Certificato di Accrual on Treasury Security (CATS)
I certificati di Accrual on Treasury Securities (CATS) erano un tipo di obbligazione inventata dalla banca Salomon Brothers. Emesse da banche private dal 1982 al 1986, queste obbligazioni sono state garantite dal Ministero del Tesoro degli Stati Uniti attraverso la creazione di entità a scopo speciale (SPV / SPE).
I CATS erano una delle famiglie titoli emessi all'epoca con acronimi felini. Altri "felini" includono Treasury Income Growth Receipts (TIGR) e Lehman Investment Opportunity Notes (LION). I TIGR sono stati i primi della famiglia e sono stati la creazione di Merrill Lynch. Salomon Brothers ha seguito la loro guida creando il loro marchio di obbligazioni zero coupon .
Comprensione del certificato di remunerazione della sicurezza del tesoro (CATS)
I CATS sono stati venduti con sconti significativi rispetto al loro valore nominale, ma possono essere riscattati per l'intero valore nominale una volta maturati. A differenza di altri tipi di obbligazioni, CATS non ha pagato alcun interesse tramite cedole prima della scadenza dell'obbligazione. La differenza tra l'importo pagato dall'investitore per l'obbligazione e il suo valore nominale effettivo doveva rappresentare l'interesse che sarebbe maturato negli anni precedenti la scadenza dell'obbligazione.
Come altri titoli garantiti dal governo degli Stati Uniti, i CATS erano considerati investimenti sicuri che non comportavano alcun rischio. Sono stati garantiti per riscattare il loro valore nominale completo alla scadenza. Tuttavia, queste obbligazioni sono diventate obsolete quando il governo degli Stati Uniti ha iniziato a emettere direttamente obbligazioni a cedola zero attraverso il programma di negoziazione separata degli interessi registrati e principale dei titoli (STRIPS). Non sono più disponibili per l'acquisto, tranne che attraverso il mercato obbligazionario secondario.
Rimborso di GATTI
Nel 1991, Salomon Brothers, la prima banca emittente di CATS, fu coinvolta in uno scandalo a causa di attività fraudolente. Questo scandalo ha portato il consiglio di amministrazione di Salomon Brothers a nominare Warren Buffet nel ruolo di presidente e amministratore delegato per ripristinare l'integrità e la stabilità della banca. Alla fine, la banca si è fusa con il gruppo Travelers nel 1997, e successivamente con Citibank, formando l'attuale CitiGroup
A causa della conglomerazione e delle fusioni bancarie nel tempo, molte persone in possesso di obbligazioni CATS ora hanno difficoltà a capire come riscattarle. Il modo più rapido è quello di individuare il numero del CUSIP (Committee on Uniform Securities Identification Procedures) del bond. Questo numero è un codice univoco che identifica l'emittente dell'obbligazione. Una volta identificato l'emittente, l'obbligazionista dovrebbe essere in grado di determinare l'entità attualmente responsabile del rimborso dell'obbligazione.
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