Come calcolare Beta in Excel

Scrutando attraverso Yahoo (YHOO) Finance, Google (GOOG) Finance o altri alimentatori di dati finanziari, si potrebbe vedere una variabile chiamata beta tra altri dati finanziari, come il prezzo delle azioni o il valore di mercato.

Nel settore finanziario, il beta di un'impresa si riferisce alla sensibilità del suo prezzo delle azioni rispetto a un indice o benchmark. Ad esempio, si consideri l'ipotetica impresa US CORP (USCS). Google Finance fornisce una beta per questa società del 5, 48, il che significa che rispetto alle variazioni storiche del titolo rispetto allo Standard & Poor's 500, il CORP USA è aumentato in media del 5, 48% se l'S & P 500 è aumentato dell'1%. Al contrario, quando l'indice S&P 500 è in calo dell'1%, il titolo CORP USA tenderà a segnare in media un calo del 5, 48%.

Generalmente, l'indice di uno è selezionato per l'indice di mercato e se lo stock si è comportato con una volatilità maggiore rispetto al mercato, il suo valore beta sarà maggiore di uno. In caso contrario, la sua versione beta avrà un valore inferiore a uno. Una società con un beta maggiore di uno tenderà ad amplificare i movimenti del mercato (ad esempio il caso del settore bancario), mentre un'azienda con un beta inferiore a uno tenderà ad attenuare i movimenti del mercato.

La beta può essere vista come una misura del rischio: maggiore è la beta di un'azienda, maggiore dovrebbe essere il rendimento atteso per compensare l'eccesso di rischio causato dalla volatilità.

Pertanto, dal punto di vista della gestione del portafoglio o degli investimenti, si desidera analizzare le misure di rischio associate a una società per ottenere una migliore stima del rendimento atteso.

Key Takeaways

• Beta è una misura della sensibilità del prezzo delle azioni di un'impresa a un indice o un benchmark.
• Una beta maggiore di 1 indica che il prezzo delle azioni dell'azienda è più volatile rispetto al mercato e una beta inferiore a 1 indica che il prezzo delle azioni dell'azienda è meno volatile rispetto al mercato.
• Una beta può produrre risultati diversi a causa delle variazioni nella stima, ad esempio diversi intervalli di tempo utilizzati per calcolare i dati.
• Microsoft Excel funge da strumento per organizzare rapidamente i dati e calcolare la beta.
• Gli stock a bassa beta sono meno volatili rispetto agli stock ad alta beta e offrono maggiore protezione durante i periodi turbolenti.

Risultati diversi per la stessa beta

Per inciso, è importante differenziare i motivi per cui il valore beta fornito su Google Finance potrebbe essere diverso dalla beta su Yahoo Finance o Reuters.

Questo perché ci sono diversi modi per stimare la beta. Numerosi fattori, come la durata del periodo preso in considerazione, sono inclusi nel calcolo della beta, che crea vari risultati che potrebbero rappresentare un quadro diverso. Ad esempio, alcuni calcoli basano i loro dati su un arco temporale di tre anni, mentre altri possono utilizzare un orizzonte temporale di cinque anni. Quei due anni in più potrebbero essere la causa di due risultati molto diversi. Pertanto, l'idea è quella di selezionare la stessa metodologia beta quando si confrontano stock diversi.

Come si calcola la beta in Excel?

Calcolo della beta tramite Excel

È semplice calcolare il coefficiente beta. Il coefficiente beta richiede una serie storica di corsi azionari per la società che si sta analizzando. Nel nostro esempio, utilizzeremo Apple (AAPL) come stock in analisi e S&P 500 come indice storico. Per ottenere questi dati, vai a:

• Yahoo! Finanza -> Prezzi storici e scarica la serie storica "Adj Close" per l' S & P 500 e la ditta Apple .

Forniamo solo un piccolo frammento di dati su 750 righe poiché è esteso:

Una volta che abbiamo la tabella Excel, possiamo ridurre i dati della tabella a tre colonne: la prima è la data, la seconda è lo stock di Apple e la terza è il prezzo dell'S & P 500.

Esistono quindi due modi per determinare la beta. Il primo è usare la formula per beta, che viene calcolata come covarianza tra il rendimento (r _a ) del titolo e il rendimento (r _b ) dell'indice diviso per la varianza dell'indice (per un periodo di tre anni ).

Per fare ciò, per prima cosa aggiungiamo due colonne al nostro foglio di calcolo; uno con l'indice return r (giornalmente nel nostro caso), (colonna D in Excel) e con l'andamento del titolo Apple (colonna E in Excel).

Inizialmente, consideriamo solo i valori degli ultimi tre anni (circa 750 giorni di negoziazione) e una formula in Excel, per calcolare la beta .

BETA FORMULA = COVAR (D1: D749; E1: E749) / VAR (E1: E749)

Il secondo metodo consiste nell'eseguire una regressione lineare, con la performance variabile dipendente del titolo Apple negli ultimi tre anni come variabile esplicativa e la performance dell'indice nello stesso periodo.

Ora che abbiamo i risultati della nostra regressione, il coefficiente della variabile esplicativa è la nostra beta (la covarianza divisa per varianza).

Con Excel, possiamo scegliere una cella e inserire la formula: "SLOPE" che rappresenta la regressione lineare applicata tra le due variabili; il primo per la serie di rendimenti giornalieri di Apple (qui: 750 periodi) e il secondo per la serie di rendimento giornaliero dell'indice, che segue la formula:

BETA FORMULA = PENDENZA (E1: E749; D1: D749)

Qui, abbiamo appena calcolato un valore beta per lo stock di Apple (0, 77 nel nostro esempio, prendendo i dati giornalieri e un periodo stimato di tre anni, dal 9 aprile 2012 al 9 aprile 2015).

Beta bassa - Beta alta

Molti investitori si sono trovati in gravi posizioni in perdita nel quadro della crisi finanziaria globale iniziata nel 2007. Come parte di questi crolli, i titoli a basso beta si sono ridotti molto meno dei titoli beta più alti durante i periodi di turbolenza del mercato. Questo perché la loro correlazione di mercato era molto più bassa, e quindi le oscillazioni orchestrate attraverso l'indice non sono state avvertite in modo così acuto per quei titoli a basso beta.

Tuttavia, ci sono sempre delle eccezioni date all'industria o ai settori di titoli a bassa beta, e quindi potrebbero avere una beta bassa con l'indice ma una beta alta all'interno del loro settore o settore.

Pertanto, l'incorporazione di titoli beta bassi rispetto a titoli beta superiori potrebbe costituire una forma di protezione al ribasso in periodi di condizioni di mercato sfavorevoli. Gli stock a basso beta sono molto meno volatili; tuttavia, un'altra analisi deve essere effettuata tenendo conto dei fattori intra-settoriali.

D'altra parte, titoli beta più elevati sono selezionati da investitori interessati e focalizzati su oscillazioni del mercato a breve termine. Vogliono trasformare questa volatilità in profitto, sebbene con rischi più elevati. Tali investitori selezionerebbero titoli con un beta più elevato, che offrono più alti e bassi e punti di entrata per le negoziazioni rispetto a titoli con beta inferiore e volatilità inferiore.

La linea di fondo

È importante seguire rigide strategie e regole di trading e applicare una disciplina di gestione del denaro a lungo termine in tutti i casi beta. L'utilizzo di strategie beta può essere utile come parte di un piano di investimenti più ampio per limitare il rischio di ribasso o realizzare guadagni a breve termine, ma è importante ricordare che è anche soggetto agli stessi livelli di volatilità del mercato di qualsiasi altra strategia di trading.