Valore relativo
Il valore relativo è un metodo per determinare il valore di un'attività che tiene conto del valore di attività simili. Ciò è in contrasto con il valore assoluto, che esamina solo il valore intrinseco di un'attività e non lo confronta con altre attività. I calcoli utilizzati per misurare il valore relativo delle azioni includono il rapporto valore aziendale (EV) e il rapporto prezzo / utili (PE).
RIPARTIZIONE Valore relativo
Quando gli investitori di valore stanno valutando in quali titoli investire, non si limitano a guardare i bilanci delle società a cui sono interessati. Esaminano inoltre i rendiconti finanziari delle società concorrenti - insieme a note a piè di pagina pertinenti, commenti sulla gestione e dati industriali ed economici - per valutare il valore dello stock, rispetto ai suoi pari.
I passaggi della valutazione relativa possono includere:
- In primo luogo, identificare attività e / o società comparabili. In questi casi, può essere utile visualizzare le capitalizzazioni di mercato e i dati relativi ai ricavi o alle vendite. I valori di mercato per le società comparabili possono essere considerati come i loro prezzi delle azioni o dove il pubblico li ha prezzati.
- Derivare i multipli di prezzo da queste cifre iniziali. I multipli di prezzo possono includere rapporti, come prezzo-utili (PE), prezzo-vendite (PS) o valore / EBIT.
- Confronto di questi multipli tra peer o gruppi di concorrenti di una società per determinare un titolo sopravvalutato o sottovalutato.
Esempio di risultati dell'analisi del valore relativo
Un esempio di risultati di un'analisi del valore relativo per Microsoft Corporation (MSFT):
Azienda | Capitalizzazione di mercato (milioni) | Utile netto (milioni) | Rapporto prezzo / utili (PE) |
Microsoft | $ 666, 154 | $ 22, 113 | 30.5 |
Oracolo | $ 197, 500 | $ 9, 913 | 20.5 |
VMWare | $ 52, 420 | $ 1.186 | 46.8 |
Sulla base dei risultati dell'analisi del valore relativo sopra riportati, nonostante alcune variazioni nelle dimensioni dell'azienda, Microsoft è sopravvalutata rispetto a Oracle; ancora sottovalutato, rispetto a VMWare.
Valutazione relativa contro intrinseca
La valutazione relativa è uno dei due metodi importanti per assegnare un valore monetario a una società; l'altro è la valutazione intrinseca. Gli investitori potrebbero avere familiarità con il metodo DCF (Discounted Cash Flows) per determinare il valore intrinseco di una società. Mentre la valutazione relativa comprende molti multipli (sopra), un modello DCF utilizza le proiezioni del flusso di cassa libero futuro di una società e le sconta. Questo viene fatto, utilizzando una tariffa annuale richiesta. Alla fine, un analista arriverà alla stima del valore attuale, che può quindi essere utilizzata per valutare il potenziale di investimento. Se il valore raggiunto attraverso l'analisi DCF è superiore al costo attuale dell'investimento, l'opportunità potrebbe essere buona.
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