Riserve in eccesso
Le riserve in eccesso sono riserve di capitale detenute da una banca o un istituto finanziario in eccesso rispetto a quanto richiesto da autorità di regolamentazione, creditori o controlli interni. Per le banche commerciali, le riserve in eccesso vengono misurate in base agli importi degli obblighi di riserva standard stabiliti dalle autorità bancarie centrali. Questi rapporti di riserva richiesti stabiliscono i depositi liquidi minimi (come contanti) che devono essere riservati in una banca; più è considerato in eccesso.
Le riserve in eccesso possono anche essere conosciute come riserve secondarie.
Comprensione delle riserve in eccesso
Le riserve in eccesso rappresentano una sorta di riserva di sicurezza. Le società finanziarie che trasportano riserve in eccesso hanno una misura aggiuntiva di sicurezza in caso di improvvisa perdita del prestito o di significativi prelievi di contanti da parte dei clienti. Questo buffer aumenta la sicurezza del sistema bancario, soprattutto in periodi di incertezza economica. Aumentare il livello delle riserve in eccesso può anche migliorare il rating creditizio di un'entità, misurato da agenzie di rating come Standard & Poor's.
La Federal Reserve ha molti strumenti nel suo toolkit di normalizzazione monetaria. Oltre a stabilire il tasso dei fondi alimentati, ora ha la possibilità di modificare il tasso di interesse su cui le banche sono pagate (interessi su riserve - IOR) e riserve in eccesso (interessi su riserve in eccesso - IOER).
Key Takeaways
- Le riserve in eccesso sono fondi che una banca mantiene al di là di quanto richiesto dalla normativa.
- A partire dal 2008, la Federal Reserve paga alla banca un tasso di interesse su queste riserve in eccesso.
- Il tasso di interesse sulle riserve in eccesso viene ora utilizzato in coordinamento con il tasso dei fondi della Fed per incoraggiare comportamenti bancari a sostegno degli obiettivi della Federal Reserve.
La modifica delle regole del 2008 aumenta le riserve in eccesso
Prima del 1 ° ottobre 2008, alle banche non era stato pagato un tasso di interesse sulle riserve. Il Financial Services Regulatory Relief Act del 2006 ha autorizzato la Federal Reserve a pagare per la prima volta alle banche un tasso di interesse. La regola doveva entrare in vigore il 1 ° ottobre 2011. Tuttavia, la Grande recessione ha avanzato la decisione con l'Emergency Economic Stabilization Act del 2008. Improvvisamente, e per la prima volta nella storia, le banche hanno avuto un incentivo a detenere riserve in eccesso a la Federal Reserve.
Le riserve in eccesso hanno raggiunto un record di $ 2, 7 trilioni nell'agosto 2014 a causa del programma di allentamento quantitativo. A metà giugno 2016, le riserve in eccesso ammontavano a $ 2, 3 trilioni. I proventi dell'allentamento quantitativo sono stati versati alle banche dalla Federal Reserve sotto forma di riserve, non di contanti. Tuttavia, gli interessi pagati su queste riserve sono pagati in contanti e registrati come interessi attivi per la banca ricevente. Gli interessi pagati alle banche dalla Federal Reserve sono contanti che altrimenti andrebbero al Tesoro degli Stati Uniti.
Interessi su riserve in eccesso e tasso sui fondi federali
Storicamente, il tasso dei fondi alimentati è il tasso al quale le banche si prestano reciprocamente denaro ed è spesso usato come punto di riferimento per i prestiti a tasso variabile. Sia lo IOR che lo IOER sono determinati dalla Federal Reserve, in particolare dal Federal Open Market Committee (FOMC). Di conseguenza, le banche hanno avuto un incentivo a detenere riserve in eccesso, soprattutto quando i tassi di mercato sono inferiori al tasso dei fondi alimentati. In questo modo, il tasso di interesse sulle riserve in eccesso è servito da proxy per il tasso dei fondi alimentati.
La sola Federal Reserve ha il potere di modificare questo tasso, che è aumentato allo 0, 5% il 17 dicembre 2015, dopo quasi un decennio di tassi d'interesse inferiori. Da allora, la Fed ha utilizzato gli interessi sulle riserve in eccesso per creare una fascia tra il tasso dei fondi della Fed e l'IOER impostandolo appositamente sotto per mantenere i loro tassi target sulla buona strada. Ad esempio, a dicembre 2018, la Fed ha alzato il tasso target di 25 punti base, ma ha aumentato solo IOER di 20 punti base. Questo divario rende le riserve in eccesso un altro strumento politico della Fed. Se l'economia si sta surriscaldando troppo velocemente, la Fed può alzare il suo IOER per incoraggiare più capitale da parcheggiare presso la Fed, rallentando la crescita del capitale disponibile e aumentando la resilienza nel sistema bancario. Finora, tuttavia, questo strumento politico non è stato testato in un'economia difficile.