Rapporti debito / capitale proprio (D / E) per il settore dei servizi pubblici

Il settore dei servizi di pubblica utilità comprende tutte le società il cui core business prevede la produzione, la generazione o la distribuzione di servizi di base: gas, elettricità e acqua. Il rapporto debito / patrimonio netto medio, o rapporto D / E, per il settore dei servizi pubblici nel 2018 è stato di 0, 68. Nel quarto trimestre dell'anno, ha raggiunto un massimo del settore di 2, 38, che è stato sufficiente per Moody's Investors Service per emettere e mantenere una visione negativa delle utility regolate dagli Stati Uniti per il 2019.

Il rapporto D / E è una metrica utilizzata per determinare il grado di leva finanziaria di un'azienda. Poiché i servizi di pubblica utilità presentano in genere livelli di debito elevati, sono soggetti al rischio di tasso di interesse e il rapporto D / E è una metrica importante per la valutazione dell'integrità finanziaria complessiva di un'azienda. Le azioni delle società del settore dei servizi pubblici tendono generalmente a dare i migliori risultati quando i tassi di interesse scendono o sono bassi.

Calcolo del rapporto D / E

Per calcolare il rapporto D / E di una società, dividi le sue passività totali per l'importo del patrimonio netto fornito dagli azionisti. Questa metrica rivela i rispettivi importi di debito e patrimonio netto che una società utilizza per finanziare le proprie operazioni. Il rapporto D / E per un settore può essere determinato calcolando e facendo la media dei rapporti D / E per tutte le società del settore.

Quando il rapporto D / E di una società è elevato, di solito suggerisce che la società ha adottato un approccio di finanziamento della crescita aggressivo con il proprio debito. Un problema con questo approccio è che le spese per interessi aggiuntivi possono spesso causare volatilità nei rapporti sugli utili. Se gli utili generati sono superiori al costo degli interessi, gli azionisti beneficiano. Tuttavia, se il costo del finanziamento del debito supera il rendimento generato dal capitale aggiuntivo, il carico finanziario potrebbe essere troppo pesante per essere sostenuto dall'azienda.

Considerazioni D / E per il settore delle utility

La valutazione di una società utilizzando il rapporto D / E dipende dal settore aziendale. Le industrie ad alta intensità di capitale come le utility hanno rapporti D / E relativamente più alti. Pertanto, i rapporti D / E dovrebbero essere considerati rispetto a società simili all'interno dello stesso settore. Generalmente, i rapporti di 0, 5 e inferiori sono considerati eccellenti, mentre i rapporti superiori a 2, 0 sono considerati più sfavorevoli.

I servizi di pubblica utilità spesso presentano livelli di debito elevati poiché i loro requisiti infrastrutturali rendono necessarie ingenti e periodiche spese in conto capitale. Tuttavia, hanno anche una grande quantità di capitale di investimento perché sono tali titoli "fondamentali"; sono inclusi nel portafoglio di investimenti di numerosi fondi e singoli investitori.