Probabilità predefinita

La probabilità di inadempienza è la probabilità in un determinato periodo, di solito un anno, che un mutuatario non sarà in grado di effettuare rimborsi programmati. La probabilità di insolvenza, o probabilità di insolvenza (PD), dipende non solo dalle caratteristiche del mutuatario, ma anche dall'ambiente economico. Per i consumatori, un punteggio FICO implica una particolare probabilità di inadempienza. Per le imprese, una probabilità è implicita nel loro rating del credito. I PD possono anche essere stimati utilizzando dati storici e tecniche statistiche. La PD viene utilizzata insieme a "perdita del valore predefinito" (LDG) e "esposizione al default" (EAD) in una varietà di modelli di gestione del rischio per stimare le possibili perdite subite dai finanziatori. In generale, maggiore è la probabilità di inadempienza, maggiore è il tasso di interesse che il creditore addebiterà al mutuatario. I creditori in genere desiderano un tasso di interesse più elevato per compensare il rischio di insolvenza più elevato.

Abbattimento della probabilità predefinita

Le persone a volte incontrano il concetto di probabilità predefinita quando acquistano una residenza. Quando un acquirente domestico richiede un'ipoteca su un immobile, il prestatore effettua una valutazione del rischio di insolvenza dell'acquirente, in base al suo punteggio di credito e alle sue risorse finanziarie. Maggiore è questa probabilità stimata, maggiore è il tasso di interesse che verrà offerto al mutuatario.

La stessa logica entra in gioco quando gli investitori acquistano e vendono titoli a reddito fisso sul mercato aperto. Le società con liquidità e con una bassa probabilità di default saranno in grado di emettere debito a tassi di interesse più bassi. Gli investitori che negoziano queste obbligazioni sul mercato aperto le attribuiranno un prezzo superiore rispetto al debito più rischioso. In altre parole, le obbligazioni più sicure avranno un rendimento inferiore. Se la salute finanziaria di una società peggiora nel tempo, gli investitori nel mercato obbligazionario si adegueranno all'aumento del rischio e scambieranno le obbligazioni a prezzi più bassi e quindi a rendimenti più elevati.

Nel mercato obbligazionario, le obbligazioni ad alto rendimento hanno la più alta probabilità di insolvenza e quindi pagano un alto rendimento o tasso di interesse. All'altra estremità dello spettro sono i titoli di Stato, che in genere pagano i rendimenti più bassi.

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