Le più grandi negoziazioni di valuta mai fatte

Il mercato dei cambi (forex) è il più grande mercato del mondo: la valuta cambia di mano ogni volta che beni e servizi vengono scambiati tra nazioni. La vastità delle transazioni in corso in tutto il mondo offre opportunità di arbitraggio per gli speculatori, poiché i valori delle valute oscillano di minuto in minuto.

Di solito, questi speculatori fanno molti scambi per piccoli profitti, ma a volte una grande posizione viene presa per un enorme profitto o, quando le cose vanno male, una perdita enorme. In questo articolo, vedremo alcune delle più grandi negoziazioni di valute mai fatte. (Per ulteriori informazioni, consultare "Tutorial Forex: il mercato Forex")

Come sono fatti i mestieri

Innanzitutto, è essenziale capire come si guadagna denaro nel mercato forex. Sebbene alcune delle tecniche siano familiari agli investitori azionari, il trading di valuta è un regno dell'investimento in sé e per sé. Un operatore di valuta può effettuare una delle quattro scommesse sul valore futuro di una valuta:

• Il cortocircuito di una valuta significa che il trader ritiene che la valuta scenderà rispetto a un'altra valuta.
• L'andare long significa che il trader pensa che la valuta aumenterà di valore rispetto a un'altra valuta.
• Le altre due scommesse, che hanno a che fare con l'entità del cambiamento in entrambe le direzioni, indipendentemente dal fatto che il trader pensi che una valuta si muova molto o non molto, sono note con i nomi provocatori di strangle e straddle.

Una volta che hai deciso quale scommessa vuoi piazzare, ci sono molti modi per assumere la posizione. Ad esempio, se si desidera accorciare il dollaro canadese (CAD), il modo più semplice sarebbe quello di stipulare un prestito in dollari canadesi che si sarà in grado di rimborsare con uno sconto in quanto la valuta si svaluta (supponendo che sia corretta) . Questo è troppo piccolo e lento per i veri commercianti di forex, quindi usano put, call, altre opzioni e forward per costruire e sfruttare le loro posizioni. È la leva in particolare che rende alcune operazioni del valore di milioni e persino miliardi di dollari.

Andy Krieger contro il kiwi

Nel 1987, Andy Krieger, un commerciante di valute di 32 anni presso Bankers Trust, stava osservando attentamente le valute che si stavano radunando contro il dollaro in seguito allo schianto del Black Monday. Mentre gli investitori e le società si precipitavano fuori dal dollaro americano e verso altre valute che avevano subito meno danni nel crollo del mercato, c'erano inevitabilmente alcune valute che sarebbero state sostanzialmente sopravvalutate, creando una buona opportunità di arbitraggio. La valuta presa di mira da Krieger era il dollaro neozelandese, noto anche come kiwi.

Utilizzando le tecniche relativamente nuove offerte dalle opzioni, Krieger ha preso una posizione corta contro il kiwi del valore di centinaia di milioni di dollari. In effetti, si diceva che i suoi ordini di vendita superassero l'intera offerta di moneta della Nuova Zelanda. La pressione di vendita combinata con la mancanza di valuta in circolazione ha causato un forte calo del kiwi. Ha perso tra il 3 e il 5%, mentre Krieger ha guadagnato milioni per i suoi datori di lavoro.

Una parte della leggenda narra di un preoccupato funzionario del governo della Nuova Zelanda che chiama i capi di Krieger e minaccia il Bankers Trust di cercare di far uscire Krieger dal kiwi. Krieger in seguito lasciò Bankers Trust per andare a lavorare per George Soros.

Stanley Druckenmiller punta sul segno (due volte)

Stanley Druckenmiller ha guadagnato milioni facendo due lunghe scommesse nella stessa valuta e lavorando come trader per il Quantum Fund di George Soros.

La prima scommessa di Druckenmiller è arrivata quando è caduto il muro di Berlino. Le percepite difficoltà di riunificazione tra la Germania orientale e quella occidentale avevano depresso il marchio tedesco a un livello che Druckenmiller riteneva estremo. Inizialmente ha scommesso milioni di dollari su un futuro rally, fino a quando Soros non gli ha detto di aumentare il suo acquisto a due miliardi di marchi tedeschi. Le cose sono andate secondo i piani e la posizione lunga è valsa la pena di milioni di dollari, contribuendo a spingere i rendimenti del Fondo Quantico oltre il 60%.

Pochi anni dopo, mentre Soros era impegnato a rompere la Bank of England, Druckenmiller stava andando a segno nel presupposto che il fallout della scommessa del suo capo avrebbe lasciato cadere la sterlina britannica contro il segno. Druckenmiller era fiducioso che lui e Soros avessero ragione e lo dimostrarono acquistando titoli britannici. Credeva che la Gran Bretagna avrebbe dovuto tagliare i tassi sui prestiti, stimolando così gli affari, e che la sterlina più economica avrebbe effettivamente significato più esportazioni rispetto ai concorrenti europei.

Seguendo lo stesso pensiero, Druckenmiller ha acquistato obbligazioni tedesche con l'aspettativa che gli investitori si trasferissero in obbligazioni poiché i titoli tedeschi mostravano una crescita inferiore rispetto agli inglesi. È stato uno scambio molto completo che ha aumentato notevolmente i profitti della scommessa principale di Soros contro la sterlina.

George Soros contro la sterlina britannica

La sterlina britannica ha oscurato il marchio tedesco che ha portato agli anni '90, anche se i due paesi erano molto diversi economicamente. La Germania era il paese più forte, nonostante le persistenti difficoltà della riunificazione, ma il Regno Unito voleva mantenere il valore della sterlina sopra i 2, 7 marchi. I tentativi di aderire a questo standard hanno lasciato la Gran Bretagna con alti tassi di interesse e un'inflazione altrettanto elevata, ma ha richiesto un tasso fisso di 2, 7 marchi a una sterlina come condizione per entrare nel meccanismo di cambio europeo (ERM).

Molti speculatori, tra cui il capo di George Soros, si domandarono per quanto tempo i tassi di cambio fissi potessero combattere le forze di mercato e iniziarono ad assumere posizioni corte contro la sterlina. Soros prese in prestito pesantemente per scommettere di più su un calo della sterlina. Il Regno Unito ha aumentato i tassi di interesse a due cifre per cercare di attirare gli investitori. Il governo sperava di alleviare la pressione di vendita creando una maggiore pressione di acquisto.

Il pagamento degli interessi costa tuttavia denaro e il governo britannico si rese conto che avrebbe perso miliardi nel tentativo di sostenere artificialmente la sterlina. Si ritirò dall'ERM e il valore della sterlina precipitò contro il segno. Soros ha guadagnato almeno $ 1 miliardo da questo commercio. Da parte del governo britannico, la svalutazione della sterlina ha effettivamente aiutato, poiché ha costretto l'eccesso di interesse e l'inflazione a uscire dall'economia, rendendolo un ambiente ideale per le imprese.

Un lavoro ingrato

Qualsiasi discussione sulle principali operazioni valutarie ruota quasi sempre intorno a George Soros, poiché molti di questi trader hanno un legame con lui e il suo Fondo Quantico. Dopo essersi ritirato dalla gestione attiva dei suoi fondi per concentrarsi sulla filantropia, Soros ha fatto commenti che sono stati visti come espressione di rimpianto per aver fatto fortuna attaccando le valute. È stato uno strano cambiamento per Soros che, come molti trader, ha fatto soldi rimuovendo le inefficienze di prezzo dal mercato.

Il Regno Unito ha perso denaro a causa di Soros e ha costretto il paese a ingoiare l'amara pillola del ritiro dall'ERM, ma molte persone vedono anche questi svantaggi nel commercio come passi necessari che hanno aiutato il Regno Unito ad emergere più forte. Se non ci fosse stato un calo della sterlina, i problemi economici del Regno Unito potrebbero essersi trascinati mentre i politici continuavano a cercare di modificare l'ERM.

La linea di fondo

Un paese può beneficiare di una valuta debole tanto quanto di una valuta forte. Con una valuta debole, i prodotti e le attività nazionali diventano più economici per gli acquirenti internazionali e le esportazioni aumentano. Allo stesso modo, le vendite sul mercato interno aumentano con l'aumento del prezzo dei prodotti esteri a causa dei maggiori costi di importazione.

Molto probabilmente c'erano molte persone nel Regno Unito e in Nuova Zelanda che erano contente quando gli speculatori hanno ridotto le valute sopravvalutate. Naturalmente, c'erano anche importatori e altri che erano comprensibilmente turbati. Uno speculatore valutario guadagna costringendo un paese ad affrontare realtà che preferirebbe non affrontare. Anche se è un lavoro sporco, qualcuno deve farlo.