Definito bond bond
Un'obbligazione strip è un'obbligazione in cui i pagamenti della cedola principale e regolare, che sono stati rimossi, sono venduti separatamente. Un legame a strisce è anche noto come legame zero coupon.
Abbattere un legame a strisce
Un'obbligazione convenzionale è quella che effettua pagamenti di interessi regolari agli obbligazionisti che ricevono il rimborso per il loro investimento principale quando l'obbligazione matura. Questi investitori ricevono proventi da interessi, noti come cedole, da queste obbligazioni che possono essere acquistate alla pari, con uno sconto o con un premio. Tuttavia, non tutte le obbligazioni versano interessi. Questi legami vengono definiti strip bond.
Un'obbligazione strip ha le sue cedole e il capitale rimosso e venduti separatamente agli investitori come nuovi titoli. Una banca di investimento o un rivenditore di solito acquistano uno strumento di debito e lo "spogliano", separando le cedole dall'importo principale, che è noto come il residuo. Le cedole e i residui creano un'offerta di nuove obbligazioni strip vendute separatamente agli investitori. Un'obbligazione strip non ha rischio di reinvestimento perché non vi sono pagamenti prima della scadenza.
Poiché i possessori di strip non ricevono entrate aggiuntive attraverso pagamenti di interessi, le strip bond in genere vengono scambiate con uno sconto profondo alla pari. Il prezzo di mercato di un'obbligazione strip riflette il rating creditizio dell'emittente e il valore attuale dell'importo di scadenza che è determinato dal tempo di scadenza e dai tassi di interesse prevalenti nell'economia: più lontano dalla data di scadenza, minore è il valore attuale, e viceversa. Più bassi sono i tassi di interesse nell'economia, più alto è il valore attuale del bond bond e viceversa. Il valore attuale dell'obbligazione fluttuerà ampiamente con le variazioni dei tassi di interesse prevalenti poiché non vi sono pagamenti di interessi regolari per stabilizzare il valore. Di conseguenza, l'impatto delle fluttuazioni dei tassi di interesse sulle obbligazioni strip, noto come durata delle obbligazioni, è superiore all'impatto su un'obbligazione cedola.
Alla data di scadenza, all'investitore viene rimborsato un importo pari al valore nominale dell'obbligazione. La differenza tra il prezzo di acquisto dell'obbligazione e il valore nominale alla scadenza rappresenta il rendimento dell'investitore sull'obbligazione. Ad esempio, supponiamo che un investitore abbia acquistato un'obbligazione residua oggi per $ 3.200. Il bond ha un valore nominale di $ 5.000 ed è destinato a maturare tra 5 anni. Alla scadenza, il rendimento residuo del bond bond sarà di $ 5.000 - $ 3.200 = $ 1.800.
Consideriamo un altro investitore che ha acquistato il coupon, anziché il residuo. L'investitore riceverà uno degli interessi semestrali originali o il pagamento della cedola. Se il tasso della cedola sull'obbligazione è del 4%, il pagamento degli interessi da ricevere due volte (poiché si tratta di un piano di pagamento semestrale) può essere calcolato come (4% / 2) x $ 5.000 = $ 100. L'investitore pagherà ($ 3.200 / $ 5.000) x $ 100 = $ 64. Il suo ritorno alla scadenza sarà quindi di $ 100 - $ 64 = $ 36.
Se l'obbligazione è detenuta fino a scadenza, il rendimento ottenuto è tassabile come interessi attivi. Anche se il detentore di obbligazioni non percepisce interessi attivi, è comunque tenuto a riferire ogni anno all'Internal Revenue Service (IRS) il fantasma o gli interessi imputati sul prestito. La quantità di interesse che un investitore deve richiedere e pagare le tasse su un'obbligazione a strisce ogni anno aumenta la base di costo dell'obbligazione. Se l'obbligazione viene venduta prima della scadenza, può derivarne un utile o una perdita di capitale.
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