Che cos'è un blocco IPO?
Un blocco dell'offerta pubblica iniziale (IPO) viene anche definito periodo di blocco. È un avvertimento contrattuale che delinea un periodo dopo che una società è diventata pubblica quando ai principali azionisti è vietato vendere le loro azioni. I periodi di blocco in genere durano da 90 a 180 giorni. Al termine del periodo di blocco, vengono rimosse la maggior parte delle restrizioni commerciali.
Spiegazione dei lock-up IPO
Lo scopo di un blocco dell'IPO è prevenire le inondazioni del mercato con una quantità eccessiva di scorte di una società troppo rapidamente. In genere, solo il 20% delle azioni in circolazione di una società viene inizialmente offerto al pubblico degli investimenti. Un unico grande azionista che cerca di scaricare tutte le sue partecipazioni nella prima settimana di negoziazione potrebbe mandare il titolo a detrimento di tutti gli azionisti. Le prove empiriche suggeriscono che dopo la fine del periodo di blocco, i prezzi delle azioni subiscono un calo permanente di circa l'1% al 3%.
L'utilità dei periodi di blocco
I periodi di blocco dell'IPO consentono alle azioni di nuova emissione di stabilizzarsi senza ulteriori pressioni di vendita da parte degli addetti ai lavori. Questo periodo di riflessione consente al mercato di valutare le azioni in base alla domanda e all'offerta naturali. Inizialmente la liquidità può essere bassa, ma alla fine aumenterà con l'istituzione di un range di negoziazione.
I contratti di opzione possono iniziare a essere negoziati durante il periodo di lock-up, il che consente ulteriormente stabilità e liquidità. Il periodo di blocco consente inoltre fino a due rilasci consecutivi di rapporti sugli utili, che forniscono maggiore chiarezza sulle operazioni commerciali e sulle prospettive per gli investitori.
Scadenza di blocco
Con l'avvicinarsi della data di scadenza del lock-up, gli operatori spesso prevedono un calo dei prezzi a causa dell'ulteriore offerta di azioni disponibili sul mercato. L'anticipazione di un calo dei prezzi può comportare un aumento degli interessi a breve mentre i trader vendono titoli in scadenza alla scadenza. Gli investitori preoccupati per l'imminente scadenza del lock-up potrebbero provare a coprire o coprire le loro posizioni lunghe con opzioni.
Mentre le azioni tendono a svendersi prima della scadenza di un lock-up, non continuano necessariamente la pressione di vendita in tutti i casi. Se il sell-off pre-scadenza è troppo drammatico, spesso può causare una breve compressione il giorno della scadenza poiché i venditori allo scoperto cercano di coprire le loro azioni con la speranza di bloccare gli utili o ridurre le perdite.
Una breve compressione è spesso il caso in cui un trade diventa troppo affollato e l'interesse sui margini è esorbitante. Le azioni di Shake Shack Inc. hanno innescato una breve compressione dal giorno prima della sua prima scadenza di blocco, il 28 luglio 2015, che ha catapultato il prezzo delle azioni oltre il 30% in meno di due settimane. L'interesse sul margine era salito a oltre il 100% per prendere in prestito azioni a breve.
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