Come i gestori di fondi comuni di investimento scelgono le azioni

Come qualsiasi altro investitore intelligente, un gestore di fondi comuni di investimento utilizza una varietà di indicatori tecnici e fondamentali per valutare la redditività di un titolo prima di aggiungerlo al portafoglio del fondo. Tuttavia, ciò che guida veramente le decisioni di selezione dei gestori di fondi sono gli obiettivi dichiarati dei fondi che gestiscono. Diversi fondi comuni di investimento sono progettati per raggiungere diversi obiettivi di investimento, con diversi livelli di rischio. Le azioni che un gestore sceglie sono in gran parte determinate dal tipo di fondo che gestisce e da ciò che sta cercando di realizzare per gli azionisti.

Key Takeaways

• I gestori di portafoglio sono professionisti finanziari incaricati di costruire e mantenere portafogli di investimento per fondi comuni di investimento e ETF.
• Un gestore di portafoglio sceglierà le attività da includere nel fondo in base alla strategia o al mandato di investimento dichiarati.
• Pertanto, un gestore di fondi indicizzati proverà a replicare un indice di riferimento, mentre un gestore di fondi di valore proverà a identificare titoli sottovalutati che presentano elevati rapporti prezzo-rendimento e rendimenti da dividendi.
• All'interno dei tipi di fondi negoziati attivamente, i gestori di portafoglio e i loro analisti condurranno ricerche e due diligence per identificare titoli ad alte prestazioni.

Fondi indicizzati

I fondi indicizzati, come suggerisce il nome, sono creati per tracciare un indice specifico. I gestori dei fondi indicizzati sono tenuti a utilizzare uno stile di investimento altamente passivo perché l'obiettivo di questi fondi è quello di abbinare i rendimenti dell'indice, non di batterli. Per raggiungere questo obiettivo, i fondi investono negli stessi titoli dell'indice sottostante. Qualsiasi azione selezionata dal gestore, pertanto, deve essere inclusa nel registro dell'indice. Le nuove aggiunte al portafoglio del fondo sono il risultato di un'aggiunta identica all'indice. Se il fondo vende le sue azioni in un determinato titolo, è perché il titolo è stato rimosso dall'indice.

I fondi comuni di investimento e gli ETF sono sempre più popolari tra i singoli investitori per ottenere portafogli ampi e diversificati. Come strategia passiva, l'indicizzazione cerca di replicare indici di riferimento come S&P 500 o Nasdaq 100 anziché cercare di "battere il mercato". Di conseguenza, i gestori di portafogli di fondi indicizzati hanno un compito più semplice: è sufficiente acquistare il portafoglio di indici ai pesi dei componenti indicati. Alcuni gestori di fondi indicizzati, invece di replicare l'intero indice (diciamo possedere tutti i 500 titoli dell'S & P 500) eseguiranno un modello econometrico per vedere se possono ottenere la stessa performance complessiva campionando un sottoinsieme di titoli (diciamo i primi 200 azioni più una selezione casuale più piccola dei 300 inferiori).

Poiché i gestori di fondi indicizzati non hanno bisogno di condurre altrettante ricerche o scambi tanto spesso quanto i fondi gestiti attivamente, i loro rapporti di spesa tendono ad essere molto più piccoli, rendendoli interessanti per gli investitori ordinari.

Fondi di dividendo

I fondi per dividendi sono popolari tra gli investitori che desiderano integrare il proprio reddito annuale senza troppi sforzi. Questi fondi sono progettati per generare il massimo rendimento da dividendi possibile ogni anno. A tale scopo, i gestori di fondi devono selezionare manualmente i titoli con le migliori storie di dividendi e i pagamenti più alti. Ciò può significare attenersi alle società che hanno pagato dividendi consistenti o crescenti per un certo numero di anni o tentare di individuare quali giganti aziendali sono pronti a emettere dividendi speciali, come il dividendo di $ 3 per azione che Microsoft Corporation ha distribuito nel 2004.

Fondi di crescita

I fondi di crescita sono creati per fornire guadagni a lungo termine agli azionisti investendo in società che dovrebbero aumentare di valore nel tempo. I gestori di fondi per la crescita si concentrano su società che si stanno ancora espandendo e che dovrebbero generare maggiori ricavi, piuttosto che su quelle che pagano dividendi. Alcuni fondi di crescita sono particolarmente aggressivi, quindi i gestori devono scegliere le azioni in base alla rapidità di espansione dell'azienda, piuttosto che alla sua capacità di fornire una crescita sostenibile a lungo termine. Questi fondi spesso scambiano titoli frequentemente, scegliendo titoli o opzioni pronti per improvvisi picchi rialzisti, e poi vendendo dopo i salti di prezzo iniziali e passando alla prossima opportunità.

Fondi di valore

I fondi di valore si concentrano anche su società con il potenziale per aumentare le valutazioni, ma la strategia dei gestori di fondi di valore è di selezionare titoli attualmente sottovalutati dal mercato. Questi fondi investono principalmente in titoli sottovalutati, il che significa che il prezzo attuale delle azioni è basso considerando lo stato finanziario della società o la storia dei pagamenti di dividendi. Questo spesso significa investire in azioni che, sebbene finanziariamente solide, sono cadute in disgrazia con il mercato, spesso a causa di una scarsa relazione trimestrale o di cambiamenti nell'opinione dei consumatori, o perché gli investitori sono passati alla prossima grande novità.

Fondi di arbitraggio

I fondi arbitrari sono un nuovo tipo di fondo comune, chiamato fondi alternativi, che utilizza alcune delle strategie impiegate dagli hedge fund più rischiosi per generare maggiori guadagni. I fondi arbitrali cercano di capitalizzare il differenziale di prezzo tra titoli identici su mercati diversi. Questa strategia richiede al fondo di acquistare e vendere simultaneamente partecipazioni identiche dello stesso titolo su mercati o borse diverse per trarre vantaggio dalle differenze di prezzo generate dall'inefficienza del mercato. Questo può significare, ad esempio, acquistare sulla borsa di Londra e vendere sul NASDAQ, oppure acquistare sul mercato a pronti e vendere sul mercato a termine.

I gestori di fondi di arbitraggio devono scegliere titoli che offrono i maggiori profitti potenziali, il che significa che lo spread dei prezzi è il più ampio possibile. Questo tipo di negoziazione ha più successo durante i periodi di maggiore volatilità, ad esempio con le azioni di società i cui futures sono incerti, coinvolti in procedimenti di fusione o acquisizione (M&A), pronti ad annunciare utili o che sono oggetto di politica o criminalità il controllo può essere un ottimo candidato per gli investimenti.

L'obiettivo principale di tutti i gestori di fondi comuni di investimento è generare rendimenti. Tuttavia, il tipo di fondo e gli obiettivi di investimento dei suoi azionisti sono i fattori primari che determinano il modo in cui ciascun gestore seleziona i titoli nel portafoglio del proprio fondo. Complicando ulteriormente le cose, ciascuno dei tipi di fondi sopra elencati può essere specializzato per tenere conto della tolleranza al rischio, delle convinzioni o delle prospettive di mercato degli azionisti. Ad esempio, alcuni fondi investono solo in società con determinate capitalizzazioni di mercato, quelli in determinati settori o quelli con valori o pratiche aziendali specifici, come i fondi che non investono nei cosiddetti "stock sin" come l'alcool e il tabacco.