Gli investitori hanno lasciato "impreparati" al mercato Long Bull

Anni di rendimenti positivi hanno lasciato compiaciuti gli investitori? Un sondaggio pubblicato ieri da Natixis Investment Managers con sede a Boston suggerisce che gli investitori non sono preparati per un ritorno alle normali condizioni di mercato. Il Center for Investor Insight di Natixis ha intervistato 2.775 consulenti di wirehouse, RIA e broker indipendenti a livello globale sulle loro pratiche, sulle sfide che devono affrontare e sulle aspettative del mercato. Tra i consulenti intervistati, il 64% ritiene che i propri clienti non siano preparati per una flessione del mercato.

I consulenti riconoscono anche che devono essere più proattivi. Dei consulenti intervistati, nove su 10 credono che gli investitori non capiscano il rischio nei loro portafogli fino a quando non è già stato realizzato. "La prima cosa su cui i consulenti devono lavorare è la comunicazione con il cliente", afferma David Goodsell, direttore esecutivo dell'unità Investor Insight. Chiedono "Come posso parlare ai clienti dei problemi che hanno?"

Terra mobile

Mentre i mercati azionari dovrebbero essere relativamente turbolenti, gli ultimi anni hanno visto un periodo di calma anomala. L'indice di volatilità Cboe (VIX), spesso citato come misura del sentimento del mercato, è aumentato dell'80, 9% nel primo trimestre. Questa è la più grande ripresa negli ultimi 20 trimestri e la terza in quasi 10 anni, secondo la rivista Pensions & Investments.

Quest'anno, la volatilità è ancora inferiore al normale, ma è molto lontana dalla calma dell'anno scorso. "La volatilità che stiamo vivendo in questo momento non è affatto male. È davvero spettacolare nel contesto di non averne avuto da molto tempo", afferma Simon Brady, direttore e fondatore di Anglia Advisors, una città di New York società di pianificazione finanziaria.

"La compiacenza può essere pericolosa in un periodo come questo", afferma William Rosen, CFP, vicepresidente del BRIX Wealth Management di New York City. "Nel breve periodo, non credo che molti clienti apprezzino il modo in cui la volatilità o una recessione influenzeranno il loro portafoglio."

La previsione della recessione è, ovviamente, più sport che scienza. Gli economisti attualmente pongono l'obiettivo della prossima recessione da qualche parte tra la fine del 2019 o da qualche parte nel 2020, in parte a causa dell'accelerazione dei tassi accelerata dalla Federal Reserve.

Spinto dall'emozione

Per la maggior parte degli investitori, è inutile tentare di cronometrare il mercato. Ma quasi la metà dei consulenti intervistati ha scoperto che i loro clienti hanno reagito emotivamente alla recente volatilità.

Gli investitori sono motivati ​​da una varietà di fattori scatenanti, ma l'87% dei consulenti intervistati ritiene che gli investitori siano troppo concentrati sui risultati degli investimenti a breve termine. "La maggior parte dei clienti non pensa molto in anticipo", afferma Patrick Healey, CFP, fondatore e presidente di Caliber Financial Partners. "Molte aspettative dei clienti sono incentrate su politica ed elezioni, mentre la politica è solo un passo indietro".

Il pensiero a breve termine può essere particolarmente pericoloso nelle ultime parti del ciclo economico. Secondo Bank of America, la fine di un mercato rialzista produce generalmente i migliori rendimenti. In un'analisi di 80 anni dei picchi di mercato, gli analisti della BOA hanno scoperto che gli investitori che non sono stati investiti nell'ultimo anno di un mercato rialzista perdono storicamente un quinto del rendimento totale del rally. "È più importante che mai che i consulenti consolidino stretti rapporti con i loro clienti per aiutarli a rispettare i loro piani", ha dichiarato David Giunta, CEO di USA e Canada presso Natixis, in un comunicato stampa.

"La maggior parte dei commenti di mercato e le previsioni degli analisti prevedono e correggono da tempo una correzione", afferma Rosen. "Non vi è alcun motivo per cui gli investitori non dovrebbero avere un piano per evitare di reagire emotivamente quando si verifica." (Per ulteriori informazioni, consultare: Suggerimenti su come i consulenti finanziari possono parlare con i clienti .)

Invertire la tendenza passiva

"Le maggiori differenze che vediamo tra i sondaggi sono il modo in cui i singoli investitori percepiscono [investimenti] attivi e passivi e il modo in cui i professionisti fanno", afferma Goodsell. Uno dei risultati più sorprendenti dell'indagine è stato che l'83% dei consulenti finanziari riteneva che l'attuale mercato favorisse gli investimenti gestiti attivamente.

Secondo Goodsell, i professionisti tendono a considerare la gestione passiva come una strategia per ridurre le commissioni, mentre gli investitori al dettaglio ritengono che le strategie conferiscano vantaggi in termini di diversificazione e gestione del rischio. Con passivo, "non ottieni le migliori opportunità sul mercato [...] le ottieni tutte". Gli intervistati hanno concordato, con il 73% dei consulenti che ha risposto che gli investitori hanno un "falso senso di sicurezza riguardo agli investimenti passivi".

Tale atteggiamento è un allontanamento dalle tendenze prevalenti del mercato. L'anno scorso, $ 207 miliardi sono fluiti dalle azioni statunitensi attive e $ 220 miliardi sono fluiti nelle loro controparti passive. Mentre Natixis osserva che ciò può riflettere una maggiore pressione per i consulenti finanziari di generare alfa, gran parte delle preferenze possono anche essere sostenute dal desiderio dei consulenti finanziari di ridurre al minimo il rischio al ribasso dei loro clienti in mercati turbolenti.

Un bisogno di pianificare

Indipendentemente dall'effettiva direzione dei mercati, oggi i consulenti devono affrontare una serie di sfide. I migliori consulenti hanno le competenze tecniche per selezionare gli investimenti giusti e gestire le risorse dei clienti durante periodi di instabilità, pur avendo l'intelligenza emotiva per elaborare le richieste dei clienti e rispondere in modo proattivo alle loro esigenze, che Goodsell chiama "usando entrambi i lati del cervello". "

È un dato di fatto che in futuro i consulenti dovranno guidare i propri clienti attraverso una recessione economica. "È inevitabile: non puoi avere una crescita indefinita", afferma Healey.

La chiave per mantenere le relazioni con i clienti durante quel periodo è essere proattivi e gestire le aspettative ora. "Non è il nostro lavoro?" dice Brady. "Un cliente non preparato per una recessione è più una riflessione sul consulente che sul cliente." (Per ulteriori letture, controlla: Gestire le aspettative dei clienti in un ambiente instabile .)