Quali fattori vengono presi in considerazione per quantificare il rischio di credito?

La quantificazione del rischio di credito, assegnando numeri misurabili e comparabili alla probabilità di insolvenza o rischio di spread, è una frontiera importante nella finanza moderna. I fattori che influenzano il rischio di credito variano da criteri specifici del mutuatario, come gli indici di debito, a considerazioni di mercato come la crescita economica. L'idea è che le passività possano essere oggettivamente valutate e previste per aiutare a proteggere dalle perdite finanziarie.

Vi sono diverse variabili principali da considerare: lo stato finanziario del mutuatario; la gravità delle conseguenze di un default per il mutuatario e il creditore; la dimensione dell'estensione del credito; andamenti storici delle tariffe di default; e una varietà di considerazioni macroeconomiche. Tra tutti i possibili fattori, tre sono costantemente identificati come aventi una relazione correlativa più forte con il rischio di credito.

Probabilità di default

La probabilità di insolvenza, talvolta abbreviata in POD o PD, esprime la probabilità che il mutuatario non mantenga la capacità finanziaria di effettuare pagamenti di debito programmati. Per i singoli mutuatari, la probabilità di insolvenza è rappresentata principalmente da una combinazione di due fattori: il rapporto debito / reddito e il punteggio di credito. Le agenzie di rating del credito stimano la probabilità di default per le entità che emettono strumenti di debito, come le obbligazioni societarie. In generale, i POD più elevati corrispondono a tassi di interesse più elevati e acconti richiesti più elevati su un prestito. I mutuatari possono aiutare a condividere il rischio di insolvenza promettendo garanzie contro un prestito.

Perdita data predefinita

Immagina due mutuatari con identici punteggi di credito e identici rapporti debito / reddito. La prima persona prende un prestito di $ 5.000 e la seconda prende un prestito di $ 500.000. Anche se il secondo individuo ha un reddito 100 volte superiore al primo, il suo prestito rappresenta un rischio maggiore. Questo perché il creditore rischia di perdere molto più denaro in caso di inadempienza su un prestito di $ 500.000. Questo principio è alla base del fattore di perdita dato default, o LGD, nella quantificazione del rischio.

La perdita data in default sembra un concetto semplice, ma in realtà non esiste un metodo universalmente accettato per calcolare la LGD. La maggior parte dei finanziatori non calcola la LGD per ciascun prestito separato; invece, riesaminano un intero portafoglio di prestiti e stimano l'esposizione totale alle perdite. Numerosi fattori possono influenzare la LGD, comprese le garanzie sul prestito e la capacità legale di perseguire i fondi inadempienti attraverso procedure fallimentari.

Esposizione al valore predefinito

Simile nel concetto alla LGD, esposizione a valori predefiniti o EAD, è una valutazione dell'esposizione alla perdita totale a cui un finanziatore è esposto in qualsiasi momento. Sebbene l'EAD sia quasi sempre utilizzato in riferimento a un istituto finanziario, l'esposizione totale è un concetto importante per qualsiasi individuo o entità con credito esteso. La formula per l'EAD viene normalmente calcolata moltiplicando ciascuna obbligazione creditizia per una certa percentuale corretta per i dettagli specifici di ciascuna obbligazione.