Perché i titoli di utilità pagano dividendi elevati?

Una società di servizi genera o distribuisce una fonte di energia, come acqua, elettricità o gas. Le azioni di pubblica utilità, le azioni ordinarie (azioni) delle società di servizi pubblici, sono famose per i loro alti dividendi, rendendole le preferite dai pensionati e da altri investitori a reddito. Le utility tendono a pagare dividendi molto più elevati rispetto alla maggior parte delle altre società e hanno rendimenti superiori alla media e comportano solo livelli moderati di rischio.

Le ragioni per cui le società di servizi pubblici mantengono tali risultati costantemente positivi per i loro azionisti non sono dovute alle forze di mercato o alla gestione insolitamente buona, almeno non direttamente. I privilegi di stock di utilità derivano dalle restrizioni artificiali poste dai mercati dell'energia dal governo. Normalmente è illegale tentare di posare il filo in una comunità in cui i servizi telefonici sono già offerti, e lo stesso vale per i tubi dell'acqua o del gas.

Agendo con autorità monopolistica nelle rispettive regioni o comuni, le società di servizi pubblici devono far fronte a un'elasticità della domanda incredibilmente bassa. Anche in un paese apparentemente opposto al concetto di monopolio, come gli Stati Uniti, questa contraddizione è stata storicamente giustificata dal presupposto che troppa concorrenza nelle utility sarebbe inefficiente, proprio come gli argomenti della ferrovia del XIX secolo o delle compagnie aeree del XX secolo .

Anche durante i periodi di recessione, le famiglie e le comunità hanno ancora bisogno di energia, acqua, calore e telecomunicazioni. Con una volatilità futura minima e servizi molto scalabili, le società di servizi pubblici devono affrontare molte meno incertezze rispetto alle società normali. Ciò significa che i loro flussi di entrate sono estremamente coerenti, spesso con conseguenti dividendi costanti e considerevoli per gli azionisti.

(Per la lettura correlata, vedere "I monopoli sono sempre cattivi?")