Solow Residual
Il residuo di Solow è la parte della crescita della produzione di un'economia che non può essere attribuita all'accumulazione di capitale e di lavoro, i fattori di produzione. È una misura della crescita della produttività che viene solitamente definita produttività totale dei fattori (TFP).
Abbattimento del residuo di Solow
Il residuo Solow si basa sul lavoro dell'economista vincitore del premio Nobel Robert Solow, il cui modello di crescita ha definito la crescita della produttività come produzione in aumento con capitale e lavoro costanti. Ti dice se un'economia sta crescendo a causa dell'aumento del capitale o del lavoro o perché questi input vengono utilizzati in modo più efficiente. Solow scoprì che solo un ottavo dell'aumento della produttività del lavoro negli Stati Uniti tra il 1909 e il 1949 poteva essere attribuito all'aumento di capitale. L'America, in altre parole, è diventata grande grazie al know-how americano.
La produttività totale dei fattori è influenzata da una grande varietà di fattori tecnologici, economici e culturali. L'innovazione, gli investimenti in settori più produttivi e le politiche economiche volte alla liberalizzazione e alla concorrenza favoriscono il TFP. Al contrario, i mercati finanziari sottosviluppati che non riescono a distribuire il capitale in modo efficiente, pratiche di lavoro restrittive, normative ambientali o qualsiasi altra cosa che influisca sulla produttività aggregata dell'economia, lo riducono. Pertanto, TFP è diventato un proxy per il progresso tecnologico. Le differenze nei livelli di TFP dei paesi spiegano principalmente le differenze nello sviluppo economico.
In questo momento, la Cina sta esaurendo il volume perché ha un grave problema di produttività. Il suo "miracolo" della crescita è stato il risultato della rapida accumulazione di capitale e del trasferimento del lavoro sottoutilizzato in una moderna economia capitalista, piuttosto che un aumento della produttività. Il suo TFP si sta riducendo dal 2015, secondo il Conference Board, perché ha sprecato enormi quantità di risorse finanziarie in imprese statali inefficienti in settori come acciaio, carbone e cemento e infrastrutture in eccesso.
Dato che la forza lavoro cinese si contrae, a causa della sua decennale politica di "figlio unico", il tasso di crescita economica della Cina sembra insostenibile. Dato che il destino dell'economia globale dipende dal fatto che la Cina possa aumentare il TFP, gli investitori dovrebbero aspettarsi di sentire questo termine molto più usato nei prossimi anni. A meno che la Cina non attui le riforme del libero mercato e non apra veramente i suoi mercati, potrebbe essere più economico da produrre negli Stati Uniti. Qualsiasi guerra commerciale con la Cina deve essere vista in questo contesto.
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