Perché Tesla sta bruciando attraverso i contanti

Tesla Inc. (TSLA), guidata dal CEO, Elon Musk, potrebbe rimanere senza tempo poiché il produttore di auto elettriche brucia più di 6.500 dollari ogni 60 secondi, secondo le stime dell'analista di Bloomberg.

In una storia pubblicata lunedì, Dana Hull e Hannah Recht di Bloomberg suggeriscono che, nonostante le osservazioni di Musk che indicano che quest'anno Tesla non avrà bisogno di raccogliere capitali aggiuntivi, "esiste ora un rischio reale che la società quindicenne possa rimanere senza contanti nel 2018. "

Quando Tesla riporta gli utili il 2 maggio, Bloomberg si aspetta che gli investitori seguano da vicino il flusso di cassa gratuito, che è stato negativo per cinque trimestri consecutivi. (Vedi anche: Musk può essere un investitore fuorviante: il venditore allo scoperto di miliardari Jim Chanos. )

Jostling per la posizione nello spazio EV

Negli ultimi anni, Tesla ha versato denaro per espandere le sue offerte dalle sue auto di lusso, il SUV Model S e Model X, più recentemente ha cercato di aumentare la produzione del suo primo veicolo del mercato di massa, la berlina Model 3, mentre si avvia contro un numero crescente di concorrenti nello spazio EV. Pioniera del mercato dei veicoli elettrici, Musk's Palo Alto, azienda californiana, ora rivaleggia con le case automobilistiche tradizionali e con altre startup di nicchia. Tesla ha anche piani aggressivi di aggiungere un camion semi elettrico al suo portafoglio, così come una nuova auto sportiva e un crossover nei prossimi anni.

Mentre Musk è stato criticato perché si affida troppo all'automazione, la follia delle assunzioni della sua azienda ha aumentato la sua forza lavoro da poco meno di 900 nel 2010 a circa 40.000 lavoratori oggi. L'incapacità di Tesla di aumentare i ricavi con la stessa rapidità con cui aggiunge manodopera, incluso un raddoppio della sua forza lavoro lo scorso anno, ha probabilmente contribuito al suo stress finanziario, come osservato da Bloomberg. Nel frattempo, la General Motors Co. (GM) e la Ford Motor Co. (F) generano circa 2, 5 volte più entrate per dipendente, secondo i giornalisti.

Il CEO schietto e ampiamente seguito di Tesla ha influenzato la capacità dell'azienda di raccogliere fondi in un modo mai visto prima, hanno scritto Hull e Recht. Musk ha versato una grande somma dei suoi soldi nella sua startup, incluso un round di Serie A nel 2004, in cui ha contribuito con $ 6, 3 milioni di $ 7, 5 milioni raccolti e ha assunto il ruolo di presidente del consiglio di amministrazione.

Bloomberg: la società è "straordinariamente fortunata"

Dalla sua offerta pubblica iniziale (IPO) da 225 milioni di dollari nel giugno 2010, Tesla ha raccolto capitali facendo sì che qualsiasi casa automobilistica, attraverso la vendita di azioni e obbligazioni convertibili, monetizzando i contratti di locazione e le obbligazioni spazzatura fluttuanti, scrisse Bloomberg. Tuttavia, attraverso il suo posizionamento unico come campione di energia pulita e con il suo amministratore delegato di alto profilo al timone, la società è stata "straordinariamente fortunata", ha osservato Hull e Recht, mettendo in evidenza opportunità come un investimento azionario strategico iniziale del rivale Daimler AG e un prestito di quasi $ 500 milioni dal Dipartimento dell'Energia degli Stati Uniti nel 2010.

Alla fine del 2017, Tesla ha $ 3, 5 miliardi in contanti e $ 9, 4 miliardi in debito in essere. Gli orsi, come il venditore allo scoperto Jim Chanos, restano convinti che la società di veicoli elettrici sia sull'orlo del fallimento, mentre Moody's Investor Services sembrava fornire al sentimento ribassista un avvertimento che Tesla avrà bisogno di altri $ 2 miliardi nel 2018, mentre $ 1, 2 miliardi il debito in uscita arriverà entro il 2019.

Musk ha continuato a guadagnare fama e popolarità tra i suoi fedeli seguaci, fissando continuamente obiettivi elevati e mostrando un impegno incrollabile nel dimostrare che i suoi dubbiosi si sbagliavano. TSLA, in calo di quasi il 25% dai massimi di settembre, ha restituito all'incirca il 450% agli azionisti negli ultimi cinque anni, rispetto al guadagno del S&P 500 del 66% nello stesso periodo.

"Prestiti senza interessi" da parte dei clienti

Tesla ha riportato $ 854 milioni di depositi da clienti alla fine del 2017, che "servono essenzialmente come prestiti senza interessi" che possono protrarsi per anni, ha scritto Bloomberg, osservando che se la società dovesse fallire, i detentori di depositi verrebbero probabilmente spazzati via .

I rialzisti hanno continuato a sottolineare l'impegno personale di Musk nei confronti della società, con un piano di compensazione recentemente approvato che si basava sul TSLA alle stelle per una capitalizzazione di mercato di $ 650 miliardi e il raggiungimento di altri ambiziosi obiettivi di fascia alta e bassa. Se il suo premio azionario giunge, il CEO deterrà una partecipazione del 28% nella società per un valore di circa $ 184 miliardi.

"Non esiste un altro CEO in America che sta assumendo un rischio finanziario enorme per la propria azienda", ha affermato Ross Gerber di Gerber Kawasaki Wealth & Investment Management. Questo dà a tutti qualcosa su cui concordare. (Vedi anche: Perché i tori credono ancora in Tesla. )