The Biggest Risks Mining Stocks Face

I maggiori rischi di investimento nel settore minerario si applicano alle azioni di società minerarie sia junior che principali. In questo articolo, esploreremo questi rischi e il loro significato per gli investitori.

Rischi di esplorazione nel settore minerario

Il rischio di esplorazione è semplicemente il rischio che il materiale che una società mineraria sta cercando non ci sia. Il rischio esplorativo è anche chiamato rischio del saggio perché i risultati del saggio sono il verdetto finale sull'esistenza o meno di un deposito significativo. Sebbene questo tipo di rischio si applichi sia alle società principali che a quelle junior, il rischio esplorativo per le major è spesso distribuito su una serie di richieste. Il fatto che alcuni test si esauriscano è meno dannoso dal punto di vista finanziario per un importante a causa del suo ampio portafoglio di crediti e dell'ammortamento di capitale che utilizza per finanziare ulteriori esplorazioni.

Per i giovani, che detengono un portafoglio di crediti più piccolo, ogni reclamo ha un'importanza marginale maggiore. Questo è il motivo per cui i giovani di solito hanno geologi nel team di gestione; quando iniziano a spendere soldi per lo sviluppo e la valutazione di un reclamo, vogliono concentrarsi sulle affermazioni che molto probabilmente produrranno, perché non hanno molti soldi da sprecare.

Rischi di fattibilità nel settore minerario

Anche quando un test conferma che c'è qualcosa, non vi è alcuna garanzia che le sfide geologiche, come un basso tasso di estrazione, la quantità di diluizione o qualche altro fattore non rendano il deposito impossibile nel mercato attuale. Anche se questo non è così grave come non avere nulla, lascia la società trattenendo un deposito che non entrerà in gioco a meno che i prezzi di mercato non salgano. Rendere la fattibilità più un problema è il fatto che alcune nazioni riscuotono una commissione su tutti i reclami non sviluppati o annullano i reclami dopo un certo periodo di inattività.

Ancora una volta, l'impatto di questo rischio è diverso per i maggiori e i minori. I maggiori si accontentano generalmente di sedersi sui depositi, poiché in genere dispongono già di miniere produttive che offrono loro il lusso di attendere il miglioramento delle capacità di estrazione o l'aumento dei prezzi di mercato, rendendo quindi il deposito più fattibile. A seconda della nazione, i costi di partecipazione a un sinistro sono normalmente considerati ragionevoli da una grande società. Per i giovani, una miniera impegnativa spesso significa collaborare con un maggiore o vendere il credito con uno sconto alle riserve probabili per evitare di perdere denaro trattenendo il credito per un rendimento incerto in futuro.

Rischi di gestione nel settore minerario

Il rischio di gestione colpisce tutte le società, ma i titoli minerari sono particolarmente inclini a problemi esecutivi. A livello principale, l'attività mineraria è un'attività a lungo termine, quindi gli effetti di un cattivo management team possono richiedere anni per manifestarsi e più tempo per invertire. Il danno peggiore che un team di gestione può fare è in bilancio. Il mining è ad alta intensità di capitale; se una società non ha a disposizione il capitale disponibile, può essere difficile accelerare le operazioni per far fronte all'aumento dei prezzi di mercato.

In queste situazioni, le major possono rivolgersi al mercato del debito, ma il debito a lungo termine ha i suoi costi di carico. Per i giovani, il mercato del debito è difficile da sfruttare, quindi la loro ultima risorsa è di solito un'altra offerta di azioni, che diluisce gli azionisti e alla fine spaventerà gli altri investitori. Ci sono situazioni in cui toccare il mercato del debito o emettere azioni aggiuntive può essere una mossa eccellente a lungo termine, ma è sospetto un team di gestione che si rivolge costantemente a questi metodi di finanziamento.

Rischi di prezzo nell'estrazione mineraria

Una tecnica di valutazione comune per i titoli minerari è calcolare la quantità di merce che si sta ottenendo per dollaro e quindi moltiplicare tale cifra per il prezzo di mercato. Nel giusto contesto di prezzi, molte scorte minerarie junior possono passare da un cane a un volantino alto senza cambiamenti nelle loro operazioni. In un mercato in crescita, più un'azienda fa leva sulla merce che guadagna valore, meglio è. Tuttavia, se i prezzi scendono a sud, le società con leva che sembrano migliori nei mercati in aumento porteranno il pacchetto in perdita.

I maggiori sono ugualmente sensibili ai prezzi, sebbene la reazione non sia così improvvisa. Queste grandi aziende non fermano la produzione quando i prezzi oscillano. Al contrario, spesso pagano con le riserve e raccolgono capitali per continuare a operare fino al recupero dei prezzi di mercato. Se i prezzi sono in calo a lungo termine, le major finiranno per bruciare il capitale prima di ridimensionare lentamente le operazioni. A seconda della solidità del bilancio, questa bruciatura del capitale può inibire la loro capacità di riavviare la produzione, portando questo nel regno del rischio di gestione.

Rischi politici nel settore minerario

Le società minerarie operano in diversi paesi con normative diverse in materia di crediti minerari, proprietà straniera, ecc. Le normative in alcuni paesi cambiano raramente, ma altri hanno sistemi legali più instabili. Quindi, anche se una società mineraria ha un grande deposito, il capitale per svilupparlo e un mercato favorevole, un cambiamento nell'ambiente politico in cui si trova il deposito può gettare una chiave nel processo di immissione dei minerali sul mercato. Le società che operano in paesi stabili sono preferibili dal punto di vista del rischio, ma le società minerarie vanno dove sono i minerali, quindi spesso si tratta di quanto rischio politico un investitore ritiene ragionevole.

La linea di fondo

Conoscere i rischi che le compagnie minerarie devono affrontare ti consente di adattarti a loro. Ad esempio, guardare alle compagnie minerarie che operano principalmente in regioni stabili o che hanno operazioni diverse in diversi paesi piuttosto che un gioco rischioso, può ridurre il rischio politico. Allo stesso modo, avere geologi esperti nel team di gestione può aiutare a ridurre il rischio di esplorazione. Detto questo, non eliminerai mai tutti i rischi inerenti al mining; infatti, non vuoi. I grandi rischi nel settore minerario sono il motivo per cui - quando tutti i fattori importanti si allineano - i premi possono essere ugualmente grandi.