Distorsione di senno

Che cos'è il pregiudizio per il senno di poi?

La distorsione del senno di poi è un fenomeno psicologico in cui gli individui tendono a sopravvalutare la propria capacità di prevedere un risultato che non sarebbero stati in grado di prevedere prima che si verificasse un evento. La distorsione del senno di poi può indurre un individuo a credere che un evento fosse più prevedibile di quanto non fosse in realtà e può comportare una semplificazione eccessiva di causa ed effetto. La distorsione del senno di poi è studiata in economia comportamentale.

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Finanza comportamentale

Comprensione del pregiudizio per il senno di poi

La distorsione del senno di poi è un evento abbastanza comune negli investimenti, poiché la pressione sul tempo per l'acquisto di titoli al fine di massimizzare il rendimento può spesso provocare agli investitori il rimpianto di non aver notato le tendenze in precedenza. Ad esempio, un investitore può considerare la morte improvvisa e imprevista di un amministratore delegato importante come qualcosa che avrebbe dovuto essere previsto poiché l'amministratore delegato stava avendo gravi problemi di salute.

Key Takeaways

• La distorsione del senno di poi si riferisce alla tendenza di un individuo a credere che sarebbe stato in grado di prevedere con precisione un risultato precedente, anche se quella persona non era in grado di farlo in tempo reale.
• Questo fenomeno ha origine nella psicologia ma svolge un ruolo cruciale anche nell'economia comportamentale.
• Nell'investire, il pregiudizio col senno di poi può manifestarsi come un senso di frustrazione o di rimpianto per non aver previsto una tendenza in un titolo o nel mercato in generale.

Le bolle finanziarie sono spesso oggetto di sostanziali distorsioni a posteriori. Dopo la bolla Dot Com alla fine degli anni '90 e la Grande recessione del 2008, molti esperti e analisti hanno cercato di dimostrare come quelli che sembravano eventi banali a quel tempo erano in realtà portatori di futuri problemi finanziari. Se la bolla finanziaria fosse stata così ovvia per la popolazione in generale, sarebbe stata probabilmente evitata del tutto.

Gli investitori dovrebbero prestare attenzione nel valutare in che modo gli eventi passati influenzano il mercato attuale, soprattutto se si considera la propria capacità di prevedere in che modo gli eventi attuali avranno un impatto sulla performance futura dei titoli. Credere di essere in grado di prevedere i risultati futuri può portare a un'eccessiva fiducia e un'eccessiva fiducia può portare alla scelta di titoli non per le loro prestazioni finanziarie ma per motivi personali.

Distorsione di senno e valutazione intrinseca

Come accennato in precedenza, la distorsione del senno di poi può allontanare gli investitori da un'analisi più obiettiva di un'azienda. Attenersi ai metodi di valutazione intrinseca può aiutare un analista a garantire che egli stia basando una decisione di investimento su fattori basati sui dati e non su quelli personali. Il valore intrinseco si riferisce alla percezione del valore reale di un titolo, basato su tutti gli aspetti dell'attività e può o meno coincidere con il valore di mercato attuale.

La valutazione intrinseca in genere terrà conto di fattori qualitativi, come il modello di business di una società, il governo societario e il mercato di riferimento, insieme a quelli quantitativi (ad esempio rapporti e analisi di bilancio) per determinare se il prezzo di mercato corrente è accurato o se è sopravvalutato o sottovalutato. Gli analisti utilizzano generalmente il modello di flusso di cassa attualizzato (DCF) per determinare il valore intrinseco di un'azienda. Il DCF terrà conto del flusso di cassa gratuito di un'azienda e del costo medio ponderato del capitale (WACC).

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