Chiamata coperta
Una chiamata coperta si riferisce a una transazione nel mercato finanziario in cui l'investitore che vende opzioni call possiede l'importo equivalente del titolo sottostante. Per eseguire ciò, un investitore che detiene una posizione lunga in un asset quindi scrive (vende) opzioni call su quello stesso asset per generare un flusso di reddito. La posizione lunga dell'investitore nell'attività è la "copertura" perché significa che il venditore può consegnare le azioni se l'acquirente dell'opzione call sceglie di esercitare. Se l'investitore acquista simultaneamente azioni e scrive opzioni call rispetto a quella posizione azionaria, viene definita transazione "buy-write".
Key Takeaways
- Un call coperto è una strategia di opzioni popolari utilizzata per generare entrate sotto forma di premi di opzioni.
- Per eseguire una chiamata coperta, un investitore che detiene una posizione lunga in una risorsa quindi scrive (vende) opzioni call sulla stessa risorsa.
- Viene spesso impiegato da coloro che intendono detenere le azioni sottostanti per lungo tempo ma non si aspettano un sensibile aumento dei prezzi nel breve termine.
- Questa strategia è ideale per un investitore che ritiene che il prezzo sottostante non si muoverà molto nel breve termine.
Chiamata coperta
Comprensione delle chiamate coperte
Le chiamate coperte sono una strategia neutrale, il che significa che l'investitore si aspetta solo un lieve aumento o una riduzione del prezzo delle azioni sottostanti per la durata dell'opzione call scritta. Questa strategia viene spesso utilizzata quando un investitore ha una visione neutrale a breve termine sull'attività e per questo motivo mantiene l'attività a lungo e contemporaneamente ha una posizione corta tramite l'opzione per generare reddito dal premio dell'opzione.
In parole povere, se un investitore intende detenere a lungo lo stock sottostante ma non prevede un sensibile aumento dei prezzi nel breve termine, può generare reddito (premi) per il proprio conto mentre attende la pausa.
Una chiamata coperta funge da copertura a breve termine su una posizione lunga in titoli e consente agli investitori di guadagnare reddito attraverso il premio ricevuto per la scrittura dell'opzione. Tuttavia, l'investitore perde guadagni in azioni se il prezzo supera il prezzo di esercizio dell'opzione. Sono inoltre obbligati a fornire 100 azioni al prezzo di esercizio (per ciascun contratto scritto) se l'acquirente sceglie di esercitare l'opzione.
Una strategia di call coperto non è utile per un investitore molto rialzista o molto ribassista. Se un investitore è molto rialzista, in genere è meglio non scrivere l'opzione e semplicemente detenere il titolo. L'opzione limita l'utile sul titolo, il che potrebbe ridurre l'utile complessivo del commercio se il prezzo delle azioni aumentasse. Allo stesso modo, se un investitore è molto ribassista, potrebbe stare meglio semplicemente vendendo il titolo, poiché il premio ricevuto per aver scritto un'opzione call farà ben poco per compensare la perdita sul titolo se il titolo precipita.
Profitto e perdita massimi
Il profitto massimo di una chiamata coperta è equivalente al prezzo di esercizio dell'opzione di chiamata corta, meno il prezzo di acquisto del titolo sottostante, più il premio ricevuto.
La perdita massima è equivalente al prezzo di acquisto del titolo sottostante meno il premio ricevuto.
Esempio di chiamata coperta
Un investitore possiede azioni dell'ipotetica società TSJ. A loro piacciono le sue prospettive a lungo termine e il suo prezzo delle azioni, ma sentono che a breve termine le azioni saranno scambiate relativamente piatte, forse entro un paio di dollari dal suo prezzo attuale di $ 25.
Se vendono un'opzione call su TSJ con un prezzo d'esercizio di $ 27, guadagnano il premio dalla vendita dell'opzione ma limitano il loro rialzo sullo stock a $ 27. Supponiamo che il premio ricevuto per la sottoscrizione di un'opzione call di tre mesi sia di $ 0, 75 ($ 75 per contratto o 100 azioni).
Uno dei tre scenari si svolgerà:
- Le azioni TSJ sono quotate al di sotto del prezzo di esercizio di $ 27. L'opzione scadrà senza valore e l'investitore manterrà il premio dall'opzione. In questo caso, utilizzando la strategia buy-write hanno sovraperformato con successo lo stock. Possiedono ancora lo stock ma hanno in tasca $ 75 extra, meno commissioni.
- Le azioni TSJ cadono e l'opzione scade senza valore. L'investitore mantiene il premio che aiuta a compensare il calo del prezzo delle azioni.
- Le azioni TSJ superano i $ 27. L'opzione è esercitata e il rialzo dello stock è limitato a $ 27. Se il prezzo supera $ 27, 75 (prezzo di esercizio più premio), l'investitore sarebbe stato meglio detenere il titolo. Tuttavia, se hanno pianificato di vendere comunque a $ 27, la scrittura dell'opzione call ha dato loro un ulteriore $ 0, 75 per azione.