10 chip blu trascurati visti in aumento quando la bolla Bond collassa

Quando esplode una massiccia bolla nel mercato obbligazionario, la leadership del mercato azionario cambierà radicalmente, ponendo le basi per una sovraperformance in termini di titoli finanziari ed energetici a bassa valutazione durante il tumulto che ne risulta, secondo Julian Emanuel, il principale stratega azionario e dei derivati ​​sugli investimenti BTIG, società bancaria e di negoziazione di titoli. Egli ritiene che il mercato obbligazionario oggi possa essere "la bolla più grande di sempre", con prezzi ai massimi storici e rendimenti ai minimi storici, secondo un rapporto dettagliato in Business Insider.

Emanuel raccomanda 12 titoli energetici e finanziari sottovalutati ma attraenti che "ci si potrebbe aspettare che sovraperformeranno se i rendimenti obbligazionari aumenteranno". Tra questi titoli figurano questi 10: Occidental Petroleum Corp. (OXY), Capital One Financial Corp. (COF), Cimarex Energy Corp. (CEX), Principal Financial Group Inc. (PFG), Discover Financial Services (DFS), Comerica Inc (CMA), SVB Financial Group (SIVB), Invesco Ltd. (IVZ), Lincoln National Corp. (LNC) e Prudential Financial Inc. (PRU).

Significato per gli investitori

"L'ossessione degli investitori per la recessione sembra aver superato quando i tagli dei tassi della Fed supportano le aspettative di inflazione", ha scritto Emanuel in una nota recente ai clienti, come citato da BI. Di conseguenza, nonostante gli sforzi della Fed, si aspetta che i rendimenti delle obbligazioni aumentino e che i prezzi delle obbligazioni diminuiscano. "Ci aspettiamo che un ulteriore ampio rialzo del mercato sia guidato dal restringimento dell'attuale divergenza di valutazione - rotazione - tra ciclici (finanziari ed energia) e proxy difensivi / obbligazionari (servizi pubblici, beni di consumo di base, software)", ha aggiunto.

Occidental Petroleum è scambiato con un rapporto P / E forward leggermente inferiore alla media del settore, 15, 56 contro 15, 74, ma il suo rapporto PEG, che tiene conto della crescita degli utili attesi, indica una possibile sopravvalutazione, a 3, 11 contro 2, 11, per Zacks Equity Research. Sulla base di queste e altre metriche, Zacks fornisce a Occidental una valutazione di vendita. Il titolo è tra i ritardatari del mercato nel 2019, in calo del 21, 9% da inizio anno. Il consenso tra gli analisti attribuisce al titolo una "riserva", ma con un obiettivo di prezzo medio di $ 57, 11, ovvero del 24, 7% superiore alla chiusura del 19 settembre, secondo Yahoo Finance.

Tra i lati positivi, Occidental offre un alto rendimento da dividendi del 7, 1%. Sul lato negativo, alcuni investitori e analisti ritengono che Occidental abbia pagato in eccesso nell'acquisizione di Anadarko Petroleum, secondo Barron. Tra coloro che non sono d'accordo c'è Warren Buffett, che secondo come riferito ha accettato di iniettare $ 10 miliardi in Occidental per facilitare l'acquisto.

Compagnia di assicurazioni, gestione patrimoniale e piano pensionistico I rendimenti prudenziali del 4, 5% e il prezzo delle azioni, basato su dati di chiusura adeguati, sono aumentati del 12, 8% nel 2019. “Crediamo in un dividendo molto coerente e regolare che sarà allineato ai nostri guadagni crescita ", come ha dichiarato a Barron Kenneth Tanji, Chief Financial Officer (CFO) dell'azienda, in un rapporto separato. In effetti, osserva l'articolo, Prudential ha aumentato il dividendo trimestrale del 20% nel 2018 e di un ulteriore 11% prima nel 2019.

"Inizia con la redditività delle nostre attività e la diversità delle nostre attività, [e] siamo abbastanza resistenti in tutti i tipi di ambienti", ha detto Tanji a Barron's. Ha aggiunto che le business unit del Prudential "stanno generando più flussi di cassa di quelli di cui hanno bisogno per crescere", fornendo fondi che possono essere utilizzati per dividendi, riacquisto di azioni, riduzione del debito o acquisizioni.

Guardando avanti

La raccomandazione di Emanuel si basa su alcune nozioni controintuitive. Il primo è che i rendimenti obbligazionari potrebbero aumentare nonostante l'attuale programma della Fed di tagliare il tasso sui fondi federali. Il secondo è che i titoli con rendimenti da dividendi superiori alla media, che normalmente attraggono gli investitori orientati al reddito, possono prosperare con l'aumento dei rendimenti obbligazionari. Entrambi rimangono da vedere.