Debito unitranche
Il debito o il finanziamento di unitranche rappresenta una struttura di prestito ibrida che combina debito senior e debito subordinato in un prestito, consentendo alle banche di competere meglio con i fondi del debito privato. Il mutuatario di questo tipo di debito in genere paga un tasso di interesse che rientra tra i tassi di interesse che ciascun tipo di prestito comanderebbe individualmente.
Il debito di unitranche viene generalmente utilizzato nelle operazioni di finanziamento istituzionale. Consente al mutuatario di ottenere finanziamenti da più parti, il che può comportare una riduzione dei costi da più emissioni, consentire una maggiore raccolta di fondi attraverso un unico processo di transazione e facilitare un'acquisizione più rapida in un acquisto.
Comprensione del debito Unitranche
Le operazioni di debito di Unitranche possono essere strutturate in diversi modi. Si concentrano principalmente su livelli di rimborso prioritari per i mutuatari. I livelli di rischio possono variare sostanzialmente in un accordo strutturato di debito unitranche, con i mutuatari che concordano vari livelli di priorità per il rimborso in caso di inadempienza.
Il debito unanche può essere paragonato al debito sindacato. Entrambi i tipi di debito sono strutturati in un accordo di emissione generale che prevede un costo medio del debito per l'emittente.
[Importante: il debito di Unitranche è un tipo di debito strutturato che raccoglie finanziamenti da più partecipanti con strutture a termine variabile.]
Come funziona il debito Unitranche
Il debito unitranche strutturato suddividerà i pezzi del veicolo del debito strutturato in tranche, ognuna delle quali ha una propria designazione di classe. L'emittente del debito in genere lavora con una grande banca di investimento o un gruppo di banche di investimento per fornire la strutturazione del debito in un processo di sottoscrizione. I sottoscrittori determineranno e documenteranno tutti i termini di ciascuna tranche, inclusi i dettagli sui pagamenti di interessi, tasso di interesse, durata e anzianità.
L'anzianità è in genere il fattore principale che influenza i termini di ciascun livello di tranche. Le tranche del debito possono essere un dividendo e rappresentate da nomi a livello di classe come l'anno di emissione seguito da una lettera. Ad esempio, un veicolo unitranche con quattro tranche potrebbe essere strutturato come 2019-A, 2019-B, 2019-C e 2019-D, fornendo un identificatore per i finanziatori che desiderano investire nel veicolo.
I sottoscrittori strutturano le tranche per anzianità con le tranche a rischio più basso che hanno la più alta anzianità per il rimborso in caso di inadempienza. Queste tranche sono anche note come tranche protette. Ogni tranche avrà livelli diversi di anzianità se l'emittente è inadempiente.
Alcuni veicoli unitranche possono inoltre valutare varie tranche per supportare la commercializzazione e la divulgazione delle vendite di tranche. I sottoscrittori possono anche strutturare ogni tranche con termini variabili. Le singole tranche possono quindi essere personalizzate e create con disposizioni diverse che sono favorevoli all'emittente. Gli accantonamenti possono includere diritti di chiamata, rimborso completo al capitale senza cedola e tariffe fluttuanti rispetto a tariffe fisse.
considerazioni speciali
In alcuni casi, un prestito sindacato può anche essere considerato un tipo di debito unitario. Un prestito sindacato è simile a un prestito unitario in quanto coinvolge più finanziatori che effettuano un investimento. I prestiti sindacati coinvolgono anche sottoscrittori e un ampio processo di sottoscrizione. In un prestito sindacato i finanziatori generalmente concordano termini simili, tuttavia, alcuni prestiti sindacati possono includere singole quote di prestito per ciascun creditore considerato come tranche. Nel complesso, i prestiti sindacati sono in genere meno complessi nella loro strutturazione rispetto al debito unitario.
Key Takeaways
- Il debito unitranche è un modello ibrido che combina diversi prestiti in uno, con un tasso di interesse per il mutuatario compreso tra il tasso più alto e più basso sui singoli prestiti.
- Il debito di unanche è comunemente utilizzato negli accordi di finanziamento istituzionale in quanto consente al mutuatario di accedere ai fondi di più parti e potenzialmente di concludere l'affare più rapidamente.
- Il debito di unanche è paragonabile al debito sindacato, poiché entrambi i tipi di prestito sono strutturati in base a un accordo che prevede un costo medio del debito per l'emittente.