Bear Put Spread
Uno spread ribassista è un tipo di strategia di opzioni in cui un investitore o un trader prevede un calo moderato del prezzo di un titolo o attività. Lo spread put put si ottiene acquistando opzioni put vendendo allo stesso tempo lo stesso numero di put sullo stesso asset con la stessa data di scadenza a un prezzo di esercizio inferiore. Il massimo profitto utilizzando questa strategia è uguale alla differenza tra i due prezzi d'esercizio, meno il costo netto delle opzioni.
Come promemoria, un'opzione è un diritto senza l'obbligo di vendere un determinato importo di titoli sottostanti a un determinato prezzo di esercizio.
Uno spread put put è anche noto come spread put debito o spread long put.
Le basi di un orso diffuse
Ad esempio, supponiamo che un'azione sia scambiata a $ 30. Un trader di opzioni può utilizzare uno spread put put acquistando un contratto di opzione put con un prezzo di esercizio di $ 35 per un costo di $ 475 ($ 4, 75 x 100 azioni / contratto) e vendendo un contratto di opzione put con un prezzo di esercizio di $ 30 per $ 175 ($ 1, 75 x 100 azioni / contratto).
In questo caso, l'investitore dovrà pagare un totale di $ 300 per impostare questa strategia ($ 475 - $ 175). Se il prezzo dell'attività sottostante si chiude al di sotto di $ 30 alla scadenza, l'investitore realizzerà un profitto totale di $ 200. Questo profitto è calcolato come $ 500, la differenza nei prezzi di esercizio [$ 35 - $ 30 x 100 azioni / contratto] - $ 300, il prezzo netto dei due contratti [$ 475 - $ 175] equivale a $ 200.
Key Takeaways
- Uno spread ribassista è una strategia di opzioni attuata da un investitore pessimista che vuole massimizzare il profitto minimizzando le perdite.
- Una strategia di spread put prevede l'acquisto e la vendita simultanei di put per la stessa attività sottostante con la stessa data di scadenza ma a prezzi di esercizio diversi.
- Un orso put spread genera un profitto quando il prezzo del titolo sottostante diminuisce.
Vantaggi e svantaggi di un orso messo diffusione
Il vantaggio principale di uno spread put put è che il rischio netto del trade è ridotto. La vendita dell'opzione put con il prezzo di esercizio più basso aiuta a compensare il costo di acquisto dell'opzione put con il prezzo di esercizio più elevato. Pertanto, l'esborso netto di capitale è inferiore rispetto all'acquisto di un singolo put. Inoltre, comporta un rischio molto inferiore rispetto allo shorting dello stock o del titolo poiché il rischio è limitato al costo netto dello spread put bear. La vendita di azioni corte ha teoricamente un rischio illimitato se le azioni si muovono più in alto.
Se il trader ritiene che lo stock o il titolo sottostante scenderà di un importo limitato tra la data di negoziazione e la data di scadenza, uno spread al rialzo potrebbe essere un gioco ideale. Tuttavia, se lo stock o il titolo sottostante diminuisce di un importo maggiore, il trader rinuncia alla possibilità di richiedere quel profitto aggiuntivo. È il compromesso tra rischio e potenziale ricompensa che fa appello a molti trader.
Professionisti
Meno rischioso rispetto alla semplice vendita allo scoperto
Funziona bene in mercati in lieve calo
Limita le perdite all'importo pagato per le opzioni
Contro
Rischio di assegnazione anticipata
Rischio se la risorsa sale in modo drammatico
Limita i profitti alla differenza dei prezzi di esercizio
Con l'esempio sopra, il profitto dell'orso ha messo a segno il massimo se il titolo sottostante si chiude a $ 30, il prezzo di esercizio più basso, alla scadenza. Se si chiude al di sotto di $ 30 non ci sarà alcun profitto aggiuntivo. Se si chiude tra i due prezzi d'esercizio ci sarà un profitto ridotto. E se si chiude al di sopra del prezzo di esercizio più alto di $ 35, si avrà una perdita dell'intero importo speso per acquistare lo spread.
Inoltre, come in ogni posizione corta, i detentori di opzioni non hanno alcun controllo su quando saranno tenuti ad adempiere all'obbligo. Esiste sempre il rischio di assegnazione anticipata, vale a dire dover effettivamente acquistare o vendere il numero designato dell'attività al prezzo concordato. L'esercizio anticipato delle opzioni si verifica spesso in caso di fusione, acquisizione, dividendo speciale o altre notizie che incidono sul titolo sottostante dell'opzione.
01:37Acquisire familiarità con queste 6 strategie di opzione
Esempio reale di diffusione dell'orso
Ad esempio, supponiamo che Levi Strauss & Co. (LEVI) sia scambiato a $ 50 il 20 ottobre 2019. L'inverno sta arrivando e non pensi che le azioni del produttore di jeans possano prosperare. Invece, pensi che sarà leggermente depresso. Quindi acquisti $ 40 al prezzo di $ 4 e $ 30 al prezzo di $ 1. Entrambi i contratti scadranno il 20 novembre 2019. L'acquisto di $ 40 put mentre la vendita simultanea di $ 30 put ti costerebbe $ 3 ($ 4 - $ 1).
Se lo stock si chiudesse sopra $ 40 novembre 20, la perdita massima sarebbe di $ 3. Se ha chiuso a $ 30 o comunque, il tuo guadagno massimo sarebbe di $ 7— $ 10 sulla carta, ma devi detrarre $ 3 per gli altri trade e le commissioni di intermediazione. Il prezzo di pareggio è di $ 37, un prezzo pari al prezzo di esercizio più elevato meno il debito netto del commercio.
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