Fusione
Una fusione è un accordo che unisce due società esistenti in una nuova società. Esistono diversi tipi di fusioni e anche diversi motivi per cui le società completano le fusioni. Fusioni e acquisizioni vengono generalmente eseguite per espandere la portata di un'azienda, espandersi in nuovi segmenti o guadagnare quote di mercato. Tutto ciò viene fatto per aumentare il valore per gli azionisti. Spesso, durante una fusione, le società hanno una clausola di non vendita per impedire acquisti o fusioni da parte di società aggiuntive.
Una fusione è la fusione volontaria di due società a condizioni sostanzialmente uguali in una nuova entità giuridica.
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Come funziona una fusione
Una fusione è la fusione volontaria di due società a condizioni sostanzialmente uguali in una nuova entità giuridica. Le imprese che accettano di fondersi sono all'incirca uguali in termini di dimensioni, clienti, scala delle operazioni, ecc. Per questo motivo, viene talvolta utilizzato il termine "fusione di uguali". Le acquisizioni, a differenza delle fusioni, o generalmente non volontarie, coinvolgono un'azienda che ne acquista attivamente un'altra.
Le fusioni sono più comunemente fatte per guadagnare quote di mercato, ridurre i costi delle operazioni, espandersi in nuovi territori, unire prodotti comuni, aumentare i ricavi e aumentare i profitti, il che dovrebbe andare a vantaggio degli azionisti delle imprese. Dopo una fusione, le azioni della nuova società vengono distribuite agli azionisti esistenti di entrambe le attività originali.
A causa di un gran numero di fusioni, è stato creato un fondo comune di investimento, offrendo agli investitori la possibilità di trarre profitto dalle operazioni di fusione. Il fondo acquisisce lo spread o l'importo rimasto tra il prezzo di offerta e il prezzo di negoziazione. Il Fondo di fusione di Westchester Capital Funds esiste dal 1989. Il fondo investe in società che hanno annunciato pubblicamente una fusione o acquisizione. Per investire nel fondo, è richiesto un importo minimo di $ 2.000, con un rapporto di spesa dell'1, 91%. A partire dal 2 marzo 2019, il fondo ha registrato un rendimento annuo del 6, 1% dall'inizio del 1989.
Il valore totale delle fusioni e acquisizioni è aumentato per il terzo anno consecutivo nel 2018, raggiungendo $ 3, 89 trilioni.
Tipi di fusioni
Conglomerato
Questa è una fusione tra due o più società impegnate in attività commerciali non correlate. Le imprese possono operare in diversi settori o in diverse regioni geografiche. Un conglomerato puro coinvolge due ditte che non hanno nulla in comune. Un conglomerato misto, d'altra parte, ha luogo tra organizzazioni che, pur operando in attività commerciali non correlate, stanno effettivamente cercando di ottenere estensioni di prodotti o di mercato attraverso la fusione.
Le società senza fattori sovrapposti si uniranno solo se ha senso dal punto di vista della ricchezza degli azionisti, ovvero se le società possono creare sinergie. Una fusione conglomerata si è formata quando The Walt Disney Company si è fusa con l'American Broadcasting Company (ABC) nel 1995.
congenere
Una fusione congenerica è anche nota come fusione di estensione di prodotto. In questo tipo, è una combinazione di due o più aziende che operano nello stesso mercato o settore con fattori sovrapposti, quali tecnologia, marketing, processi di produzione e ricerca e sviluppo (R&S). Una fusione di estensione di prodotto si ottiene quando una nuova linea di prodotti di una società viene aggiunta a una linea di prodotti esistente dell'altra società. Quando due società diventano una sotto l'estensione di un prodotto, sono in grado di accedere a un gruppo più ampio di consumatori e, quindi, a una quota di mercato maggiore. Un esempio di fusione congenerica è l'unione di Citigroup nel 1998 con Travelers Insurance, due società con prodotti complementari.
Estensione del mercato
Questo tipo di fusione si verifica tra società che vendono gli stessi prodotti ma competono in mercati diversi. Le società che partecipano a una fusione per estensione del mercato cercano di accedere a un mercato più ampio e, quindi, a una base clienti più ampia. Per estendere i loro mercati, Eagle Bancshares e RBC Centura si sono fusi nel 2002.
Orizzontale
Si verifica una fusione orizzontale tra aziende che operano nello stesso settore. La fusione fa generalmente parte del consolidamento tra due o più concorrenti che offrono gli stessi prodotti o servizi. Tali fusioni sono comuni nelle industrie con un minor numero di aziende e l'obiettivo è quello di creare un business più ampio con una maggiore quota di mercato ed economie di scala poiché la concorrenza tra un minor numero di aziende tende ad essere più elevata. La fusione del 1998 di Daimler-Benz e Chrysler è considerata una fusione orizzontale.
Verticale
Quando due società che producono parti o servizi per una fusione di prodotti, il sindacato viene definito fusione verticale. Una fusione verticale si verifica quando due società che operano a livelli diversi all'interno della stessa catena di approvvigionamento del settore combinano le loro operazioni. Tali fusioni vengono fatte per aumentare le sinergie ottenute attraverso la riduzione dei costi risultante dalla fusione con una o più società di fornitura. Uno degli esempi più noti di fusione verticale ebbe luogo nel 2000, quando il provider di servizi Internet America Online (AOL) si unì al conglomerato dei media Time Warner.
Key Takeaways
- Le fusioni sono un modo per le aziende di espandere la loro portata, espandersi in nuovi segmenti o guadagnare quote di mercato.
- Una fusione è la fusione volontaria di due società a condizioni sostanzialmente uguali in una nuova entità giuridica.
- I cinque principali tipi di fusione sono conglomerato, congenerico, estensione del mercato, orizzontale e verticale.
Esempio di fusione
Anheuser-Busch InBev è un esempio di come funzionano le fusioni e uniscono le aziende. La società è il risultato di molteplici fusioni, consolidamento ed estensioni del mercato nel mercato della birra. La nuova società, Anheuser-Busch InBev, è il risultato della fusione di tre grandi aziende internazionali di bevande: Interbrew (Belgio), Ambev (Brasile) e Anheuser-Busch (Stati Uniti).
Ambev si fuse con Interbrew unendo i tre e cinque più grandi produttori di birra al mondo. Quando Ambev e Anheuser-Busch si sono fuse, ha unito i produttori di birra numero uno e due più grandi al mondo. Questo esempio rappresenta sia la fusione orizzontale che l'estensione del mercato in quanto consolidamento del settore, ma ha anche esteso la portata internazionale di tutti i marchi dell'azienda combinata.
Le maggiori fusioni della storia hanno totalizzato oltre $ 100 miliardi ciascuna. Nel 2000, Vodafone ha acquisito Mannesmann per 181 miliardi di dollari per creare la più grande azienda di telecomunicazioni mobili al mondo. Nel 2000, AOL e Time Warner si sono uniti verticalmente in un accordo da 164 milioni di dollari considerato uno dei più grandi flop di sempre. Nel 2014, Verizon Communications ha acquistato la quota del 45% di Vodafone in Vodafone Wireless per $ 130 miliardi.
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