Long Put
Una put lunga si riferisce all'acquisto di un'opzione put, in genere in previsione di un declino dell'attività sottostante. Un trader potrebbe acquistare un put per motivi speculativi, scommettendo che l'attività sottostante diminuirà, il che aumenta il valore dell'opzione put lungo. Una put lunga potrebbe anche essere utilizzata per coprire una posizione lunga nell'attività sottostante. Se l'attività sottostante diminuisce, l'opzione put aumenta di valore contribuendo a compensare la perdita nel sottostante.
Key Takeaways
- Gli investitori scelgono opzioni put lunghe se pensano che il prezzo di un titolo scenderà.
- Gli investitori possono scegliere opzioni lunghe per speculare o coprire un portafoglio.
- Il rischio al ribasso è limitato utilizzando una strategia di opzioni put lunghe.
Le basi di una long put
Una put lunga ha un prezzo d'esercizio, che è il prezzo al quale l'acquirente put ha il diritto di vendere l'attività sottostante. Supponiamo che l'attività sottostante sia un titolo e che il prezzo di esercizio dell'opzione sia di $ 50. Ciò significa che l'opzione put autorizza il trader a vendere il titolo a $ 50, anche se il titolo scende a $ 20, ad esempio. D'altra parte, se il titolo sale e rimane al di sopra di $ 50, l'opzione è inutile perché non è utile vendere a $ 50 quando il titolo è scambiato a $ 60 e può essere venduto lì (senza l'uso di un'opzione).
Se un operatore desidera utilizzare il proprio diritto di vendere il sottostante al prezzo di esercizio, eserciterà l'opzione. Non è necessario esercitare. Invece, il trader può semplicemente uscire dall'opzione in qualsiasi momento prima della scadenza vendendola.
Un'opzione put lunga può essere esercitata prima della scadenza se è un'opzione americana mentre le opzioni europee possono essere esercitate solo alla data di scadenza. Se l'opzione è esercitata in anticipo o scade nel denaro, il detentore dell'opzione sarebbe a corto di attività sottostante.
Strategia long put contro shorting stock
Una put lunga può essere una strategia favorevole per gli investitori ribassisti, piuttosto che cortocircuitare azioni. In teoria, una posizione corta ha un rischio illimitato poiché il prezzo delle azioni non ha un rialzo limitato. Una posizione corta ha anche un potenziale di profitto limitato, poiché un titolo non può scendere al di sotto di $ 0 per azione. Un'opzione put lunga è simile a una posizione corta perché i potenziali di profitto sono limitati. Un'opzione put aumenterà di valore solo fino a quando lo stock sottostante non raggiungerà lo zero. Il vantaggio dell'opzione put è che il rischio è limitato al premio pagato per l'opzione.
Lo svantaggio dell'opzione put è che il prezzo del sottostante deve scendere prima della data di scadenza dell'opzione, altrimenti si perde l'importo pagato per l'opzione.
Per trarre profitto da un breve trade un trader vende un titolo ad un certo prezzo sperando di poterlo riacquistare a un prezzo inferiore. Le opzioni put sono simili in quanto se le azioni sottostanti diminuiscono, allora l'opzione put aumenterà di valore e può essere venduta a scopo di lucro. Se l'opzione è esercitata, metterà il trader al di sotto del titolo sottostante e il trader dovrà quindi acquistare il titolo sottostante per realizzare il profitto dal commercio.
Opzioni put lunghe da coprire
Un'opzione put lunga potrebbe anche essere utilizzata per coprire movimenti sfavorevoli in una posizione long stock. Questa strategia di copertura è nota come put protettiva o put sposata.
Ad esempio, supponiamo che un investitore contenga 100 azioni lunghe di Bank of America Corporation (BAC) a $ 25 per azione. L'investitore è rialzista a lungo termine sul titolo, ma teme che il titolo possa cadere nel corso del mese successivo. Pertanto, l'investitore acquista un'opzione put con un prezzo di esercizio di $ 20 per $ 0, 10 (moltiplicato per 100 azioni poiché ciascuna opzione put rappresenta 100 azioni), che scade in un mese.
La copertura dell'investitore limita la perdita a $ 500, o 100 azioni x ($ 25 - $ 20), meno il premio ($ 10 in totale) pagato per l'opzione put. In altre parole, anche se Bank of America scende a $ 0 nel mese successivo, il massimo che questo trader può perdere è di $ 510, perché tutte le perdite in titoli inferiori a $ 20 sono coperte dall'opzione put lunga.
Esempio reale di utilizzo di una long put
Supponiamo che Apple Inc. (AAPL) sia scambiata a $ 170 per azione e pensi che ridurrà di valore di circa il 10% in vista del lancio di un nuovo prodotto. Decidi di scegliere 10 opzioni put lunghe con un prezzo di esercizio di $ 155 e di pagare $ 0, 45. Il costo totale delle spese di posizionamento delle opzioni put lunghe è di $ 450 + commissioni e commissioni (1.000 azioni x $ 0, 45 = $ 450).
Se il prezzo delle azioni di Apple scende a $ 154 prima della scadenza, le opzioni put ora valgono $ 1, 00 poiché potresti esercitarle ed essere a corto di 1.000 azioni del titolo a $ 155 e riacquistarle immediatamente per coprire $ 154.
La posizione totale delle opzioni put lunghe ora vale $ 1.000 - commissioni e commissioni (1.000 azioni x $ 1, 00 = $ 1.000). Il tuo profitto sulla posizione è del 122% ($ 450 / $ 1, 000). L'andare a long put put ti ha permesso di realizzare un guadagno molto maggiore rispetto al calo del 9, 4% del prezzo delle azioni sottostanti.
In alternativa, se le azioni Apple salissero a $ 200, i 10 contratti di opzione scaderebbero senza valore, con il risultato di perdere il costo di esborso iniziale di $ 450.
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