Aspettative omogenee

Che cosa sono le aspettative omogenee?

Le aspettative omogenee sono un presupposto, espresso nella Modern Portfolio Theory (MPT) di Harry Markowitz, secondo cui tutti gli investitori hanno le stesse aspettative e fanno le stesse scelte in una data situazione.

Key Takeaways

• Le aspettative omogenee sono un presupposto nella moderna teoria del portafoglio secondo cui tutti gli investitori si aspettano lo stesso e fanno scelte identiche in una determinata situazione.
• Suppone che gli investitori siano attori razionali e non siano influenzati da nulla, tranne dai fatti in questione.
• I critici hanno messo in dubbio questa premessa, sostenendo che le persone e gli investitori non sono sempre razionali e hanno percezioni e obiettivi diversi che incidono sui loro processi di pensiero.

Comprensione delle aspettative omogenee

MPT, lanciato da Harry Markowitz nel suo articolo del 1952 "Portfolio Selection", è una teoria vincitrice del premio Nobel. È un modello di investimento progettato per massimizzare i rendimenti assumendo il rischio più basso possibile: MPT presume che tutti gli investitori siano avversi al rischio e che il rischio sia parte integrante di una remunerazione più elevata.

Markowitz ha sostenuto che la soluzione sta costruendo un portafoglio di più attività. Quando le attività considerate ad alto rischio, come le azioni a piccola capitalizzazione, sono collocate accanto ad altre, il loro profilo di rischio cambia, bilanciando tutto perché ogni classe di attività agisce diversamente durante un ciclo di mercato.

Secondo la teoria, ci sono quattro passaggi coinvolti nella costruzione di un portafoglio:

1. Valutazione del titolo: descrizione di varie attività in termini di rendimenti e rischi previsti
2. Allocazione delle attività: distribuzione di varie classi di attività all'interno del portafoglio
3. Ottimizzazione del portafoglio: riconciliazione del rischio e del rendimento nel portafoglio
4. Misurazione della performance: suddivisione della performance di ciascuna attività in classificazioni relative al mercato e al settore.

Le aspettative omogenee sono un principio fondamentale di MPT. Presuppone sostanzialmente che tutti gli investitori abbiano le stesse aspettative in merito agli input utilizzati per sviluppare portafogli efficienti, compresi rendimenti delle attività, variazioni e covarianze.

Esempio di aspettative omogenee

Secondo aspettative omogenee, se agli investitori vengono mostrati diversi piani di investimento con rendimenti diversi a un rischio particolare, sceglieranno il piano che vanta il rendimento più elevato. In alternativa, se agli investitori vengono mostrati piani con rischi diversi ma con gli stessi rendimenti, sceglieranno il piano con il rischio più basso.

Come puoi vedere qui, l'ipotesi di aspettative omogenee si basa sulla teoria secondo cui gli investitori sono attori razionali. Tutti pensano allo stesso modo e non sono influenzati da nulla, ma dai fatti della questione in questione. Questo è anche un presupposto di base di molte teorie economiche classiche .

Vantaggi delle aspettative omogenee

Il MPT di Markowitz e la teoria delle aspettative omogenee hanno rivoluzionato le strategie di investimento, sottolineando l'importanza dei portafogli di investimento, del rischio e delle relazioni tra titoli e diversificazione.

Molti investitori evitano di tentare di cronometrare il mercato, preferendo invece acquistare titoli e quindi mantenerli a lungo termine, noti come strategia di acquisto e detenzione. L'approccio equilibrato di asset allocation, sostenuto da Markowitz, ha aiutato a guidarli nella costruzione di portafogli robusti.

Critica delle aspettative omogenee

MPT ha anche attirato un sacco di contraccolpi. Fare ipotesi è sempre pericoloso e le aspettative omogenee ne fanno molte.

La teoria ipotizza che i mercati siano sempre efficienti e che tutti gli investitori pensino allo stesso modo. Gli studi sulla finanza comportamentale hanno messo in dubbio questa premessa, sostenendo che le persone e gli investitori non sono sempre razionali e hanno percezioni e obiettivi diversi che incidono sui loro processi di pensiero.

MPT classifica gli investitori come gli stessi, suggerendo che tutti vogliono massimizzare i rendimenti senza correre rischi inutili, comprendere i rendimenti attesi, non prendere in considerazione le commissioni durante le decisioni e avere accesso alle stesse informazioni. La storia ha dimostrato che non è sempre così, mettendo in discussione la validità di MPT e il suo principio fondamentale: la nozione di aspettative omogenee.

Confronta i conti di investimento Nome del fornitore Descrizione Descrizione dell'inserzionista × Le offerte che compaiono in questa tabella provengono da società di persone da cui Investopedia riceve un compenso.

Termini correlati

Modern Portfolio Theory (MPT) La moderna teoria del portafoglio (MPT) esamina come gli investitori avversi al rischio possono costruire portafogli per massimizzare il rendimento atteso sulla base di un dato livello di rischio di mercato. Definizione di frontiera più efficiente La frontiera efficiente comprende portafogli di investimento che offrono il massimo rendimento atteso per un livello specifico di rischio. altro Definizione della linea del mercato dei capitali (LMC) La linea del mercato dei capitali (LMC) rappresenta portafogli che combinano in modo ottimale rischio e rendimento. Portafoglio più inefficiente Un portafoglio inefficiente è quello che offre un rendimento atteso troppo basso per l'ammontare del rischio assunto. più Capital Asset Pricing Model (CAPM) Il Capital Asset Pricing Model è un modello che descrive la relazione tra rischio e rendimento atteso, contribuendo alla determinazione del prezzo dei titoli rischiosi. altro Teoria del portafoglio postmoderno (PMPT) La teoria del portafoglio postmoderna è una metodologia di ottimizzazione del portafoglio che utilizza il rischio al ribasso dei rendimenti e si basa sulla teoria del portafoglio moderna. più collegamenti dei partner