Compagnia di assicurazioni Monoline
Una compagnia di assicurazioni monoline è una compagnia di assicurazioni che fornisce garanzie agli emittenti, spesso sotto forma di involucri di credito, che migliorano il credito dell'emittente. Queste compagnie assicurative hanno iniziato a fornire involucri per le emissioni di obbligazioni municipali, ma ora offrono il miglioramento del credito per altri tipi di obbligazioni, come titoli garantiti da ipoteca e obbligazioni di debito garantite.
Abbattimento della compagnia di assicurazioni Monoline
Gli emittenti andranno spesso alle compagnie assicurative monoline per aumentare il rating di una delle loro emissioni di debito o garantire che un'emissione di debito non venga ridotta. I rating delle emissioni obbligazionarie cartolarizzati dalle carte di credito riflettono spesso il rating creditizio del fornitore di wrap. Oltre a fornire le carte di credito, le compagnie assicurative monoline forniscono anche obbligazioni che proteggono dal default nelle transazioni che si occupano di beni fisici.
Storia delle compagnie assicurative Monoline
Le compagnie assicurative Monoline sono state profondamente coinvolte nella crisi economica del 2008, principalmente a causa di quattro azioni strategiche.
Gli assicuratori Monoline hanno sottoscritto un'assicurazione obbligazionaria per migliorare la qualità degli obblighi di debito garantiti, in particolare quelli garantiti da mutui residenziali. Inoltre, alcuni di questi assicuratori hanno partecipato come controparti a credit default swap, vendendo una garanzia di pagamento all'acquirente di uno swap se la qualità del credito di un'obbligazione di debito garantita si è deteriorata. Inoltre, queste compagnie assicurative monoline hanno venduto contratti di investimento garantiti a obbligazioni municipali o emittenti di titoli di finanza strutturata nei casi in cui l'emittente inizialmente non richiedesse tutti i proventi. Le compagnie di assicurazione Monoline hanno anche investito sia in obbligazioni comunali che in finanziamenti strutturati. Alcuni hanno investito pesantemente in obbligazioni che hanno assicurato, comprese obbligazioni di debito garantite da mutui residenziali.
In ognuna di queste decisioni, la selezione avversa e il rischio morale aggravarono enormemente i rischi per questi assicuratori. Inoltre, i regolamenti non erano adeguati per monitorare le operazioni dell'industria monoline, l'adeguatezza patrimoniale e il rischio.
Gli assicuratori Monoline hanno operato in relativa anonimato fino alla crisi finanziaria del 2008 e sono stati tra le sue prime vittime. Regolatori e investitori hanno sottovalutato l'aumento del rischio che gli assicuratori di monoline hanno assunto espandendosi in linee di prodotti correlate. Hanno anche sottovalutato l'effetto e l'estensione della loro dipendenza dai rating del credito.
La crisi finanziaria del 2008 ha quasi portato all'estinzione l'intero settore assicurativo monoline. All'epoca c'erano nove principali compagnie monoline: MBIA, Ambac, FSA, FGIC, SCA (quotate come XL Capital Assurance), Assured Guarantee, Radian Asset Assurance, ACA Financial Guarantee Corporation e CIFG. La maggior parte delle società aveva sede e finiva gli stati di New York o Wisconsin, con filiali in diversi paesi europei. Un quinto delle attività dichiarate nei bilanci di queste società era internazionale e i titoli garantiti da garanti finanziari erano detenuti in portafogli di tutto il mondo.
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