Comprensione della strategia Straddle per i profitti del mercato

Nel trading, esistono numerose strategie di trading sofisticate progettate per aiutare i trader ad avere successo indipendentemente dal fatto che il mercato si muova su o giù. Alcune delle strategie più sofisticate, come condor di ferro e farfalle di ferro, sono leggendarie nel mondo delle opzioni. Richiedono l'acquisto e la vendita complessi di più opzioni a vari prezzi di esercizio. Il risultato finale è assicurarsi che un trader sia in grado di trarre profitto, indipendentemente da dove finisca il prezzo sottostante del titolo, della valuta o della merce.

Tuttavia, una delle strategie di opzione meno sofisticate può raggiungere lo stesso obiettivo neutro di mercato con molta meno seccatura. La strategia è nota come straddle. Richiede solo l'acquisto o la vendita di un put e una chiamata per essere attivato. In questo articolo, daremo uno sguardo ai diversi tipi di straddle e ai vantaggi e alle insidie ​​di ciascuno.

Tipi di straddle

Uno straddle è una strategia realizzata tenendo un uguale numero di put e call con lo stesso prezzo di strike e le stesse date di scadenza. Di seguito sono riportati i due tipi di posizioni a cavallo.

• Long Straddle - Il long straddle è progettato intorno all'acquisto di un put e di una call allo stesso identico prezzo di strike e data di scadenza. Il long straddle intende sfruttare la variazione dei prezzi di mercato sfruttando una maggiore volatilità. Indipendentemente dalla direzione in cui si muove il prezzo del mercato, una posizione a cavallo lungo ti consentirà di trarne vantaggio.
• Short Straddle - Lo short straddle richiede al trader di vendere sia un'opzione put che un'opzione call allo stesso prezzo di esercizio e data di scadenza. Vendendo le opzioni, un trader è in grado di riscuotere il premio come profitto. Un trader prospera solo quando un breve straddle si trova in un mercato con scarsa o nessuna volatilità. L'opportunità di profitto si baserà al 100% sulla mancanza di capacità del mercato di spostarsi verso l'alto o verso il basso. Se il mercato sviluppa un pregiudizio in entrambi i casi, il premio totale raccolto è a rischio.

Il successo o il fallimento di qualsiasi straddle si basa sui limiti naturali che le opzioni hanno intrinsecamente insieme allo slancio complessivo del mercato. (Per ulteriori informazioni, consultare: Tutorial di base sulle opzioni )

The Long Straddle

Un long straddle è appositamente progettato per aiutare un trader a ottenere profitti indipendentemente da dove il mercato decide di andare. Esistono tre direzioni in cui un mercato può muoversi: su, giù o lateralmente. Quando il mercato si muove lateralmente, è difficile sapere se si romperà al rialzo o al ribasso. Per prepararsi con successo alla scoperta del mercato, è disponibile una delle due opzioni:

1. Il trader può scegliere un lato e sperare che il mercato si rompa in quella direzione.
2. Il trader può coprire le proprie scommesse e scegliere entrambe le parti contemporaneamente. È qui che entra in gioco il long straddle.

Acquistando una put e una call, il trader è in grado di cogliere la mossa del mercato indipendentemente dalla sua direzione. Se il mercato sale, la chiamata è lì; se il mercato scende, il put è lì. Nella figura 1, guardiamo un'istantanea di 17 giorni del mercato dell'euro. Questa istantanea trova l'euro bloccato tra $ 1, 5660 e $ 1, 54.

Figura 1

Fonte: TradeNavigator.com

Mentre il mercato sembra sfondare il prezzo di $ 1, 5660, non vi è alcuna garanzia che lo farà. Sulla base di questa incertezza, l'acquisto di uno straddle ci consentirà di conquistare il mercato se si romperà al rialzo o se tornerà al livello di $ 1, 54. Ciò consente al professionista di evitare qualsiasi sorpresa.

Svantaggi per il Long Straddle

Di seguito sono riportati i tre svantaggi chiave per il long straddle.

• Spese
• Rischio di perdita
• Mancanza di volatilità

La regola empirica quando si tratta di acquistare opzioni è in the money e le opzioni at the money sono più costose delle opzioni out of the money. Ogni opzione al prezzo può valere qualche migliaio di dollari. Pertanto, mentre l'intento originale è quello di essere in grado di cogliere la mossa del mercato, il costo per farlo potrebbe non corrispondere all'importo a rischio.

Nella figura 2 vediamo le rotture del mercato al rialzo, direttamente attraverso $ 1, 5660.

ATM Straddle (At-The-Money)

figura 2

Fonte: TradeNavigator.com

Questo ci porta al secondo problema: il rischio di perdita. Mentre la nostra chiamata a $ 1, 5660 si è ora spostata in denaro e ha aumentato il valore nel processo, il valore di $ 1, 5660 è ora diminuito in quanto si è spostato più lontano dal denaro. La rapidità con cui un trader può uscire dal lato perdente di straddle avrà un impatto significativo su ciò che può essere il risultato complessivo redditizio del straddle. Se le perdite delle opzioni aumentano più rapidamente di quelle che guadagnano o il mercato non riesce a muoversi abbastanza per compensare le perdite, il commercio complessivo sarà un perdente.

L'inconveniente finale riguarda la composizione intrinseca delle opzioni. Tutte le opzioni comprendono i seguenti due valori:

• Valore temporale: il valore temporale deriva dalla distanza in cui l'opzione scade. (Per ulteriori approfondimenti, leggi: L'importanza del valore temporale .)
• Valore intrinseco: il valore intrinseco deriva dal prezzo di esercizio dell'opzione che è fuori, in o al prezzo.

Se il mercato manca di volatilità e non si muove su o giù, sia l'opzione put che call perderanno valore ogni giorno. Ciò continuerà fino a quando il mercato non sceglierà definitivamente una direzione o le opzioni scadranno senza valore.

The Short Straddle

La forza dello short straddle è anche il suo svantaggio. Invece di acquistare una put e una call, una put e una call vengono vendute al fine di generare entrate dai premi. Le migliaia spese dagli acquirenti put e call riempiono effettivamente il tuo account. Questo può essere un grande vantaggio per qualsiasi operatore. Il rovescio della medaglia, tuttavia, è che quando vendi un'opzione ti esponi a un rischio illimitato. (Per la lettura correlata, consultare: Rischi relativi alle opzioni che possono ledere il portafoglio .)

Finché il mercato non si muove su o giù nel prezzo, il trader a cavallo corto va perfettamente bene. Lo scenario redditizio ottimale comporta l'erosione del valore temporale e del valore intrinseco delle opzioni put e call. Nel caso in cui il mercato scelga una direzione, il commerciante non solo deve pagare per eventuali perdite che si verificano, ma deve anche restituire il premio che ha raccolto.

L'unica risorsa che i trader short straddle hanno è di riacquistare le opzioni vendute quando il valore lo giustifica. Ciò può verificarsi in qualsiasi momento durante il ciclo di vita di un commercio. In caso contrario, l'unica scelta è quella di rimanere in attesa fino alla scadenza.

Quando la strategia Straddles funziona meglio

L'opzione a cavallo funziona meglio quando soddisfa almeno uno di questi tre criteri:

• Il mercato ha uno schema laterale.
• Ci sono notizie, guadagni o un altro annuncio in sospeso.
• Gli analisti hanno ampie previsioni su un annuncio particolare.

Gli analisti possono avere un impatto enorme sul modo in cui il mercato reagisce prima che venga mai fatto un annuncio. Prima di qualsiasi decisione sugli utili o annuncio governativo, gli analisti fanno del loro meglio per prevedere quale sarà il valore esatto dell'annuncio. Gli analisti possono effettuare stime con settimane di anticipo rispetto all'annuncio effettivo, il che costringe inavvertitamente il mercato a muoversi verso l'alto o verso il basso. Il fatto che la previsione sia giusta o sbagliata è secondario rispetto a come reagisce il mercato e se il tuo cavallo sarà redditizio. (Per ulteriori approfondimenti, leggi i consigli degli analisti: esistono valutazioni di vendita ">

Dopo che i numeri effettivi sono stati rilasciati, il mercato ha uno dei due modi di reagire: la previsione degli analisti può aggiungere o ridurre lo slancio del prezzo effettivo dopo l'annuncio. In altre parole, procederà nella direzione di ciò che l'analista ha predetto o mostrerà segni di affaticamento. Uno straddle creato correttamente, corto o lungo, può sfruttare con successo proprio questo tipo di scenario di mercato. La difficoltà si presenta nel sapere quando usare una straddle corta o lunga. Questo può essere determinato solo quando il mercato si muoverà in controtendenza rispetto alle notizie e quando le notizie si aggiungeranno semplicemente allo slancio della direzione del mercato.

Conclusione

C'è una pressione costante sugli operatori che scelgono di acquistare o vendere, raccogliere premi o pagare premi, ma lo straddle è il grande equalizzatore. Lo straddle consente a un trader di lasciare che il mercato decida dove vuole andare. Il classico adagio commerciale è "la tendenza è tua amica". Approfitta di una delle poche volte in cui ti è permesso essere in due posti contemporaneamente con una chiamata e una chiamata. (Per la lettura correlata, vedere: Come la regola Straddle crea opportunità fiscali per gli operatori di opzioni.)