Buffett avverte gli investitori di evitare di prendere in prestito denaro per acquistare azioni

Il leggendario investitore Warren Buffett ha chiarito nella sua ultima lettera agli azionisti della Berkshire Hathaway Inc. (BRK.A) che non è un fan del debito di margine o dei prestiti utilizzati per acquistare azioni. E i commenti del miliardario non sarebbero potuti arrivare un minuto troppo presto. Gli investitori hanno accumulato un record di $ 642, 8 miliardi di debito di margine, il livello più alto dalla Dotcom Bubble, che ha aggravato la recente correzione e minaccia di intensificare le vendite future, riporta il Wall Street Journal. Quando si tratta di debito di margine, Buffett ha detto a CNBC: "Anche se i tuoi prestiti sono piccoli e le tue posizioni non sono immediatamente minacciate dal mercato in caduta libera, la tua mente potrebbe essere sconvolta da titoli spaventosi e commenti senza fiato. E una mente instabile non lo farà prendere buone decisioni ".

Grandi rischi

Il grosso rischio è che le azioni siano costituite in garanzia a fronte di questi prestiti e quando il valore di tale garanzia cade in un crollo del mercato, i mutuatari affrontano quelli che sono noti come richiami di margine, costringendoli a vendere azioni, osserva il Journal. Questo, a sua volta, invia prezzi ancora più bassi, innescando ulteriori round di margin call seguiti da ulteriori vendite.

Questo è quello che è successo durante l'ultima correzione del mercato che ha sconvolto così tanti investitori. In effetti, l'indice di ansia di Investopedia (IAI) indica che milioni di lettori in tutto il mondo rimangono estremamente preoccupati per i mercati dei titoli, con indubbiamente le preoccupazioni per il debito di margine.

Dotcom Bubble Revisited

Sulla base dei dati a partire dal 1980, l'indebitamento netto del margine nel 2017 ha raggiunto l'1, 31% del valore totale delle azioni negoziate alla Borsa di New York (NYSE), per analisi di Goldman Sachs Group Inc. (GS) citata dal Journal. Il massimo precedente, per entrambe le fonti, era dell'1, 27% durante la Dotcom Bubble, che iniziò a sgonfiarsi nel 2000. Proprio come l'acquisto di azioni a margine ha avuto un ruolo nel alimentare il boom del mercato, le chiamate a margine a cascata hanno avuto un ruolo nell'intensificare il successivo Dotcom Crash .

"Il più forte argomento contro il prestito"

Nella sua lettera agli azionisti, Buffett cita la propria esperienza con le azioni del Berkshire come "la più forte argomentazione contro la quale posso mai usare denaro preso in prestito per possedere azioni", come citato da CNBC. Quando Buffett rilevò il Berkshire nel 1964, il titolo fu valutato a circa $ 19, 00. Il suo prezzo di apertura era di $ 311.240, 00 il 26 febbraio, il che significa che ogni dollaro investito nel 1964 ora varrebbe $ 16.381, 05 da capogiro. (Per ulteriori informazioni, vedi anche: Se avessi investito subito dopo l'IPO di Berkskire Hathaway .)

Buffett sottolinea che questa non è stata una corsa al rialzo regolare e che gli investitori che hanno acquistato azioni della sua società con debito di margine sono stati bruciati. Negli anni successivi, Buffett ha dichiarato che il titolo del Berkshire ha subito quattro periodi in cui ha subito forti cali: calo del 59% nel 1973-1975, calo del 37% nel 1987, calo del 49% nel 1998-2000 e calo del 51% nel 2008-2009 . "Semplicemente non si può dire fino a che punto le azioni possono cadere in un breve periodo", scrive, come citato dalla CNBC. Gli investitori che avevano acquistato il Berkshire a margine avrebbero dovuto liquidare gran parte, se non tutte, delle loro partecipazioni per far fronte alle richieste di margine durante tali downdraft, perdendo così spettacolari guadagni futuri.

"Negli ultimi 53 anni, la società [Berkshire] ha costruito valore reinvestendo i suoi guadagni e lasciando che l'interesse composto funzioni la sua magia", scrive anche Buffett, sempre per CNBC. Sempre realista, ha anche avvertito che i forti cali del suo prezzo delle azioni simili a quelli sopra menzionati sono probabilmente nei prossimi 53 anni. "La luce in qualsiasi momento può passare dal verde al rosso senza fermarsi al giallo", ha osservato.