Ordine Stop-Loss vs. Stop-Limit: quale ordine utilizzare?

I commercianti e gli investitori che cercano di limitare le potenziali perdite possono utilizzare diversi tipi di ordini per farli entrare e uscire dal mercato nei momenti in cui potrebbero non essere in grado di effettuare un ordine manualmente. Gli ordini stop-loss e gli ordini stop-limit sono due strumenti che possono ottenere questo risultato, ma è fondamentale comprendere la differenza tra i due ordini dal suono simile.

Key Takeaways

• Un ordine sell-stop è un tipo di ordine stop-loss che protegge le posizioni lunghe attivando un ordine di vendita di mercato se il prezzo scende al di sotto di un certo livello.
• Un ordine buy-stop è un tipo di ordine stop-loss che protegge le posizioni corte e viene impostato al di sopra dell'attuale prezzo di mercato, attivando se il prezzo sale al di sopra di quel livello.
• Gli ordini stop-limit sono un tipo di stop-loss, ma al prezzo di stop, l'ordine di vendita diventa un ordine limite, che viene eseguito solo al prezzo limite o migliore.

Ordini Stop-Loss

Esistono due tipi di ordini stop-loss.

Ordini Sell-Stop

Gli ordini sell-stop proteggono le posizioni lunghe attivando un ordine di vendita di mercato se il prezzo scende al di sotto di un certo livello. L'ipotesi alla base di questa strategia è che, se il prezzo scende così lontano, potrebbe continuare a scendere molto più in là, quindi la perdita è limitata dalla vendita a questo prezzo.

Ad esempio, supponiamo che un commerciante possieda 1.000 azioni di azioni ABC. Hanno acquistato il titolo a $ 30 per azione, ed è salito a $ 45 su voci di un potenziale acquisto. Il trader desidera ottenere un guadagno di almeno $ 10 per azione, quindi effettua un ordine sell-stop a $ 41. Se il titolo scende al di sotto di questo prezzo, l'ordine diventerà un ordine di mercato e verrà riempito al prezzo di mercato corrente, che potrebbe essere più (o più probabilmente inferiore) del prezzo di stop-loss di $ 41. In questo caso, il trader potrebbe ottenere $ 41 per 500 azioni e $ 40, 50 per il resto. Ma riusciranno a mantenere gran parte del guadagno.

Ordini Buy-Stop

Gli ordini di acquisto sono concettualmente gli stessi degli ordini di vendita, tranne per il fatto che vengono utilizzati per proteggere le posizioni corte. Un prezzo dell'ordine di acquisto sarà superiore al prezzo di mercato corrente e si innescherà se il prezzo sale al di sopra di quel livello.

Ordini Stop-Limit

Gli ordini stop-limit sono simili agli ordini stop-loss, ma come indica il loro nome, esiste un limite al prezzo al quale verranno eseguiti. Esistono due prezzi specificati in un ordine stop-limit: il prezzo stop, che convertirà l'ordine in un ordine di vendita e il prezzo limite. Invece di diventare un ordine di mercato da vendere, l'ordine di vendita diventa un ordine limite che verrà eseguito solo al prezzo limite o migliore.

Ovviamente, non vi è alcuna garanzia che questo ordine venga evaso, soprattutto se il prezzo delle azioni aumenta o diminuisce rapidamente. Gli ordini stop-limit vengono talvolta utilizzati perché, se il prezzo del titolo o di altro titolo scende al di sotto del limite, l'investitore non desidera vendere ed è disposto ad attendere che il prezzo ritorni al prezzo limite.

Ad esempio, supponiamo che le azioni ABC non scendano mai al prezzo di stop-loss, ma continuano a salire e alla fine raggiungono $ 50 per azione. Il trader annulla il suo ordine stop-loss a $ 41 e inserisce un ordine stop-limit a $ 47 con un limite di $ 45. Se il prezzo delle azioni scende al di sotto di $ 47, l'ordine diventa un ordine limite di vendita dal vivo. Se il prezzo delle azioni scende al di sotto di $ 45 prima che l'ordine venga completato, l'ordine rimarrà non completato fino a quando il prezzo non salirà a $ 45.

Molti investitori annulleranno i loro ordini limite se il prezzo delle azioni scende al di sotto del prezzo limite perché li hanno collocati esclusivamente per limitare la loro perdita quando il prezzo stava scendendo. Dato che hanno perso la possibilità di uscire, aspetteranno semplicemente che il prezzo salga e potrebbero non voler vendere a quel prezzo limite a quel punto nel caso in cui lo stock continui a salire.

Come per gli ordini buy-stop, gli ordini buy-stop-limit vengono utilizzati per le vendite allo scoperto quando l'investitore è disposto a rischiare di aspettare che il prezzo scenda se l'acquisto non viene effettuato al prezzo limite o migliore.

È importante che i trader attivi adottino le misure adeguate per proteggere i loro trade da perdite significative. Per ulteriori informazioni sulla definizione di una strategia di gestione dei rischi, consultare il capitolo 7 del corso di analisi tecnica presso l'Accademia Investopedia.

Vantaggi e rischi

Gli ordini stop-loss e stop-limit possono fornire diversi tipi di protezione per gli investitori. Gli ordini stop-loss possono garantire l'esecuzione, ma non il prezzo. E lo slippage dei prezzi si verifica spesso dopo l'esecuzione. La maggior parte degli ordini sell-stop viene evasa ad un prezzo inferiore al prezzo di esercizio; l'ammontare della differenza dipende dalla velocità con cui il prezzo scende. Un ordine può essere evaso a un prezzo considerevolmente inferiore se il prezzo sta precipitando rapidamente.

Gli ordini stop-limit possono garantire un limite di prezzo, ma l'operazione non può essere eseguita. Ciò può comportare una perdita sostanziale per l'investitore in un mercato veloce se l'ordine non viene riempito prima che il prezzo di mercato scenda al di sotto del prezzo limite. Se una cattiva notizia viene fuori da una società e il prezzo limite è solo di $ 1 o $ 2 al di sotto del prezzo di stop-loss, l'investitore deve rimanere sul titolo per un periodo indeterminato prima che il prezzo delle azioni salga di nuovo. Entrambi i tipi di ordini possono essere inseriti come ordini giornalieri o validi fino a cancellazione (GTC).

La scelta del tipo di ordine da utilizzare si riduce essenzialmente a decidere quale tipo di rischio è meglio prendere. Il primo passo per utilizzare correttamente entrambi i tipi di ordine è valutare attentamente come viene negoziato lo stock. Se lo stock è volatile con un sostanziale movimento dei prezzi, un ordine stop-limit può essere più efficace a causa della sua garanzia di prezzo. Se l'operazione non viene eseguita, l'investitore potrebbe dover attendere solo un breve istante affinché il prezzo salga di nuovo. Un ordine di stop loss sarebbe appropriato se, ad esempio, venissero fuori cattive notizie su un'azienda che mette in dubbio il suo futuro a lungo termine. In questo caso, il prezzo delle azioni potrebbe non tornare al livello attuale per mesi o anni, se mai, e gli investitori sarebbero quindi saggi a ridurre le loro perdite e prendere il prezzo di mercato sulla vendita. Un ordine stop-limit può produrre una perdita considerevolmente maggiore se non viene eseguito.

Un altro fattore importante da considerare quando si effettua uno dei due tipi di ordine è dove impostare lo stop e limitare i prezzi. L'analisi tecnica può essere uno strumento utile qui e i prezzi di stop-loss sono spesso posti a livelli di supporto tecnico o resistenza. Gli investitori che effettuano ordini stop-loss su titoli che stanno costantemente salendo dovrebbero occuparsi di dare allo stock un piccolo spazio per ripiegare. Se impostano il loro prezzo di arresto troppo vicino all'attuale prezzo di mercato, potrebbero essere fermati a causa di un ritracciamento del prezzo relativamente piccolo e perdere quando il prezzo riprende a salire.

La linea di fondo

Gli ordini stop-loss e stop-limit possono fornire diversi tipi di protezione sia per gli investitori long che per quelli short. Gli ordini stop-loss garantiscono l'esecuzione, mentre gli ordini stop-limit garantiscono il prezzo.