Non nasconderti dalla realtà di come il terrorismo influisce sull'economia

Indipendentemente da dove si verifichi un grave attacco terroristico nel mondo, i sentimenti che suscita quando ne si sente parlare sono universali: repulsione, shock, terrore e incertezza. L'incertezza regna sovrana nell'immediato seguito di un attacco terroristico, riguardo a cose come chi erano i colpevoli, come hanno fatto a pianificare un attacco grave senza essere scoperti, e infine, l'atto terroristico è stato un caso isolato o il primo di una serie .

Gli attacchi terroristici a Bruxelles il 22 marzo 2016 sono gli ultimi di una serie di orribili assalti che sembrano verificarsi con maggiore frequenza. Qualche mese prima, numerosi attacchi a Parigi il 13 novembre 2015 avevano provocato 130 vittime, rendendolo il peggior atto terroristico in Europa in un decennio. Negli attacchi di Bruxelles, tre esplosioni di bombe - probabilmente con attentatori suicidi - all'aeroporto e una stazione della metropolitana hanno ucciso almeno 31 persone. Il gruppo terroristico ISIS o Stato islamico, che aveva rivendicato la carneficina a Parigi, lo ha fatto anche per gli attacchi di Bruxelles.

Tra questi due scioperi, ci sono state altre atrocità terroristiche in luoghi tanto disparati come San Bernardino negli Stati Uniti, e Ankara e Istanbul in Turchia. Questo modello di attacchi coordinati su luoghi pubblici vulnerabili sembra essere il nuovo modello per l'attività terroristica. Si tratta di una tendenza estremamente inquietante, in quanto gli esperti di antiterrorismo riconoscono che è quasi impossibile fornire sicurezza per ogni luogo immaginabile in cui è presente un gran numero di persone - hub di trasporto come stazioni della metropolitana, stadi, treni, hotel ecc.

Non sorprende che i sondaggi degli ultimi mesi dimostrino che i timori di attacchi terroristici negli Stati Uniti sono ai massimi livelli dall'11 settembre. Un sondaggio del New York Times / CBS su 1.275 americani nel dicembre 2015 ha rivelato che il 79% degli intervistati riteneva che un attacco terroristico fosse in qualche modo probabile o molto probabile nei prossimi mesi, con 7 americani su 10 che identificano l'ISIS come una grave minaccia per sicurezza interna.

I mercati finanziari hanno dimostrato più volte di essere straordinariamente resistenti agli atti di terrorismo, gli ultimi casi sono stati la reazione silenziosa dopo gli attacchi di Parigi e Bruxelles. Tuttavia, il danno sociale a lungo termine può essere più difficile da valutare. Dato che gli attacchi in Europa si sono verificati in un momento in cui il continente sta già lottando con la sua peggiore crisi di rifugiati dalla seconda guerra mondiale, possono servire a alimentare le fiamme del sentimento anti-straniero e spronare l'ascesa di partiti politici nazionalisti, che potrebbero hanno conseguenze disastrose per la geopolitica regionale e globale.

Esperienza di prima mano

La mia esperienza diretta di terrorismo è avvenuta il 12 marzo 1993. Alle 13:30 di quel venerdì, una potente autobomba è esplosa nel seminterrato della Borsa di Bombay, vicino alla banca dove lavoravo come commerciante di valuta. Circa 50 persone sono rimaste uccise nell'esplosione e altre centinaia sono rimaste ferite.

Febbrili speculazioni sui responsabili dell'esplosione furono interrotte dalla notizia di un'altra esplosione 45 minuti dopo in un'altra parte della città. Questo è stato seguito da rapporti non confermati di ulteriori esplosioni a intervalli regolari altrove nella metropoli brulicante. I lavoratori in preda al panico che stavano correndo a casa potevano solo sperare di non incontrare il destino che era accaduto agli sfortunati pendolari su un autobus di transito. Fu fatto esplodere in mille pezzi quando una bomba jeep esplose nella zona del Century Bazaar della città, uccidendone oltre 100. Quando la carneficina terminò circa 2 ore dopo la prima esplosione, più di 250 persone erano state uccise in 13 luoghi diversi Mumbai. Il terrorista ha usato autobombe e scooter pieni di esplosivi RDX per far esplodere obiettivi come hotel, l'edificio Air India e mercati affollati.

Ma Mumbai si riprese. Dopo le esplosioni, la città ha riaperto gli affari come al solito lunedì. Mentre la serie di attacchi ha messo in luce le vulnerabilità delle città e dei paesi al terrorismo, ha avuto un impatto limitato sui mercati finanziari e sull'economia in India o altrove. Ma era una storia completamente diversa, 8 anni e mezzo dopo, l'11 settembre 2001 a New York City. Il più grande attacco terroristico contro la nazione più potente del mondo ha generato onde d'urto che si sono riverberate per anni in tutto il mondo e costano centinaia di miliardi di dollari alle economie.

Costi del terrorismo

Secondo i ricercatori del Fondo monetario internazionale (FMI), Barry Johnston e Oana Nedelescu nel loro documento del 2005 "L'impatto del terrorismo sui mercati finanziari", gli atti di terrorismo comportano costi economici diretti e indiretti. I costi economici diretti sono di natura più breve e comprendono la distruzione di vita e proprietà, le risposte dei fornitori di servizi di emergenza, il ripristino di sistemi e infrastrutture e la fornitura di assistenza temporanea alla vita. I costi indiretti del terrorismo possono essere significativamente maggiori in quanto incidono sull'economia a medio termine minando la fiducia dei consumatori e degli investitori.

Il terrorismo può anche avere un costo a lungo termine riducendo la produttività a causa delle maggiori misure di sicurezza, dei premi assicurativi più elevati e dei maggiori costi delle normative finanziarie e di altro tipo contro il terrorismo. Per apprezzare solo un aspetto di questi costi incalcolabili, prendere in considerazione i miliardi di ore trascorse da milioni di passeggeri nelle linee di sicurezza degli aeroporti nel corso degli anni. Il tempo perso è il prezzo pagato per rigorosi controlli di sicurezza sviluppati dopo gli attacchi dell'11 settembre.

Impatto economico dell'11 settembre

Nel loro articolo, Johnston e Nedelescu citano uno studio dell'Organizzazione per la cooperazione e lo sviluppo economico (OCSE) che stima i costi diretti derivanti dagli attacchi dell'11 settembre a soli $ 27, 2 miliardi. Tuttavia, altre stime dell'impatto economico dell'11 settembre collocano il costo totale a ordini di grandezza superiori alla stima dell'OCSE.

Un decennio dopo l'11 settembre, il New York Times ha pubblicato un sondaggio sulle stime dei veri costi economici degli attacchi. Il costo totale dell'11 settembre è stato fissato a $ 3, 3 trilioni di dollari, tra cui:

^{1 Di} cui 22 miliardi di dollari per l'interruzione dell'attività e 100 miliardi di dollari come impatto della riduzione delle compagnie aeree e di altri viaggi.

² Include la guerra in Iraq $ 803 miliardi + Afghanistan $ 402 miliardi

Come osserva il New York Times, è stata la risposta degli Stati Uniti, tra cui la Guerra al terrore, a rappresentare il 95% di questi costi. Il bilancio economico derivante dal danno effettivo dovuto agli attacchi è stimato a $ 178 miliardi.

Impatto sul mercato di quattro principali attacchi terroristici

I mercati detestano l'incertezza, motivo per cui la reazione istintiva dei mercati a un attacco terroristico è inizialmente invariabilmente verso il basso. Ma i mercati si sono dimostrati enormemente resistenti a tali attacchi in passato e, dopo l'iniziale reazione negativa, l'attenzione si concentra sui fondamentali economici man mano che cresce la convinzione che tali attacchi di solito sono opera di elementi radicalizzati che agiscono in modo isolato.

Utilizzando il mercato azionario come un modo per valutare l'economia, considerare l'impatto di quattro grandi attacchi terroristici sull'indice azionario di riferimento della nazione in cui si sono verificati gli attacchi. Questi quattro attacchi hanno avuto perdite di massa e includono:

• gli attacchi dell'11 settembre negli Stati Uniti
• l'attentato al treno dell'11 marzo 2004 a Madrid, in Spagna
• l'esplosione della metropolitana del 7 luglio 2005 a Londra
• gli attacchi del 26 novembre 2008 a Mumbai, in India

Questo esempio non include i cosiddetti attacchi al lupo solitario come i bombardamenti della Maratona di Boston dell'aprile 2013, gli eventi di ottobre 2014 in Canada o le sparatorie di Parigi a gennaio 2015.

Tabella: Impatto di quattro principali attacchi terroristici sugli indici di riferimento nel tempo

* La variazione dell'indice si riferisce alla variazione dal livello di chiusura dell'indice azionario di riferimento il giorno precedente all'attacco

** La modifica di S&P 500 si riferisce alla modifica del primo giorno di negoziazione dopo gli attacchi dell'11 settembre (17 settembre 2001)

Le borse statunitensi sono state chiuse per quattro giorni di borsa dopo l'11 settembre e sono state riaperte il 17 settembre 2001. Il Dow Jones Industrial Average ha perso il 7, 1% in quel giorno, con un calo record di un giorno di 617, 78 punti.

L'S & P 500 è andato un po 'meglio, scendendo del 5% al ​​minimo il 17 settembre 2001. Lo sconforto del mercato è continuato per circa una settimana. Nel suo punto più basso, l'S & P 500 era crollato del 13, 5 percento rispetto al livello di chiusura del 10 settembre 2001, il giorno prima degli attacchi. Ma alla fine del 2001, l'S & P si era ripreso ed era effettivamente salito del 5, 1 per cento dalla chiusura del 10 settembre. (Mentre l'S & P 500 e Dow Jones sono successivamente caduti per gran parte del 2002, la recessione provocata dallo scoppio della bolla tecnologica potrebbe essere stata il principale fattore che ha contribuito.)

Un modello commerciale simile può essere visto per le altre tre economie colpite da attacchi terroristici nella tabella sopra. Sia l'IBEX 35 (l'indice azionario di riferimento per la principale borsa spagnola) sia l'FTSE 100 (l'indice di borsa di Londra di 100 società con la più alta capitalizzazione di mercato), hanno registrato cali abbastanza significativi nel giorno degli attacchi terroristici nelle loro nazioni. Al contrario, l'indice Sensex dell'India ha appena registrato un balzo. Mentre l'IBEX e il Sensex sono caduti per circa una settimana dopo gli attacchi, il FTSE no. Tutti e tre gli indici hanno chiuso l'anno sostanzialmente più in alto rispetto ai livelli di chiusura del giorno prima degli attacchi. La conclusione che si può trarre da questi schemi di negoziazione è che gli investitori trattano gli attacchi terroristici come eventi una tantum e, di conseguenza, il loro effetto negativo tende a essere solo temporaneo.

In che modo un altro grande attacco terroristico negli Stati Uniti influirebbe sull'economia?

Un grande attacco terroristico coordinato negli Stati Uniti è valutato dagli eventi un evento a bassa probabilità. Tuttavia, se si verificasse, ciò influenzerebbe l'economia americana, i mercati finanziari, le materie prime e le valute e l'economia globale in modi diversi.

Economia USA : a seconda della portata dell'attacco e del danno inflitto, potrebbe verificarsi una contrazione economica se la paura e l'incertezza fanno sì che decine di migliaia di lavoratori rimangano a casa. Se gli attacchi fossero sulla falsariga di uno scenario peggiore, la spesa dei consumatori verrebbe gravemente compromessa. La spesa per consumi rappresenta il 70 percento dell'economia americana. I settori che sarebbero i più colpiti includono compagnie aeree, ristoranti, divertimenti, compagnie di crociera, automobili, elettrodomestici e rivenditori di grandi scatole. Nel frattempo utilità, prodotti farmaceutici e beni di prima necessità andrebbero bene. Le azioni della difesa avrebbero sovraperformato (a seconda della risposta degli Stati Uniti agli attacchi), mentre le imprese di sicurezza sarebbero state le stelle del momento in cui i costi di sicurezza salivano alle stelle. La Federal Reserve faciliterebbe la politica monetaria per fornire liquidità ai mercati e evitare una crisi finanziaria.

Mercati finanziari : inizialmente i mercati azionari diminuirebbero in quanto la reazione istintiva a un evento inaspettato è quella di vendere partecipazioni azionarie e correre verso paradisi sicuri. Le banche e gli assicuratori sarebbero particolarmente colpiti: il primo riguardava un incombente rallentamento economico e il secondo l'incertezza sui crediti assicurativi. È probabile che i tesori aumentino, dal momento che sono percepiti come l'ultimo rifugio sicuro e paradossalmente, un attacco terroristico agli Stati Uniti potrebbe accrescere il loro fascino.

Materie prime e valute : l'oro potrebbe attrarre capitali se continua a essere considerato un rifugio sicuro. Il dollaro USA aumenterebbe se i Treasury conservassero il loro fascino, così come le altre valute rifugio come il franco svizzero. I prezzi delle materie prime crollerebbero sulle preoccupazioni per l'impatto di una recessione degli Stati Uniti sull'economia globale. Questo, a sua volta, trascinerebbe verso il basso le valute delle nazioni esportatrici di materie prime come il Canada e l'Australia.

Economia globale : un grave attacco agli Stati Uniti sarebbe uno shock globale e potrebbe far crollare i mercati azionari in tutto il mondo. Le economie più colpite sarebbero i mercati emergenti con enormi carichi di debito e grandi disavanzi delle partite correnti. L'economia globale potrebbe cadere in una recessione se l'economia americana, il suo fulcro, lotta per un periodo prolungato.

La linea di fondo

Dall'11 settembre, il terrorismo è riemerso come una potente minaccia. L'impatto economico di un grave atto di terrorismo sarà probabilmente significativo. Tuttavia, sulla base della reazione degli indici azionari a precedenti attacchi terroristici, dopo un iniziale calo, l'innata capacità di ripresa di consumatori e investitori stabilizzerà i mercati.