Azioni privilegiate convertibili
Le azioni privilegiate convertibili sono azioni privilegiate che includono un'opzione per il detentore di convertire le azioni in un numero fisso di azioni ordinarie dopo una data predeterminata. La maggior parte delle azioni privilegiate convertibili viene scambiata su richiesta dell'azionista, ma a volte esiste una disposizione che consente alla società o all'emittente di forzare la conversione. Il valore di un'azione privilegiata convertibile si basa in definitiva sulla performance dell'azione ordinaria.
Key Takeaways
- Le azioni privilegiate convertibili possono essere convertite in azioni ordinarie con un rapporto di conversione fisso.
- Una volta che l'azione comune si sposta al di sopra del prezzo di conversione, può essere utile che gli azionisti preferiti si convertano e realizzino un profitto immediato.
- Dopo che un azionista privilegiato ha convertito le proprie azioni, ha rinunciato ai propri diritti di azionista preferito (nessun dividendo fisso o rivendicazione più elevata sulle attività) e diventa un azionista comune (la capacità di votare e partecipare a ribassi e aumenti del prezzo delle azioni).
Azioni privilegiate convertibili
Comprensione delle azioni privilegiate convertibili
Le azioni privilegiate convertibili sono utilizzate dalle società a fini di raccolta fondi. Le aziende possono raccogliere capitali in due modi: debito o capitale proprio. Il debito deve essere rimborsato indipendentemente dalla situazione finanziaria dell'impresa, ma in genere costa meno per ottenere incentivi fiscali.
L'equità rinuncia alla proprietà ma non deve essere rimborsata. Entrambe le forme di raccolta fondi di capitale hanno i loro vantaggi e svantaggi. Le azioni privilegiate sono un tipo di titolo ibrido, che si colloca tra debito e patrimonio netto.
Il capitale azionario conferisce la proprietà degli azionisti, il che conferisce loro il diritto di voto, ma hanno poca pretesa sui beni se la società vacilla e liquida. Questo perché i detentori del debito e gli azionisti preferiti vengono pagati prima degli azionisti comuni da qualsiasi attività rimasta. Le azioni privilegiate sono titoli ibridi che danno all'azionista un dividendo fisso e un credito sulle attività in caso di liquidazione della società. In cambio, gli azionisti preferiti non hanno diritto di voto come fanno gli azionisti comuni.
Le azioni privilegiate e ordinarie verranno negoziate a prezzi diversi a causa delle loro differenze strutturali. Le azioni privilegiate non sono così volatili e assomigliano a un titolo a reddito fisso. Esistono molti tipi diversi di titoli privilegiati, tra cui preferenziali cumulativi, preferibili richiamabili, preferiti partecipativi e convertibili. Le azioni privilegiate convertibili offrono agli investitori un'opzione per partecipare all'apprezzamento del prezzo delle azioni comune.
Gli azionisti preferiti ricevono un dividendo quasi garantito. Tuttavia, i dividendi per gli azionisti preferiti non crescono allo stesso ritmo di quelli per gli azionisti comuni. In periodi difficili, gli azionisti preferiti sono coperti, ma in tempi favorevoli non beneficiano dell'aumento dei dividendi o del prezzo delle azioni. Questo è il compromesso. Le azioni privilegiate convertibili offrono una soluzione a questo problema. In cambio di un dividendo generalmente inferiore (rispetto alle azioni privilegiate non convertibili), le azioni privilegiate convertibili offrono agli azionisti la possibilità di partecipare all'apprezzamento del prezzo delle azioni.
Le azioni privilegiate convertibili possono essere convertite in azioni ordinarie con il rapporto di conversione. Il rapporto di conversione viene fissato dalla società prima dell'emissione del titolo preferito. Ad esempio, uno stock preferito può essere convertito in due, tre, quattro e così via, azioni ordinarie. Se le azioni ordinarie aumentano, l'azionista preferito può scegliere di convertire le proprie azioni in azioni ordinarie, realizzando così un profitto immediato. Il prezzo al quale la conversione diventa redditizia per l'investitore è chiamato prezzo di conversione.
Esempio di azioni privilegiate convertibili
Le azioni privilegiate convertibili al prezzo di $ 100, con un rapporto di conversione di cinque, indicano che le azioni ordinarie devono essere negoziate al di sopra di $ 20 affinché la conversione valga la pena per l'investitore. Anche se le azioni ordinarie vengono negoziate a quasi $ 20, potrebbe non valerne la pena convertirle poiché l'azionista preferito rinuncia al dividendo fisso e alla rivendicazione più elevata sui beni della società.
Con l'aumentare delle azioni ordinarie, diventa più allettante per la conversione. Se le azioni ordinarie passano a $ 25, l'azionista preferito riceve $ 125 ($ 25 x 5) per ogni azione preferita da $ 100. È un guadagno del 25% se l'investitore converte e vende azioni ordinarie a $ 25.
Il pericolo di conversione è che l'investitore diventi un azionista comune, in balia delle oscillazioni del prezzo delle azioni. Se il prezzo crolla a $ 15 dopo la conversione e l'investitore non ha venduto a $ 25, stanno peggio di prima. Possiedono $ 75 ($ 15 x 5) in azioni ordinarie per ciascuna azione privilegiata (del valore di $ 100) di loro proprietà e non ricevono più il dividendo fisso o il credito sulle attività.
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