Brexit: vincitori e perdenti

Il 29 marzo 2017 il primo ministro britannico Theresa May ha consegnato al presidente dell'UE Donald Tusk la lettera che invocava formalmente l'articolo 50, innescando il piano di uscita di due anni del Regno Unito dall'unione di 28 membri. "Poco più di sei mesi fa, il popolo britannico ha votato per il cambiamento. Hanno votato per dare forma a un futuro più luminoso per il nostro paese. Hanno votato per lasciare l'Unione europea e abbracciare il mondo", ha detto la lettera di May all'UE. (Vedi anche Conto alla rovescia per Brexit: che cos'è l'articolo 50? )

A partire da ottobre 2018, il Regno Unito è in trattativa con l'UE in merito ai termini di questo accordo di recesso. Questo accordo dovrebbe essere completato entro il 19 ottobre, insieme a una dichiarazione politica sulle future relazioni tra Regno Unito e UE.

Se verrà raggiunto un accordo, i parlamenti del Regno Unito e dell'Europa dovrebbero votare per ratificare l'accordo tra novembre 2018 e gennaio 2019.

"E lo hanno fatto con gli occhi aperti: accettare che la strada da percorrere a volte sarà incerta, ma credendo che porti a un futuro più luminoso per i loro figli - e anche i loro nipoti."

Un futuro più luminoso per alcuni, certo. Tuttavia, l'acqua è più torbida che mai. Le industrie e le singole aziende continuano a cercare analisi su come la rottura le influenzerà. Brexit difficile o no, il percorso in avanti sconvolgerà molti.

Qui esaminiamo le ricadute in corso dalla scissione tra Regno Unito ed Europa: i vincitori e i perdenti economici.

Investitori azionari

Gli investitori azionari hanno prosperato nei mesi precedenti il ​​voto, poiché i mercati del Regno Unito sono saliti ai massimi storici, grazie in gran parte alla sterlina britannica più economica che attrae denaro straniero. Tuttavia, quando Theresa May e i Tories iniziano i negoziati, il sentimento è cambiato lentamente man mano che la realtà del "farcela da sola" affonda. I dati economici si sono gradualmente spostati a sud e il rapido aumento dell'inflazione ha messo la Bank of England tra una roccia e un posto difficile. Con questa incertezza, gli investitori hanno voltato le spalle al Regno Unito

In ciascuna delle otto settimane precedenti l'inizio delle negoziazioni del 19 giugno 2017, il Regno Unito ha registrato una quantità record di deflussi di investimenti e il sentimento è diminuito quando la nazione è diventata il mercato meno popolare in Europa per gli investitori, secondo Bank of America. Nonostante i deflussi, i mercati azionari del Regno Unito hanno continuato a salire. Dopo aver chiuso il 2016 a 7142 - un massimo storico - l'FTSE 100 ha continuato il suo rally verso la metà del 2017, raggiungendo 7558 il 1 ° giugno. Il 23 giugno 2017, un anno dopo il voto sulla Brexit, l'FTSE 100 era più alto del 1086 punti, pari al 17, 1% nel periodo di 12 mesi.

Ci vorranno anni per determinare se gli investitori azionari del Regno Unito sono vincitori o meno o meno, ma possono aspettarsi periodi di volatilità poiché l'economia rimane nelle mani di negoziati politici.

Servizi bancari e finanziari

Il settore bancario affronta il futuro più incerto e rischia di perdere di più in uno scenario difficile della Brexit. Il Regno Unito presenta un deficit delle partite correnti con l'Europa. Tuttavia, il settore dei servizi funziona come un surplus, il che significa che il Regno Unito esporta più delle importazioni. Delle sue esportazioni, i servizi bancari e finanziari rappresentano il 26%. In base a una forte Brexit, in cui il commercio ricade nelle regole dell'Organizzazione mondiale del commercio (OMC), l'incapacità di operare su un piano di livello avrà potenzialmente un impatto sulla maggior parte, se non su tutti, di questi lavori.

Ancor prima che May scatenasse l'articolo 50, le banche hanno iniziato a prepararsi per uno scenario peggiore. "Questo è tutto nel contesto della pianificazione di emergenza", ha dichiarato Richard Gnodde, CEO di Goldman Sachs International (GS) mentre discuteva della decisione dell'azienda di iniziare a spostare il personale fuori da Londra. "Quale sarà la nostra eventuale impronta dipenderà dall'esito dei negoziati sulla Brexit e da ciò che siamo tenuti a fare a causa loro".

Ad ogni modo, i negoziati potrebbero arrivare troppo tardi per alcune banche. I rapporti iniziali erano che sia Goldman Sachs Group Inc. che Citigroup Inc. (C) avevano preso di mira Francoforte come opzione di trasferimento, con un ricorso a costi di vita più economici rispetto alla maggior parte delle altre alternative. Ad aprile, Bloomberg ha riferito che JPMorgan Chase & Co. (JPM) stava esplorando Madrid e Dublino come possibili opzioni in caso di trasferimento.

Lasciando l'UE, il Regno Unito sta perdendo i suoi "diritti di passaporto". Il passaporto dà alle aziende il diritto di vendere i loro beni e servizi attraverso lo Spazio economico europeo (SEE), che attualmente comprende i 28 membri dell'UE più l'Islanda, il Liechtenstein e la Norvegia, mentre è regolamentato in un solo paese.

L'idea che il Regno Unito possa aderire all'AEA è in pratica buona, ma altamente improbabile. In primo luogo, è necessario che il Regno Unito aderisca alla libera circolazione dei lavoratori, cosa contro la quale i Brexiters hanno fatto una campagna elettorale, e in secondo luogo, le norme SEE prevedono che i membri effettuino pagamenti finanziari ai bilanci dell'UE senza avere voce in capitolo nelle decisioni.

Se il Regno Unito non è in grado di concludere un accordo per il settore finanziario, il titolo di Londra come centro finanziario dell'Europa cesserà. La compagnia MLex stima che 13.500 aziende britanniche si affidano al passaporto, molte delle quali senza saperlo. Bruegel, un think tank con sede a Bruxelles, stima che Londra potrebbe perdere 10.000 posti di lavoro bancari e 20.000 in altri servizi finanziari. Oltre alle perdite di posti di lavoro, le banche potrebbero pagare un conto considerevole quando istituiscono hub in altre 27 nazioni dell'UE. "Il costo della ristrutturazione potrebbe arrivare a € 15 miliardi, con il costo per ogni singola banca a seconda della sua attuale impronta geografica e attenzione al cliente", ha calcolato BCG in un pezzo di ricerca pubblicato da AFME. "Ammortizzato in 3-5 anni, ciò potrebbe ridurre il rendimento del capitale proprio delle banche interessate da 0, 5 a 0, 8 punti percentuali, con un impatto significativo". (Vedi anche: JPMorgan cerca la casa europea post-Brexit )

L'industria aerea

La battaglia per le vie aeree potrebbe essere disordinata quando si svolgono i negoziati post Brexit. La creazione dell'UE ha visto il turismo in Europa crescere mentre fiorivano le compagnie aeree a basso costo. Tuttavia, a seguito dell'attivazione dell'articolo 50, la Commissione europea ha affermato che ai vettori del Regno Unito sarà vietato viaggiare tra le città europee e sarà lasciato ai voli diretti in entrata e in uscita dal Regno Unito Easyjet ha chiesto ai funzionari del Regno Unito di firmare un accordo bilaterale con l'UE funzionari per consentire il proseguimento dei suoi voli all'interno dell'Europa.

In base a restrizioni potenzialmente rigide, alle compagnie aeree europee sarebbe vietato operare voli tra le città del Regno Unito. Poiché l'articolo 50 è stato attivato, i funzionari di Ryanair (RYAAY) hanno dichiarato di vedere una "distinta possibilità di non voli tra l'Europa e il Regno Unito" per un periodo di tempo dopo marzo 2019.

I funzionari delle compagnie aeree furono alcuni dei critici più espliciti durante la campagna Brexit. Il fondatore della Virgin Sir Richard Branson ha accusato la campagna pro-Brexit di elettori fuorvianti e ha affermato che il risultato sarebbe così dannoso per l'economia britannica che dovrebbe essere convocato un secondo referendum. "Migliaia e migliaia di posti di lavoro andranno persi a causa di ciò. Migliaia di posti di lavoro che sarebbero stati creati andranno persi e l'effetto knock-on sarà così terribile", ha dichiarato Branson dopo il voto.

Rivenditori del Regno Unito

I rivenditori nel Regno Unito hanno iniziato a beneficiare del voto sulla Brexit. Il crollo della sterlina, che è sceso del 15% rispetto al dollaro USA nelle settimane successive al referendum, ha fatto aumentare il turismo e la spesa. Con molti analisti che chiedono un ulteriore deprezzamento della sterlina, il turismo e la spesa hanno un futuro luminoso.

A dicembre, i visitatori stranieri hanno speso £ 725 milioni nei negozi del Regno Unito, con un aumento del 22% rispetto a due anni prima. Boutique di fascia alta e grandi magazzini sono stati i grandi beneficiari. L'esplosione della spesa è arrivata dall'Asia con gli acquirenti di Hong Kong che hanno speso il 69% in più rispetto a due anni fa e che i turisti cinesi hanno speso il 24% in più.

Tuttavia, i bei tempi potrebbero non durare per sempre. La caduta della sterlina ha già creato una pressione inflazionistica che sta schiacciando molti rivenditori al crescere dei costi di input. A febbraio, un mese prima di maggio, ha innescato l'articolo 50, l'inflazione nel Regno Unito è salita del 2, 3%, sopra l'obiettivo del 2% della Banca d'Inghilterra per la prima volta in tre anni. (Vedi anche: L'inflazione britannica raggiunge il massimo di tre anni, la pressione sulla BoE )

La compressione ha già visto alcuni rivenditori aumentare i prezzi. Il giorno in cui Theresa May ha innescato l'articolo 50, Bloomberg ha riferito che il distillatore francese Pernod Ricard aveva aumentato i prezzi nei suoi negozi del Regno Unito di un importo non divulgato perché la caduta della sterlina e l'aumento dell'inflazione avevano ridotto i profitti.

Importazioni Alimentari

I prezzi dei prodotti alimentari potrebbero aumentare dell'8% una volta che il Regno Unito lascia ufficialmente l'UE, ha affermato un analista senior di Rabobank.

Nel 2016 il Regno Unito ha importato prodotti alimentari e agricoli per un valore di 47, 5 miliardi di sterline, di cui il 71% proveniente da nazioni dell'UE. Nell'interesse di proteggere la propria industria agricola locale, il Regno Unito potrebbe cercare di imporre tariffe che aumenterebbero i prezzi. Tuttavia, anche se il Regno Unito opta per un accordo esente da dazi sulle importazioni di prodotti alimentari (un probabile gettone negoziale nei negoziati UE), Rabobank afferma che i risparmi tariffari saranno compensati dalla caduta della sterlina. Dopo aver ceduto il 15% contro il dollaro USA dopo il voto sulla Brexit, Rabobank prevede che cadrà di un ulteriore 5% nei prossimi 12 mesi. Le importazioni più preziose del Regno Unito dall'UE includono frutta, verdura e fiori dalla Spagna e dai Paesi Bassi e vino francese.

Persone

L'uscita del Regno Unito dall'UE ha lasciato milioni di cittadini che vivono sia all'interno che all'esterno del Regno Unito in uno stato di limbo. La direttiva 2004/38 / CE della Costituzione dell'UE conferisce ai cittadini e alle loro famiglie il diritto di "circolare e risiedere liberamente nel territorio degli Stati membri".

Più di tre milioni di cittadini dell'UE vivono all'interno del Regno Unito e quasi un milione di residenti nel Regno Unito vivono all'interno dell'UE. Queste persone affrontano notevoli incognite nel loro stato di occupazione e accordi contrattuali con una reale possibilità di espulsione.

La linea di fondo

Quando i britannici hanno votato per lasciare l'UE, i Brexiters hanno fatto una campagna per l'immigrazione e il controllo delle frontiere. Proprio come i sostenitori di Trump, i Brexiters sentivano di aver perso la loro identità. Tuttavia, ora che si svolgono negoziati tra il Regno Unito e il suo ex partner, i rischi per l'economia del Regno Unito non sono mai stati più elevati. Se i responsabili politici non riusciranno a trovare accordi favorevoli, il Regno Unito avrà una nuova identità economica, non solo quella promessa dai Brexiters.