Rapporto di copertura degli interessi vs. DSCR: qual è la differenza?

La quantità di debito di cui una società è responsabile è un fattore importante nella valutazione della sua forza relativa e stabilità finanziaria. Indipendentemente dal fatto che tu sia il proprietario dell'attività commerciale, un contabile o una parte esterna alla ricerca di un potenziale investimento, il livello di debito di una società svolge un ruolo cruciale in numerose decisioni finanziarie.

Molto spesso espressi come rapporto o percentuale, i livelli di debito possono essere misurati in relazione ai fondi che una società deve coprire quei debiti, sebbene alcuni siano più completi di altri. Due tipi di rapporti di misurazione del debito comunemente usati sono il rapporto di copertura degli interessi e il rapporto di copertura del servizio del debito, o DSCR. Sebbene entrambi forniscano importanti spunti sulla stabilità finanziaria di un'azienda, i loro calcoli e interpretazioni differiscono in modi importanti.

Key Takeaways

• Più la società è finanziariamente stabile, maggiore è il rapporto tra EBIT e pagamenti di interessi.
• Un livello di debito di una società di solito fornisce una finestra della sua salute finanziaria.
• Il rapporto di copertura degli interessi esamina il patrimonio netto di una società rispetto ai suoi debiti.
• Il DSCR è un indicatore leggermente più solido dell'adeguatezza finanziaria di un'azienda perché tiene conto dei pagamenti principali oltre agli interessi.

Rapporto di copertura degli interessi

Il rapporto di copertura degli interessi serve a misurare l'ammontare del patrimonio netto di una società rispetto all'ammontare degli interessi che deve pagare su tutti i debiti per un determinato periodo. Questo è espresso come un rapporto e viene spesso calcolato su base annuale. Per calcolare il rapporto di copertura degli interessi, è sufficiente dividere gli utili prima di interessi e tasse, o EBIT, per il periodo stabilito per i pagamenti di interessi totali dovuti per quello stesso periodo.

L'EBIT, spesso chiamato reddito operativo netto o profitto operativo, viene calcolato sottraendo le spese generali e operative, come l'affitto, il costo delle merci, il trasporto, i salari e le utenze, dalle entrate. Questo numero riflette la quantità di denaro disponibile dopo aver sottratto tutte le spese necessarie per far funzionare l'attività. Questa metrica tiene conto solo dei pagamenti di interessi e non dei pagamenti effettuati sui saldi del debito principale che possono essere richiesti dai finanziatori.

Rapporto di copertura del servizio di debito (DSCR)

Il rapporto di copertura del servizio del debito (DSCR) è leggermente più completo. Questa metrica valuta la capacità di una società di soddisfare i pagamenti minimi di capitale e interessi, inclusi i pagamenti di fondi in calo, per un determinato periodo. Per calcolare il DSCR, l'EBIT è diviso per l'ammontare totale dei pagamenti di capitale e interessi richiesti per un determinato periodo.

In entrambi i casi, una società con un rapporto inferiore a 1 non genera entrate sufficienti per coprire le sue spese minime di debito. In termini di gestione aziendale o investimenti, ciò rappresenta una prospettiva molto rischiosa poiché anche un breve periodo di reddito inferiore alla media potrebbe portare al disastro. Una società con un tasso di copertura degli interessi o DSCR inferiore a 1 è in grado di generare entrate sufficienti per mantenere le luci accese ma non adempiere ai propri obblighi di debito.

Pertanto, le società con rapporti più elevati sono considerate dagli investitori e dagli istituti di credito più finanziariamente stabili. È improbabile, ad esempio, che le banche prestino fondi a una società con un DSCR di 0, 89 perché riflette una lotta per effettuare pagamenti minimi sulle obbligazioni attuali. Naturalmente, entrambi i rapporti possono cambiare drasticamente quando l'azienda assume nuovi debiti, paga vecchi debiti o subisce fluttuazioni dei ricavi.