Doppio elenco
Il doppio elenco si riferisce a un elenco di qualsiasi titolo su due o più scambi diversi. Le società utilizzano la doppia quotazione in quanto i suoi vantaggi, quali liquidità aggiuntiva, maggiore accesso al capitale e la possibilità per le sue azioni di negoziare per periodi più lunghi se le borse su cui sono quotate le loro azioni sono in fusi orari diversi superano i costi di una seconda quotazione. Alcuni scambi hanno una serie di categorie di elenchi per le aziende che cercano una doppia quotazione, ognuna con requisiti e vantaggi diversi.
RIPARTIZIONE Elenco doppio
La doppia quotazione, nota anche come inter-lista o cross-list, è interessante per molte società non statunitensi a causa della profondità dei mercati dei capitali negli Stati Uniti, la più grande economia del mondo. I dati indicano che le aziende tendono ad elencare in paesi che hanno una cultura simile o condividono una lingua comune con la loro giurisdizione nativa. Ad esempio, la maggior parte delle più grandi società canadesi sono quotate anche negli scambi statunitensi.
Una società straniera può cercare una quotazione ordinaria, il tipo più prestigioso di quotazione, in una borsa come il NYSE o il NASDAQ, ma i requisiti per farlo sono rigorosi. Oltre a soddisfare i criteri di quotazione della borsa, la società estera deve anche soddisfare i requisiti normativi statunitensi, riformulare i propri dati finanziari e provvedere alla compensazione e al regolamento delle proprie operazioni.
Una forma popolare di doppia quotazione per molte delle principali società non statunitensi è attraverso American Depositary Receipts (ADR). Un ADR rappresenta le azioni estere della società detenute in trust da una banca depositaria nel paese di origine della società e detiene gli stessi diritti delle azioni.
Si noti che il prezzo delle azioni di una società con doppia quotazione dovrebbe essere approssimativamente lo stesso in entrambe le giurisdizioni, dopo aver tenuto conto delle differenze valutarie e dei costi di transazione. Altrimenti, gli arbitri potrebbero intervenire e sfruttare le differenze di prezzo. Detto questo, di tanto in tanto si verificano divergenze di prezzo, soprattutto quando le ore di negoziazione non si sovrappongono e si è verificata una variazione significativa dei prezzi in un mercato.
Pro e contro di doppia quotazione
I vantaggi del doppio elenco sono numerosi. Le aziende hanno accesso a un pool più ampio di potenziali investitori, che può essere utile anche per gli investitori. Ad esempio, molte società di risorse australiane e canadesi elencano le loro azioni sui mercati europei a causa del notevole interesse degli investitori, in parte a causa della scarsità relativa delle società di risorse locali.
La doppia quotazione migliora la liquidità delle azioni di una società e il suo profilo pubblico perché le azioni sono negoziate su più di un mercato. La doppia quotazione consente inoltre a un'azienda di diversificare le proprie attività di raccolta di capitali, piuttosto che fare affidamento solo sul proprio mercato interno.
Tra gli svantaggi è che la doppia quotazione è costosa a causa dei costi associati alla quotazione iniziale e delle spese di quotazione in corso. Differenti standard normativi e contabili possono anche richiedere la necessità di ulteriore personale legale e finanziario. La doppia quotazione potrebbe comportare maggiori esigenze anche per il management, ad esempio, a causa del tempo aggiuntivo necessario per comunicare con gli investitori nella seconda giurisdizione attraverso road show.
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