I 10 grandi perdenti di Warren Buffett

Warren Buffett è ampiamente riconosciuto come il più grande investitore al mondo, basato su una storia decennale di sovraperformance, ma è il primo a riconoscere che è semplicemente mortale, con più della sua parte di errori. Al 31 dicembre 2017, Berkshire Hathaway Inc. (BRK-A) deteneva 45 titoli nel suo portafoglio di investimenti che scambiano su borse statunitensi, secondo i documenti SEC. Mentre alcuni di loro hanno dimostrato di essere scommesse d'oro, non tutte le scelte di titoli Oracle sono state di grande successo. Alcuni ritardatari hanno rendimenti che possono essere abbastanza buoni per alcuni, ma certamente non sufficienti per tenere il passo con la storia di Buffett.

I ritardatari

Di questi titoli, ecco i 10 maggiori underperformer del Berkshire basati sui dati di rendimento totale (dividendi inclusi) per i 5 anni fino al 2 maggio 2018, più i loro rendimenti totali a 10 anni nella stessa data, come compilato da FactSet Data Systems Inc. e analizzato da MarketWatch.

1. Teva Pharmaceutical Industries Ltd. (TEVA):

Le azioni della società farmaceutica in difficoltà sono diminuite del 45% negli ultimi cinque anni e hanno perso oltre la metà del loro valore (-52%) negli ultimi dieci anni. Berkshire Hathaway ha acquistato 18.875.721 azioni della società nell'ultimo trimestre del 2017.

2. Sanofi ADR (SNY):

Un'altra società farmaceutica sta causando dolore al portafoglio del Berkshire Hathaway. L'ADR di Sanofi ha registrato un rendimento quinquennale del -20%, sebbene il rendimento per il periodo di dieci anni sia stato di un generoso 34%.

3. International Business Machines Corp. (IBM):

L'IBM è stata la rara scommessa sulla tecnologia di Buffett e mentre le azioni hanno prodotto un rendimento del 48% su un periodo di dieci anni, la performance a cinque anni è un abissale -18%. L'Oracolo di Omaha ha annunciato nel 2018 che Berkshire Hathaway è uscito completamente dalla sua posizione IBM.

Warren Buffett: InvestoTrivia Parte 1

4. Procter & Gamble Co. (PG):

Nel 2005, Berkshire divenne azionista di PG quando quest'ultima acquistò Gillette, di cui Berkshire era un grande azionista. Negli ultimi dieci anni, le azioni PG hanno generato un rendimento del 45% e negli ultimi cinque anni hanno registrato un rendimento del 7%. Il Berkshire ha venduto una grande quantità di azioni PG nel 2016, ma continua a detenere 315.400 azioni a dicembre 2017.

5. DaVita Inc. (DVA):

Azienda sanitaria specializzata in cure renali, DaVita è tornata all'8% negli ultimi cinque anni, mentre l'investimento ha registrato un rendimento del 143% negli ultimi dieci anni.

6. Verizon Communications Inc. (VZ):

La società di telecomunicazioni e via cavo ha generato il 14% nel periodo di cinque anni, fornendo al contempo il 114% di rendimento nell'orizzonte temporale di 10 anni.

7. Coca-Cola Co. (KO):

Buffett non è solo un cliente fedele della Coca Cola Company, ma anche un investitore di lunga data che ha acquistato azioni nel 1988. Il colosso delle bevande ha ottenuto un rendimento quinquennale del 17% e un rendimento decennale del 95% del Berkshire Hathaway. L'ammesso appassionato di cibo spazzatura ha detto che beve Cherry Coke a casa e Coca cola al lavoro.

8. Mondelez International Inc. (MDLZ):

A dicembre 2017, Berkshire possiede 578.000 nella società dolciaria Mondelez International. L'investimento di Buffet nel produttore di Oreo e Chips Ahoy! ha comportato un rendimento quinquennale del 31% e un rendimento decennale del 135%.

9. General Motors Co. (GM):

Il colosso automobilistico americano ha attraversato periodi difficili negli ultimi anni, sebbene abbia conseguito un rendimento del 38% nel periodo di cinque anni. (La società è diventata pubblica nel 2010)

10. United Parcel Service Inc. (UPS):

Il servizio di consegna pacchi è stato recentemente messo sotto pressione dalla minaccia di Amazon, ma come investimento per Berkshire Hathaway è tornato al 50% negli ultimi cinque anni e al 104% nel decennio.

In confronto, il rendimento totale per l'indice S&P 500 (SPX) è stato dell'83, 0% per i 5 anni fino al 2 maggio 2018 e del 131, 2% per i 10 anni fino alla stessa data, secondo Yahoo Finance. Pertanto, tra l'elenco sopra, Mondelez e DaVita hanno sovraperformato il mercato se visti da oltre 10 anni.

Warren Buffett: InvestoTrivia Parte 1

Una nota sulla metodologia

Del portafoglio totale di 45 titoli del Berkshire, 27 erano in rosso con rendimenti totali negativi fino ad oggi fino al 2 maggio 2018. Tuttavia, poiché Buffett ha un orizzonte di investimento lungo, guardando la performance nei precedenti 5 e 10 anni sembra più appropriato . Inoltre, questi non includono gli investimenti del Berkshire al di fuori degli Stati Uniti

Dei 27 perdenti del YTD, 20 sono stati trattenuti per almeno 5 anni dal Berkshire e 17 per almeno 10 anni. Tra quelle azioni detenute per 5 o più anni, 16 su 20 hanno sottoperformato in 5 anni. Tra le azioni detenute per 10 anni o più, 11 su 17 hanno sottoperformato per l'intero periodo di 10 anni.

Quattro lezioni dagli errori di Buffett

Buffett è pronto ad ammettere i suoi errori e ci sono almeno quattro grandi lezioni che gli investitori possono trarre da loro, secondo MarketWatch. Questi sono: non lasciarti influenzare dall'emozione, non sottovalutare la fedeltà dei clienti, non fare troppo affidamento sui numeri e non esitare a tagliare le perdite.

Dopo aver riconosciuto che il suo investimento iniziale nel Berkshire Hathaway, una società tessile in fallimento nel New England, è stato un errore, Buffett ha continuato ad acquistare azioni. La ragione? Un dirigente che era anche il principale azionista ha promesso di acquistare la partecipazione di Buffett a un prezzo, quindi ha cercato di pagare un po 'meno. In quella che ha definito "una decisione monumentalmente stupida", nella sua lettera agli azionisti del 2014, Buffett ha continuato ad acquistare azioni per rabbia e ha distrutto miliardi di dollari di valore nel processo.

L'importanza della fedeltà dei clienti è stata colpita da lui a 22 anni, afferma MarketWatch, quando ha acquistato una stazione di benzina con un amico, e ha scoperto che nulla di ciò che facevano poteva conquistare i clienti da una stazione stabilita dall'altra parte della strada. Un altro esempio di investimento Buffett basato sul valore della fedeltà dei clienti potrebbe essere la Coca-Cola.

Per quanto riguarda la dipendenza da numeri e criteri quantitativi, Buffett ha affermato, per MarketWatch, "il denaro veramente grande tende a essere fatto da investitori che hanno ragione su decisioni qualitative". Cioè, mentre Buffett generalmente si basa su analisi quantitative e fondamentali dei dati finanziari di un'azienda nel prendere le sue decisioni di investimento, riconosce che i numeri hanno limiti e che gli investimenti di successo non possono essere ridotti a formule.

Per quanto riguarda il taglio delle perdite, un esempio che viene in mente è quando Buffett si è disincantata con la gestione della catena di supermercati britannica Tesco nel 2013, ma ha venduto solo una parte della posizione del Berkshire anziché liquidarla interamente. Un anno dopo, sono emersi seri problemi di contabilità, le azioni sono precipitate e il Berkshire ha perso circa $ 444 milioni dopo le tasse sui suoi investimenti. Se Buffett fosse stato più decisivo in precedenza, questo avrebbe potuto essere evitato.