Teoria delle preferenze di liquidità

Cos'è la teoria delle preferenze di liquidità?

La teoria delle preferenze di liquidità è un modello che suggerisce che un investitore dovrebbe richiedere un tasso di interesse o un premio più elevato su titoli con scadenze a lungo termine che comportano un rischio maggiore poiché, a parità di tutti gli altri fattori, gli investitori preferiscono liquidità o altre disponibilità liquide.

Secondo questa teoria, che è stata sviluppata da John Maynard Keynes a sostegno della sua idea che la domanda di liquidità detenga un potere speculativo, gli investimenti più liquidi sono più facili da incassare per il pieno valore. La liquidità è comunemente accettata come l'attività più liquida. Secondo la teoria delle preferenze di liquidità, i tassi di interesse sui titoli a breve termine sono più bassi perché gli investitori non sacrificano la liquidità per periodi di tempo superiori rispetto ai titoli a medio o lungo termine.

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Teoria delle preferenze di liquidità

Come funziona la teoria delle preferenze di liquidità?

La teoria delle preferenze di liquidità suggerisce che gli investitori richiedono premi progressivamente più elevati sui titoli a medio e lungo termine rispetto ai titoli a breve termine.

Si consideri questo esempio: un buono del tesoro a tre anni potrebbe pagare un tasso di interesse del 2%, un buono del tesoro a 10 anni potrebbe pagare un tasso di interesse del 4% e un'obbligazione del tesoro a 30 anni potrebbe pagare un tasso di interesse del 6%. Perché l'investitore sacrifichi la liquidità, deve ricevere un tasso di rendimento più elevato in cambio di un accordo per avere la liquidità legata per un periodo di tempo più lungo.

Key Takeaways

• La teoria delle preferenze di liquidità si riferisce alla domanda di moneta misurata attraverso la liquidità.
• John Maynard Keynes menzionò il concetto nel suo libro The General Theory of Employment, Interest, and Money (1936), discutendo della connessione tra tassi di interesse e domanda / offerta.
• In termini reali, più rapidamente un bene può essere convertito in valuta, più liquido diventa.

Comprensione della teoria delle preferenze di liquidità

L'economista di fama mondiale John Maynard Keynes ha introdotto la teoria delle preferenze di liquidità nel suo libro The General Theory of Employment, Interest and Money . Keynes descrive la teoria delle preferenze di liquidità in termini di tre motivi che determinano la domanda di liquidità.

In primo luogo, il motivo delle transazioni afferma che gli individui hanno una preferenza per la liquidità al fine di garantire la disponibilità di liquidità sufficiente per le necessità quotidiane di base. In altre parole, le parti interessate hanno una forte domanda di liquidità per coprire i loro obblighi a breve termine, come l'acquisto di generi alimentari, il pagamento dell'affitto e / o l'ipoteca. Maggiori costi della vita significano una maggiore domanda di liquidità / liquidità per soddisfare tali esigenze quotidiane.

In secondo luogo, il motivo precauzionale riguarda la preferenza di un individuo per ulteriore liquidità nel caso in cui sorgano problemi o costi imprevisti che richiedono un esborso sostanziale di liquidità. Questi eventi includono costi imprevisti come riparazioni di case o auto.

In terzo luogo, le parti interessate possono anche avere un motivo speculativo . Quando i tassi di interesse sono bassi, la domanda di liquidità è elevata e potrebbero preferire detenere attività fino all'aumento dei tassi di interesse. Il motivo speculativo si riferisce alla riluttanza di un investitore a vincolare il capitale di investimento per paura di perdere l'occasione migliore in futuro.

Quando vengono offerti tassi di interesse più elevati, gli investitori rinunciano alla liquidità in cambio di tassi più elevati. Ad esempio, se i tassi di interesse sono in aumento e i prezzi delle obbligazioni sono in calo, un investitore può vendere le proprie obbligazioni a basso pagamento e acquistare obbligazioni a pagamento più elevato o trattenere i contanti e attendere un tasso di rendimento ancora migliore.

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