindi questi valori vengono sommati. Questa somma viene quindi divisa per il saldo nozionale totale del portafoglio.

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