Comprensione delle divisioni azionarie

Supponi di avere un conto da $ 100 e che qualcuno ti abbia offerto due biglietti da $ 50. Accetteresti l'offerta? Potrebbe sembrare una domanda inutile, ma l'azione di una divisione azionaria ti mette in una posizione simile. In questo articolo esploreremo cos'è una divisione di azioni, perché è fatta e cosa significa per l'investitore.

Che cos'è una divisione azionaria?

Una divisione di azioni è un'azione aziendale che aumenta il numero delle azioni in circolazione della società dividendo ciascuna azione, che a sua volta ne diminuisce il prezzo. La capitalizzazione di borsa, tuttavia, rimane invariata, proprio come il valore della banconota da $ 100 non cambia se viene scambiato per due $ 50. Ad esempio, con una suddivisione in azioni 2-per-1, ciascun azionista riceve una quota aggiuntiva per ciascuna azione detenuta, ma il valore di ciascuna azione è ridotto della metà: due azioni ora equivalgono al valore originale di una azione prima della divisione.

Supponiamo che lo stock A sia negoziato a $ 40 e abbia emesso 10 milioni di azioni, il che gli conferisce una capitalizzazione di mercato di $ 400 milioni ($ 40 x 10 milioni di azioni). La società decide quindi di implementare una suddivisione in azioni 2 per 1. Per ogni azionista attualmente in possesso, ricevono un'azione aggiuntiva, depositata direttamente sul proprio conto di intermediazione. Ora hanno due azioni per ciascuna precedentemente detenuta, ma il prezzo del titolo è ridotto del 50%, da $ 40 a $ 20. Si noti che la capitalizzazione di mercato rimane invariata: ha raddoppiato la quantità di azioni in circolazione a 20 milioni, riducendo contemporaneamente il prezzo delle azioni del 50% a $ 20 per una capitalizzazione di $ 400 milioni. Il vero valore dell'azienda non è cambiato affatto.

Key Takeaways

• Una divisione azionaria è un'azione societaria in cui una società divide le sue azioni esistenti in più azioni per aumentare la liquidità delle azioni.
• Le aziende effettuano anche frazioni azionarie per una serie di motivi legati alla psicologia dei prezzi.
• Sebbene il numero di azioni in circolazione aumenti di uno specifico multiplo, il valore totale in dollari delle azioni rimane lo stesso perché la divisione non aggiunge alcun valore reale.
• I rapporti di ripartizione più comuni sono 2 per 1 o 3 per 1, il che significa che l'azionista avrà due o tre azioni, rispettivamente, per ogni azione detenuta in precedenza.
• Le frazioni inverse di azioni sono la transazione opposta, in cui una società divide, invece di moltiplicare, il numero di azioni possedute dagli azionisti, aumentando di conseguenza il prezzo di mercato.

Le frazioni di borsa più comuni sono, 2 per 1, 3 per 2 e 3 per 1. Un modo semplice per determinare il nuovo prezzo delle azioni è quello di dividere il prezzo delle azioni precedente per il rapporto frazionato. Nel caso del nostro esempio, dividere $ 40 per 2 e otteniamo il nuovo prezzo di trading di $ 20. Se un titolo dovesse dividere 3-per-2, faremmo la stessa cosa: 40 / (3/2) = 40 / 1.5 = $ 26, 6.

È anche possibile avere una suddivisione inversa delle azioni: un 1 per 10 significa che per ogni 10 azioni che possiedi, ottieni una quota. Di seguito illustriamo esattamente cosa succede con le divisioni più popolari in termini di numero di azioni, prezzo delle azioni e capitalizzazione di mercato della società che divide le sue azioni.

Qual è il punto di una scissione ">

Esistono diversi motivi per cui le aziende prendono in considerazione la possibilità di effettuare una scissione.

La prima ragione è la psicologia. Man mano che il prezzo di un titolo diventa sempre più elevato, alcuni investitori potrebbero ritenere che il prezzo sia troppo elevato per essere acquistato, oppure i piccoli investitori potrebbero ritenerlo insostenibile. La scissione del titolo porta il prezzo delle azioni a un livello più "attraente". L'effetto qui è puramente psicologico. Il valore effettivo del titolo non cambia un po ', ma il prezzo del titolo più basso può influire sul modo in cui il titolo viene percepito e quindi attirare nuovi investitori. Dividere le azioni dà anche agli azionisti esistenti la sensazione di avere improvvisamente più azioni rispetto a prima e, naturalmente, se i prezzi aumentano, hanno più azioni da negoziare.

Un altro motivo, e probabilmente uno più logico, per dividere un titolo è quello di aumentare la liquidità di un titolo, che aumenta con il numero di azioni in circolazione del titolo. Quando le azioni raggiungono le centinaia di dollari per azione, possono derivare spread bid / ask molto elevati. Un esempio perfetto è il Berkshire Hathaway di Warren Buffett (NYSE: BRK.A), che non ha mai avuto una scissione di azioni. Il suo spread bid / ask può spesso superare $ 100 e, a novembre 2013, le sue azioni di classe A erano scambiate a poco più di $ 173.000 ciascuna.

Nessuna di queste ragioni o potenziali effetti concordano con la teoria finanziaria, tuttavia. Se chiedi a un professore di finanza, probabilmente ti dirà che le divisioni sono totalmente irrilevanti, eppure le aziende lo fanno ancora. Le divisioni sono una buona dimostrazione di come le azioni delle imprese e i comportamenti degli investitori non sempre siano in linea con la teoria finanziaria. Questo fatto ha aperto una vasta e relativamente nuova area di studio finanziario chiamata finanza comportamentale.

Vantaggi per gli investitori

Vi sono molte argomentazioni sul fatto che una scissione azionaria sia un vantaggio o uno svantaggio per gli investitori. Una parte afferma che una divisione delle azioni è un buon indicatore di acquisto, il che indica che il prezzo delle azioni dell'azienda è in aumento e quindi sta andando molto bene. Ciò può essere vero, ma d'altra parte, una suddivisione del titolo semplicemente non ha alcun effetto sul valore fondamentale del titolo e non presenta quindi alcun vantaggio reale per gli investitori. Ciononostante, le newsletter sugli investimenti hanno preso atto del sentimento spesso positivo che circonda una divisione dei titoli. Ci sono intere pubblicazioni dedicate al monitoraggio delle scorte che si dividono e tentano di trarre profitto dalla natura rialzista delle divisioni. I critici direbbero che questa strategia non è per nulla testata nel tempo ed è discutibilmente di successo nella migliore delle ipotesi.

Factoring nelle commissioni

Storicamente, l'acquisto prima della scissione era una buona strategia a causa delle commissioni ponderate per il numero di azioni acquistate. È stato vantaggioso solo perché ti ha fatto risparmiare denaro sulle commissioni. Questo non è un vantaggio oggi poiché la maggior parte dei broker offre una commissione forfettaria per le commissioni, addebitando lo stesso importo per 10 azioni o 1.000. Alcuni broker online hanno un limite di 2.000 o 5.000 azioni a forfait, tuttavia la maggior parte degli investitori non acquista così tante azioni contemporaneamente.

La linea di fondo

Ricorda che le frazioni azionarie non hanno alcun effetto sul valore (misurato dalla capitalizzazione di mercato) dell'azienda. Una suddivisione in azioni non dovrebbe essere il fattore decisivo che ti spinge ad acquistare un'azione. Mentre ci sono alcuni motivi psicologici per cui le società suddividono le loro azioni, non cambia nessuno dei fondamenti di business. Alla fine, sia che tu abbia due fatture da $ 50 o una fattura da $ 100, hai lo stesso importo in banca.