Cos'è l'indice di volatilità CBOE? (VIX)

Il Chicago Board Options Exchange (CBOE) calcola un indice in tempo reale per mostrare il livello atteso di fluttuazione dei prezzi nell'opzione S&P 500 Index nei prossimi 12 mesi. Ufficialmente chiamato CBOE Volatility Index ed elencato sotto il simbolo ticker VIX, gli investitori e gli analisti a volte si riferiscono ad esso con il suo soprannome non ufficiale: l'indice della paura.

Tecnicamente parlando, l'indice di volatilità CBOE non misura lo stesso tipo di volatilità della maggior parte degli altri indicatori. La volatilità è il livello delle fluttuazioni dei prezzi che possono essere osservate osservando i dati passati. Invece, il VIX esamina le aspettative di volatilità futura, nota anche come volatilità implicita. Tempi di maggiore incertezza (volatilità futura più attesa) comportano valori VIX più alti, mentre tempi meno ansiosi corrispondono a valori più bassi.

Il VIX iniziale è stato rilasciato dal CBOE nel 1993. All'epoca, l'indice prendeva in considerazione solo la volatilità implicita di otto opzioni put e call separate S&P 100. Dopo il 2002, la CBOE ha deciso di estendere il VIX all'S & P 500 al fine di catturare meglio il sentimento del mercato. I futures VIX sono stati aggiunti nel 2004 e le opzioni VIX sono state seguite nel 2006.

I valori VIX sono quotati in punti percentuali e dovrebbero prevedere il movimento del prezzo delle azioni nell'indice S&P 500 nei successivi 30 giorni. Questo valore viene quindi annualizzato per coprire il prossimo periodo di 12 mesi. La formula VIX viene calcolata come radice quadrata del tasso di swap di variazione nei primi 30 giorni, noto anche come aspettativa neutrale al rischio. Questa formula è stata sviluppata dal professor Robert Whaley della Vanderbilt University nel 1992.

Investitori, analisti e gestori di portafoglio guardano all'indice di volatilità CBOE come un modo per misurare lo stress del mercato prima di prendere decisioni. Quando i rendimenti di VIX sono più alti, gli operatori di mercato hanno maggiori probabilità di perseguire strategie di investimento a rischio ridotto.