Il "doppio ordine" fa male ai chip: Morgan Stanley

Poiché i chipmaker sono appesantiti nel 2018 da una debolezza più ampia che affligge il settore tecnologico dopo anni di rendimenti record, una squadra di orsi sulla strada raccomanda di vendere una manciata di azioni su "qualsiasi forza data il rischio di sporgenza", come sottolineato da Barron's. (Vedi anche: Il chip lead di Intel è 'scomparendo'. )

Gli analisti di Morgan Stanley sono usciti con una nota questa settimana in cui hanno messo in evidenza un ampio rischio per molte società di chip tra cui Analog Devices Inc. (ADI), Amphenol Corp. (APH), Microchip Technology Inc. (MCHP), Cypress Semiconductor Corp. ( CY) e Xilinx Inc. (XLNX) da un aumento del "doppio ordine". Joseph Moore, analista di Morgan Stanley, ha sottolineato un recente sondaggio condotto da parte della società di investimento sui distributori di elettronica, il che suggerisce che un numero maggiore di clienti sta effettuando più ordini per stessa parte e annullamento in seguito di tutti gli ordini tranne uno.

Mentre Moore indica che a prima vista, il sondaggio sembra ottimista per il segmento, con il 70% dei distributori che risponde di ritenere che le vendite di chip siano aumentate nel primo trimestre del trimestre precedente, rispetto al 57% che ha previsto una crescita nel primo trimestre del 2017, un guarda i risultati sono meno promettenti.

Una previsione al ribasso

"I commenti del sondaggio indicano la doppia attività di ordinazione, nonché un elevato livello di vincoli di approvvigionamento e tempi di consegna, in particolare in Analog e MCU", ha scritto Moore, riferendosi a chip analogici e altri componenti noti come microcontrollori.

Moore osserva che è difficile stabilire i punti di svolta nel ciclo, poiché per un certo numero di trimestri sono andati avanti i rischi di doppia ordinazione e le preoccupazioni alla fine del ciclo. Inoltre, l'ambiente macro "è ancora molto favorevole alla crescita", ha scritto l'analista Morgan Stanley. "Detto questo, riteniamo che i rialzi per i fornitori di ampia base saranno più misurati rispetto ai significativi battiti / aumenti del 2017, che potrebbero iniziare a smorzare l'entusiasmo per mettere nuovi soldi al lavoro".

La nota negativa segue i risultati deludenti degli utili del fornitore asiatico di chip Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSM). Il chipmaker ha visto il suo crollo delle scorte nel rapporto, che includeva una previsione dei ricavi in ​​ribasso attribuita alla domanda debole del settore mobile. La notizia si è trascinata sulle azioni del produttore di smartphone Apple Inc. (AAPL) e NVIDIA Corp. (NVDA), che dovrebbero entrambi pubblicare i risultati del primo trimestre all'inizio di maggio. (Vedi anche: Apple, NVIDIA affondano come fornitore cita una domanda debole. )