La differenza tra flusso di cassa ed EBITDA
Gli analisti utilizzano una serie di parametri per determinare la redditività o la liquidità di un'azienda. Gli utili prima di interessi, imposte, ammortamenti (EBITDA) sono spesso usati come sinonimo di flusso di cassa, ma in realtà differiscono in modi importanti.
Nozioni di base sull'EBITDA
L'EBITDA è diventato popolare negli anni '80 con l'ascesa del settore delle acquisizioni a leva. È stato utilizzato per stabilire la redditività di una società rispetto a società con modelli di business simili, nonché una misura della capacità di una società di soddisfare il debito. Poiché questa metrica non è definita in base ai principi contabili generalmente accettati (GAAP), il calcolo varia da azienda a società.
Tuttavia, la formula di base è il reddito operativo, che è il ricavo netto meno le spese operative e il costo dei beni venduti, con l'ammortamento aggiunto nuovamente. Esiste un secondo modo per calcolarlo e, poiché sono simili, si riduce al singolo preferenza. L'EBITDA mira a stabilire la quantità di liquidità che una società può generare prima di contabilizzare eventuali attività o spese aggiuntive non direttamente correlate alle operazioni aziendali principali.
La formula per calcolare l'EBITDA
Il calcolo dell'EBITDA può essere effettuato in due modi diversi. Il primo è semplice e richiede solo una semplice aggiunta. La prima formula è:
EBITDA = Utile netto + Interesse + Imposte + D + Ovunque: D = Ammortamento A = Ammortamento \ inizio {allineato} & \ text {EBITDA} = \ text {Utile netto + Interesse + Imposte + D + A} \\ & \ textbf {dove:} \\ & \ text {D = Ammortamento} \\ & \ text {A = Ammortamento} \\ \ end {allineato} EBITDA = Utile netto + Interesse + Tasse + D + Ovunque: D = Ammortamento A = Ammortamento
Come puoi vedere, è relativamente facile. Il secondo modo per calcolare l'EBITDA utilizza meno passaggi ed è il seguente:
EBITDA = Reddito operativo + DAwhere: DA = Ammortamento \ inizio {allineato} & \ text {EBITDA} = \ text {Reddito operativo + DA} \\ & \ textbf {dove:} \\ & \ text {DA = Ammortamento} \\ \ end {allineato} EBITDA = Risultato operativo + DAwhere: DA = Ammortamento
Il secondo metodo è più popolare se hai già ricevuto i fogli contabili, poiché il reddito operativo sarà già stato calcolato per te. Qualunque sia il metodo che decidi di utilizzare, considera che l'EBITDA potrebbe non offrire un quadro finanziario sufficientemente completo per le tue esigenze.
Flusso monetario
In realtà, tuttavia, la liquidità di un'azienda è fortemente influenzata da fattori quali gli interessi sui prestiti, i proventi degli investimenti e le tasse. La gestione prudente del flusso di cassa tiene conto di tutti i fondi che entrano e escono da un'attività durante un determinato periodo, quindi il calcolo del flusso di cassa è intrinsecamente diverso da quello dell'EBITDA.
Molte aziende richiedono ingenti spese in conto capitale per attrezzature pesanti o strutture specializzate. Le strutture e le attrezzature si deprezzano nel tempo e richiedono manutenzione e sostituzioni occasionali. Questi tipi di spese sono incorporati nel calcolo del flusso di cassa ma non nell'EBITDA. Poiché trascura molti tipi di spese, una rapida occhiata all'EBITDA può rendere un'azienda più liquida di quanto non sia. Il flusso di cassa è una metrica molto più completa e fornisce una misura più affidabile della salute finanziaria di un'azienda. (Per la lettura correlata, vedere "Comprensione del flusso di cassa libero rispetto all'EBITDA")
Key Takeaways
- Sebbene in passato sia stato uno strumento popolare per calcolare il valore di mercato e la liquidità di una società, l'EBITDA non fornisce un quadro completo agli investitori. Utilizzando l'analisi del flusso di cassa, un investitore è in grado di prendere in considerazione elementi come gli interessi sui prestiti, i proventi degli investimenti e le tasse, cosa che l'EBITDA non consente. Pertanto, un calcolo dell'EBITDA dovrebbe essere utilizzato solo per considerare una visione ad ampio raggio di una società, ma non è abbastanza robusto da essere utilizzato per determinare la salute finanziaria reale.