Strumento europeo di stabilità finanziaria (EFSF)
Lo strumento europeo di stabilità finanziaria (EFSF) è stato creato nel 2010 come misura temporanea di risoluzione delle crisi sulla scia della crisi del debito sovrano e finanziario nell'area dell'euro (zona euro). Ha fornito assistenza a Irlanda, Portogallo e Grecia. Non fornisce più nuova assistenza finanziaria, con questo compito ora di competenza del meccanismo europeo di stabilità (MES), ma continua ad esistere per adempiere agli obblighi relativi ai programmi precedentemente concordati.
Comprensione del meccanismo europeo di stabilità finanziaria
Il Fondo europeo di stabilità finanziaria (FESF) è stato istituito dall'Unione europea (UE) per aiutare i paesi che non sono stati in grado di finanziarsi durante la crisi del debito sovrano. L'EFSF ha offerto assistenza finanziaria ai paesi dell'area dell'euro bisognosi in questo contesto, a condizione che si siano impegnati a intraprendere alcune riforme (volte a prevenire il ripetersi di crisi simili). Tale assistenza è stata finanziata mediante l'emissione di obbligazioni EFSF e altri strumenti del mercato dei capitali. L'EFSF è stato autorizzato a raccogliere un massimo di 440 miliardi di euro nel mercato dei capitali attraverso l'emissione di questi titoli. I titoli, a loro volta, sono garantiti da garanzie dei paesi membri della zona euro, in proporzione alle loro quote di capitale della Banca centrale europea (BCE). La linea di garanzia totale ammonta a 780 miliardi di euro. In breve, le garanzie hanno attirato investitori che non erano disposti a prestare direttamente ai paesi in crisi e l'EFSF ha erogato prestiti a tali paesi (subordinatamente all'impegno per le riforme).
L'EFSF non offre alcun nuovo finanziamento dal 1 ° luglio 2013, essendo stato sostituito in questa funzione dal MES, che è un meccanismo permanente di risoluzione delle crisi. L'EFSF, tuttavia, rimane in essere per continuare a finanziare i programmi concordati; le sue attività in corso comprendono la ricezione di rimborsi di prestiti dai paesi che ha assistito; effettuare pagamenti di capitale e interessi sulle obbligazioni emesse agli investitori; e rinnovando le obbligazioni esistenti, poiché la durata dei suoi prestiti ai beneficiari dell'area dell'euro è più lunga di quella delle sue obbligazioni emesse.
Sebbene l'EFSF e l'ESM siano istituzioni diverse con strutture di governance diverse, condividono lo stesso personale e gli stessi uffici (a Lussemburgo). Entrambi hanno la stessa missione: salvaguardare la stabilità finanziaria in Europa attraverso l'assistenza finanziaria ai paesi dell'area dell'euro. I due meccanismi insieme hanno erogato 255 miliardi di euro. Oltre al Portogallo, alla Grecia e all'Irlanda, inizialmente assistiti dal FESF, la Spagna e Cipro hanno ricevuto finanziamenti dal MES. Quattro di questi paesi, tutti tranne la Grecia, hanno riformato e migliorato abbastanza con successo da essere usciti dai loro programmi EFSF / ESM senza richiedere accordi di seguito. La Grecia ha aderito a un nuovo programma nel 2015 ed è attualmente l'unico programma EFSF / ESM ancora attivo.
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