Richiesta di consenso

Che cos'è la sollecitazione al consenso

La richiesta di consenso è il processo mediante il quale un emittente di titoli propone modifiche ai termini materiali dell'accordo di sicurezza. Questi cambiamenti sono per gli investitori, che detengono una quota nel titolo. Dato che di solito è necessario il consenso reciproco per tali cambiamenti critici, la richiesta di consenso è di solito una richiesta di autorizzazione per apportare una modifica per conto dello stakeholder.

Le richieste di consenso in genere devono essere depositate presso la Securities and Exchange Commission (SEC) degli Stati Uniti. Mentre sia la SEC che gli stati regolano le richieste di consenso, gli stati hanno spesso un ruolo più importante.

RIPARTIZIONE Richiesta di consenso

Una richiesta di consenso di solito indica una data specifica entro la quale le parti interessate devono rispondere alla richiesta dell'emittente di apportare una modifica sostanziale al contratto di sicurezza. L'emittente di sicurezza può applicare le modifiche se il numero o la percentuale richiesta di stakeholder accetta le modifiche. Se una percentuale inferiore alla percentuale richiesta delle parti interessate accetta le modifiche, la misura non riesce e le modifiche non possono essere attuate.

Esempio di sollecitazione di consenso

Un esempio comune di sollecitazione del consenso si verifica nel mercato obbligazionario. Se le condizioni originali di indenture non sono più nel migliore interesse dell'emittente e degli obbligazionisti (che incidono sulla fattibilità dell'emissione obbligazionaria), l'emittente può rivolgersi agli obbligazionisti attraverso una dichiarazione di sollecito del consenso. Gli obbligazionisti, che acconsentono alle modifiche, possono ricevere un pagamento per il consenso.

Richiesta di consenso e investitori attivisti

Mentre la maggior parte dei principali cambiamenti societari si verificano durante le assemblee annuali degli azionisti; a volte gli investitori attivisti possono apportare importanti cambiamenti privatamente, in un punto separato. A seguito di una richiesta scritta di consenso da parte di un investitore, o di un gruppo di investitori, al resto degli azionisti, gli attivisti notificheranno al management dell'azienda la decisione di apportare la modifica. Nella maggior parte dei casi, ciò riguarda un cambiamento nei direttori o nei dirigenti dell'azienda, sebbene possano verificarsi per una serie di motivi. Sebbene la maggior parte delle società statunitensi proibisca le richieste di consenso tramite il loro certificato di incorporazione (CoI) o statuto, una minoranza accetta ancora modifiche in questo modulo. Il dato attuale è circa il 70% delle aziende pubbliche statunitensi che limitano o vietano le richieste di consenso.

Come notato sopra, sebbene sia la SEC che gli stati possano regolare le richieste di consenso, gli stati possono avere più potere in queste situazioni. Qui, gli stati sono in grado di determinare se e come gli azionisti di una società possono richiedere il consenso scritto. Allo stesso tempo, la SEC supervisiona e regola il processo specifico di sollecitazione.

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