Definizione di scambio dell'indice notturno
Uno swap di indice si riferisce a un contratto di copertura in cui una parte scambia un flusso di cassa predeterminato con una controparte in una data specifica. Un indice di debito, capitale azionario o altro viene utilizzato come scambio concordato per una parte di questo swap. Uno swap su indici overnight applica un indice su tassi overnight come i fondi federali o Libor. Gli swap su indici sono gruppi specializzati di swap a tasso fisso convenzionali, con termini che possono essere impostati da tre mesi a più di un anno.
Key Takeaways
- L'interesse della parte del tasso overnight dello swap è aggravato e pagato alle date di ripristino, con la parte fissa calcolata nel valore dello swap per ciascuna parte.
- Il valore attuale della gamba fluttuante è determinato dalla combinazione del tasso durante la notte o prendendo la media geometrica del tasso in un determinato periodo.
- Come altri swap su tassi di interesse, per determinare il valore attuale dei flussi di cassa deve essere prodotta una curva dei tassi di interesse.
Come funziona uno scambio di indice notturno?
Lo swap su indici overnight indica uno swap su tassi di interesse che comporta la conversione del tasso overnight con un tasso di interesse fisso. Uno swap su indici overnight utilizza un indice su tassi overnight come il tasso sui fondi federali come tasso sottostante per la gamba fluttuante, mentre la gamba fissa sarebbe fissata a un tasso concordato da entrambe le parti.
Gli swap su indici overnight sono popolari tra gli istituti finanziari perché l'indice overnight è considerato un buon indicatore dei mercati del credito interbancario e meno rischioso rispetto ai tradizionali spread dei tassi di interesse.
Come calcolare uno swap sull'indice notturno
Nove passaggi vengono applicati nel calcolo del beneficio in dollari di una banca dall'uso di uno swap su indici overnight.
Il primo passo moltiplica la tariffa overnight per il periodo in cui si applica lo swap. Se lo swap inizia di venerdì, il periodo di swap è di tre giorni perché le transazioni non si risolvono nei fine settimana. Se lo swap inizia in un altro giorno lavorativo, il periodo di swap è di un giorno. Ad esempio, se il tasso overnight è dello 0, 005% e lo swap viene immesso un venerdì, il tasso effettivo sarebbe dello 0, 015% (0, 005% x 3 giorni), altrimenti sarà dello 0, 005%.
Il secondo passaggio del calcolo divide il tasso overnight effettivo per 360. La pratica del settore impone che i calcoli del cambio overnight utilizzino 360 giorni per un anno anziché 365. Utilizzando il tasso sopra indicato, il calcolo nel passaggio due è: 0, 005% / 360 = 1, 3889 x 10 ^ -5.
Per il passaggio tre, aggiungine semplicemente uno a questo risultato: 1.3889 x 10 ^ -5 + 1 = 1.00003889.
Nel passaggio quattro, moltiplicare il nuovo tasso per il capitale totale del prestito. Ad esempio, se il prestito overnight ha un capitale di $ 1 milione, il calcolo risultante è: 1, 00003889 x $ 1, 000, 000 = $ 1, 000, 013, 89.
Il passaggio cinque applica i calcoli sopra riportati a ciascun giorno del prestito, con il capitale aggiornato continuamente. Questo viene fatto per i prestiti di più giorni nel caso in cui il tasso vari.
I passaggi sei e sette sono simili a due e tre. Il tasso utilizzato dagli swap su indici overnight deve essere diviso per 360 e aggiunto a 1. Ad esempio, se questo tasso è 0, 0053% il risultato è: 0, 0053% / 360 + 1 = 1, 00001472.
Nel passaggio 8, aumentare questo tasso la potenza del numero di giorni nel prestito e moltiplicare per il capitale: 1.00001472 ^ 1 x $ 1.000.000 = $ 1.000.014, 72.
Infine, sottrarre le due somme per identificare il profitto ottenuto dalla banca dall'uso dello swap: $ 1.000.014, 72 - $ 1.000.013, 89 = $ 0, 83.
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