Posso utilizzare il coefficiente di correlazione per prevedere i rendimenti del mercato azionario?

Il coefficiente di correlazione ha una capacità limitata di prevedere rendimenti nel mercato azionario per singoli titoli, ma può avere un valore nel prevedere in che misura due titoli si muovono l'uno rispetto all'altro. Il coefficiente di correlazione è una misurazione statistica della relazione tra il modo in cui due scorte si muovono in parallelo tra loro, nonché della forza di tale relazione. Gli investitori utilizzano spesso il coefficiente di correlazione per diversificare le attività nella costruzione di portafogli.

Teoria del portafoglio moderno

Sebbene il coefficiente di correlazione potrebbe non essere in grado di prevedere rendimenti azionari futuri, è utile come strumento per mitigare il rischio. È una componente principale della moderna teoria del portafoglio (MPT), che cerca di determinare una frontiera efficiente. La frontiera efficiente fornisce una relazione curva tra un possibile rendimento per un mix di attività in un portafoglio rispetto a una determinata quantità di rischio per quel mix di attività. La correlazione viene utilizzata in MPT per includere attività diversificate che possono aiutare a ridurre il rischio complessivo di un portafoglio. Una delle principali critiche a MPT è che presume che la correlazione tra beni sia statica nel tempo; in realtà, le correlazioni spesso cambiano, specialmente durante periodi di maggiore volatilità. Mentre la correlazione ha un valore predittivo, ha dei limiti nel suo utilizzo.

Il coefficiente di correlazione

Il coefficiente di correlazione viene misurato su una scala da -1 a 1. Un coefficiente di correlazione pari a 1 indica una perfetta correlazione positiva tra due titoli, il che significa che i titoli si muovono sempre nella stessa direzione dello stesso importo. Un coefficiente di -1 indica una perfetta correlazione negativa, il che significa che le azioni si sono sempre storicamente spostate nella direzione opposta. Se due titoli hanno un coefficiente di correlazione pari a 0, significa che non vi è alcuna correlazione e quindi nessuna relazione tra i titoli. È insolito avere una correlazione positiva o negativa perfetta. Gli investitori possono utilizzare il coefficiente di correlazione per selezionare attività con correlazioni negative da includere nei loro portafogli. Il calcolo del coefficiente di correlazione prende la covarianza delle scorte rispetto ai rendimenti medi per ogni azione divisa per il prodotto della deviazione standard dei rendimenti di ciascuna azione.

Il coefficiente di correlazione è fondamentalmente una regressione lineare eseguita sui rendimenti di ciascun titolo rispetto all'altro. Se mappato graficamente, una correlazione positiva mostrerebbe una linea inclinata verso l'alto. Una correlazione negativa mostrerebbe una linea inclinata verso il basso. Mentre il coefficiente di correlazione è una misura della relazione storica tra due titoli, può fornire una guida per la relazione futura tra le attività. Tuttavia, la correlazione tra due titoli è soggetta a modifiche. La correlazione può cambiare, specialmente durante i periodi di maggiore volatilità. Periodi di maggiore volatilità si verificano quando aumenta il rischio per i portafogli. Pertanto, MPT può avere limitazioni nella sua capacità di proteggere dai rischi durante periodi di elevata volatilità a causa del presupposto che le correlazioni rimangano costanti. Questo fatto limita anche il potere predittivo del coefficiente di correlazione.